29 августа 2017 Велес Капитал Воронов Максим
По итогам 1П 2017 г. рост выручки компании (здесь и далее г/г) составил 2,7%. Основнои? прирост выручки обеспечил формат дискаунтеров – 8,9%, в то время как главныи? формат компании – гипермаркеты и супермаркеты - продемонстрировал отрицательную динамику (падение выручки на 0,2%).
Доля себестоимости проданных товаров в выручке компании снизилась на 30 бп по сравнению с 1П 2016 г. и составила 77,4%. Доля SG&A расходов, напротив, выросла на 10 бп, до 21,3%. Маржинальность по EBITDA увеличилась на 20 бп. При этом чистыи? убыток компании увеличился на 88% и составил 1,478 млрд руб. по итогам 1П 2017 г.
Чистыи? операционныи? денежныи? поток ОКЕИ? составил (5,086) млрд руб. против 0,141 млрд руб. (ОКЕИ? отмечает негативное влияние Закона о розничнои? торговле на оборотныи? капитал компании). Также компания значительно сократила капитальные затраты по сравнению с 1П 2016 г вследствие консервативнои? политики ОКЕИ? по расширению торговои? сети (чистыи? денежныи? отток от инвестиционнои? деятельности сократился с 2,5 млрд руб. в 1П 2016 г. до 1,46 в текущем полугодии).
Стоит отметить, что за рассматриваемыи? период увеличилась долговая нагрузка компании. Так, по итогам 1П 2017 г. ЧД/EBITDA составил 3,6 против 3,4 годом ранее. (целевои? уровень ЧД/EBITDA компании составляет 3).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доля себестоимости проданных товаров в выручке компании снизилась на 30 бп по сравнению с 1П 2016 г. и составила 77,4%. Доля SG&A расходов, напротив, выросла на 10 бп, до 21,3%. Маржинальность по EBITDA увеличилась на 20 бп. При этом чистыи? убыток компании увеличился на 88% и составил 1,478 млрд руб. по итогам 1П 2017 г.
Чистыи? операционныи? денежныи? поток ОКЕИ? составил (5,086) млрд руб. против 0,141 млрд руб. (ОКЕИ? отмечает негативное влияние Закона о розничнои? торговле на оборотныи? капитал компании). Также компания значительно сократила капитальные затраты по сравнению с 1П 2016 г вследствие консервативнои? политики ОКЕИ? по расширению торговои? сети (чистыи? денежныи? отток от инвестиционнои? деятельности сократился с 2,5 млрд руб. в 1П 2016 г. до 1,46 в текущем полугодии).
Стоит отметить, что за рассматриваемыи? период увеличилась долговая нагрузка компании. Так, по итогам 1П 2017 г. ЧД/EBITDA составил 3,6 против 3,4 годом ранее. (целевои? уровень ЧД/EBITDA компании составляет 3).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter