29 августа 2017 Архив
Буквально в эти минуты, когда я записываю эти слова, главы крупнейших глобальных центральных банков пакуют свои вещи и направляются домой после трехдневного симпозиума в Джексон Холе, штат Вайоминг.
Руководители центральных банков не являются какими-то большими знаменитостями, и поэтому их конференция не попала в международные новости, за исключением новостей, посвященных миру финансов.
Но если бы люди понимали, что стоит на кону, они, вероятно, отнеслись бы к случившемуся с большим вниманием.
Руководители центральных банков обладают тоталитарной властью над процентными ставками в их странах.
Устанавливая процентные ставки, они определяют цену денег. Другими словами, они влияют на цену всех вещей, которые окружают нас…
Сколько вы платите по ипотеке. Цена вашего дома. Насколько дешев (или дорог) кредит для расширения бизнеса… в результате чего определяется динамика создания новых рабочих мест бизнесами.
Их влияние на ставки определяет сумму процентных выплат, которую правительство платит по своему долгу, что в конечном счете отражается на размере налоговых ставок и размере бюджетных трат.
Они обладают экстраординарной властью.
Каждая ветвь государственной власти имеет систему сдержек и противовесов, которая позволяет избежать концентрации слишком большой власти в одном месте, но центральные банки технически не являются частью правительства…
… а значит их власть практически никем не контролируется.
По правде говоря, я уверен, что все они – очень хорошие люди с хорошими намерениями.
Руководители центральных банков не являются опереточными злодеями, все мысли которых заняты тем, чтобы захватить мир.
Но решения, которые они принимают, имеют серьезные последствия для жизней сотен миллионов людей.
Как и в случае с поступками политиков, от действий центральных банков кто-то выигрывает, а кто-то проигрывает.
Совсем несложно увидеть, кто в последние несколько десятилетий выиграл от политики центральных банков, а кто проиграл.
Глобальные рынки акций находятся вблизи своих рекордных вершин. Рынки облигаций также находятся вблизи своих рекордных вершин. То же самое касается рынков недвижимости.
Если вы владеете активами, то ваши дела в полном порядке.
Но если вы относитесь к среднему классу, который чувствует себя все хуже и хуже, а, особенно, к нижней части среднего класса, то ваши дела не так уж и хороши.
Взгляните на США, например. Не кажется ли вам странным, что рынок американских акций торгуется вблизи своих рекордных вершин при том, что экономика страны выказывает признаки слабости уже в течение ряда лет?
Рост ВВП Соединенных Штатов в 2016 году составил ничтожные 1,6%. И этот темп едва поспевает за ростом населения страны.
Да и рост ВВП всего мира был низок все последние годы.
В результате рынок труда и зарплаты оказались под значительным давлением.
Руководители центральных банков и политики похваляются, что уровень безработицы в США находится на низах десятилетней давности.
И это прекрасно.
Но взгляните вглубь цифр, и вы увидите совершенно другую картину.
Так, например, согласно статистике американского Департамента Труда, процентная доля американцев в наиболее трудоспособном возрасте (от 25 до 54 лет), которые имеют работу, все еще ниже уровней, зафиксированных накануне Великой Рецессии, стартовавшей в 2008 году.
Рост зарплат также стагнирует…
Но в довершение ко всему, уровень долговой нагрузки достиг рекордных вершин. Студенческий долг. Потребительский долг. Кредиты на покупку автомобиля.
И люди вновь сталкиваются с невозможностью платить по своим долгам.
Так, например, за последние 12 месяцев списания плохих кредитов в Capital One выросли на 40%.
Уровень сбережений также невероятно низок.
Мы все слышали истории о том, насколько незначительными стали сбережения среднестатистического американца.
Что ж, я самостоятельно сделал расчеты, использовав информацию Bank of America.
Годовой отчет Bank of America за 2016 год показывает, что на балансе этого банка числились депозиты 46 миллионов домохозяйств на общую сумму $592 млрд.
Таким образом, на каждое домохозяйство пришлось по $12 870. На домохозяйство. Не на человека.
Эта сумма включает в себя все: сбережения, инвестиции, пенсионные накопления и т.д.
Удивляет тот факт, что 20 лет назад 30 миллионов домохозяйств держали на счетах Bank of America $392 млрд.
То есть на каждое домохозяйство приходилось по $13 067… в 1997 году!
Получается, что двадцатью годами позднее средний клиент Bank of America имеет меньше денег. И эта цифра еще не корректировалась на инфляцию.
Это одна из важнейших историй нашего времени: средний класс… и, особенно, нижняя часть среднего класса… исчезает.
Сильный средний класс всегда представлял собой основу современной западной цивилизации.
Как показывает история — начиная с античного Рима и до Британской империи – сильный средний класс есть основа устойчивого общества.
Там, где средний класс силен, и он увеличивается в размерах, цивилизация расцветает.
И там, где средний класс сокращается в размерах, цивилизация клонится к своему закату.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Руководители центральных банков не являются какими-то большими знаменитостями, и поэтому их конференция не попала в международные новости, за исключением новостей, посвященных миру финансов.
Но если бы люди понимали, что стоит на кону, они, вероятно, отнеслись бы к случившемуся с большим вниманием.
Руководители центральных банков обладают тоталитарной властью над процентными ставками в их странах.
Устанавливая процентные ставки, они определяют цену денег. Другими словами, они влияют на цену всех вещей, которые окружают нас…
Сколько вы платите по ипотеке. Цена вашего дома. Насколько дешев (или дорог) кредит для расширения бизнеса… в результате чего определяется динамика создания новых рабочих мест бизнесами.
Их влияние на ставки определяет сумму процентных выплат, которую правительство платит по своему долгу, что в конечном счете отражается на размере налоговых ставок и размере бюджетных трат.
Они обладают экстраординарной властью.
Каждая ветвь государственной власти имеет систему сдержек и противовесов, которая позволяет избежать концентрации слишком большой власти в одном месте, но центральные банки технически не являются частью правительства…
… а значит их власть практически никем не контролируется.
По правде говоря, я уверен, что все они – очень хорошие люди с хорошими намерениями.
Руководители центральных банков не являются опереточными злодеями, все мысли которых заняты тем, чтобы захватить мир.
Но решения, которые они принимают, имеют серьезные последствия для жизней сотен миллионов людей.
Как и в случае с поступками политиков, от действий центральных банков кто-то выигрывает, а кто-то проигрывает.
Совсем несложно увидеть, кто в последние несколько десятилетий выиграл от политики центральных банков, а кто проиграл.
Глобальные рынки акций находятся вблизи своих рекордных вершин. Рынки облигаций также находятся вблизи своих рекордных вершин. То же самое касается рынков недвижимости.
Если вы владеете активами, то ваши дела в полном порядке.
Но если вы относитесь к среднему классу, который чувствует себя все хуже и хуже, а, особенно, к нижней части среднего класса, то ваши дела не так уж и хороши.
Взгляните на США, например. Не кажется ли вам странным, что рынок американских акций торгуется вблизи своих рекордных вершин при том, что экономика страны выказывает признаки слабости уже в течение ряда лет?
Рост ВВП Соединенных Штатов в 2016 году составил ничтожные 1,6%. И этот темп едва поспевает за ростом населения страны.
Да и рост ВВП всего мира был низок все последние годы.
В результате рынок труда и зарплаты оказались под значительным давлением.
Руководители центральных банков и политики похваляются, что уровень безработицы в США находится на низах десятилетней давности.
И это прекрасно.
Но взгляните вглубь цифр, и вы увидите совершенно другую картину.
Так, например, согласно статистике американского Департамента Труда, процентная доля американцев в наиболее трудоспособном возрасте (от 25 до 54 лет), которые имеют работу, все еще ниже уровней, зафиксированных накануне Великой Рецессии, стартовавшей в 2008 году.
Рост зарплат также стагнирует…
Но в довершение ко всему, уровень долговой нагрузки достиг рекордных вершин. Студенческий долг. Потребительский долг. Кредиты на покупку автомобиля.
И люди вновь сталкиваются с невозможностью платить по своим долгам.
Так, например, за последние 12 месяцев списания плохих кредитов в Capital One выросли на 40%.
Уровень сбережений также невероятно низок.
Мы все слышали истории о том, насколько незначительными стали сбережения среднестатистического американца.
Что ж, я самостоятельно сделал расчеты, использовав информацию Bank of America.
Годовой отчет Bank of America за 2016 год показывает, что на балансе этого банка числились депозиты 46 миллионов домохозяйств на общую сумму $592 млрд.
Таким образом, на каждое домохозяйство пришлось по $12 870. На домохозяйство. Не на человека.
Эта сумма включает в себя все: сбережения, инвестиции, пенсионные накопления и т.д.
Удивляет тот факт, что 20 лет назад 30 миллионов домохозяйств держали на счетах Bank of America $392 млрд.
То есть на каждое домохозяйство приходилось по $13 067… в 1997 году!
Получается, что двадцатью годами позднее средний клиент Bank of America имеет меньше денег. И эта цифра еще не корректировалась на инфляцию.
Это одна из важнейших историй нашего времени: средний класс… и, особенно, нижняя часть среднего класса… исчезает.
Сильный средний класс всегда представлял собой основу современной западной цивилизации.
Как показывает история — начиная с античного Рима и до Британской империи – сильный средний класс есть основа устойчивого общества.
Там, где средний класс силен, и он увеличивается в размерах, цивилизация расцветает.
И там, где средний класс сокращается в размерах, цивилизация клонится к своему закату.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter