УРАЛСИБ Кэпитал | Облигации

Ослабление рубля вчера привело к росту доходностей на российском долговом рынке – примерно на 3–5 б.п. у большинства выпусков ОФЗ с постоянным купоном

30 августа 2017  Источник http://www.uralsibenter.ru/
Внешний рынок

Суверенные евробонды РФ вчера немного подорожали при поддержке падавшей доходности базового актива, вечернее же восстановление доходности UST10 на фоне снижения спроса на защитные активы не оказало влияния на российские бумаги. Цены на нефть в первой половине дня снижались, но к вечеру это падение было отыграно. API и рынок ожидают сокращения запасов нефти по итогам прошедшей недели. Котировки еврооблигаций частных российских банков выросли.

Внутренний рынок

Ослабление рубля вчера привело к росту доходностей на российском долговом рынке – примерно на 3–5 б.п. у большинства выпусков ОФЗ с постоянным купоном. Сегодня Минфин предложит рынку комбинацию госбумаг с постоянным купоном и флоатеров на общую сумму 35,6 млрд руб.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставка депозитном аукционе ЦБ вчера вновь выросла, вплотную приблизившись к регуляторному максимуму, ключевой ставке. ЦБ наращивает объем стерилизации, стабильно устанавливая лимит выше ожидаемого предложения со стороны банков.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

Внешэкономбанк (ВВ+/Ва1/ВВВ-)

Банк опубликовал отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО, вернувшись к убыткам после прибыли, полученной кварталом ранее, из-за крупных отчислений в резервы. Впрочем, стоимость риска во 2 кв. – 13% – ниже показателя за 2016 г., равного 17%. Вливания государства в капитал при этом компенсировали убыток по итогам 1 п/г, а ликвидность остается комфортной.

Банк ФК Открытие (В+/Ва3/-)

Вчера ЦБ объявил о санации банка через Фонд консолидации банковского сектора, не вводя мораторий на исполнение обязательств и не запуская процедуру bail-in. Первая стадия санации займет один-три месяца, за это время будет оценен капитал банка. В случае падения капитала ниже пороговых значений субординированные выпуски могут быть списаны или конвертированы в обыкновенные акции.

Тинькофф Банк (-/B1/BB-)

Тинькофф Банк опубликовал прибыль за 2 кв. 2017 г. по МСФО на 13% выше прогноза, в основном за счет позитивного сюрприза в ЧПД и в стоимости риска. Менеджмент улучшил ряд прогнозов на текущий год, в том числе увеличил прогноз по прибыли примерно на 20%.

ЛУКОЙЛ (BBB-/Ba1/BBB-)

ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО за 2 кв. 2017 г. EBITDA снизилась на 5,6% год к году до 179 млрд руб., почти совпав с нашей оценкой. Чистый долг сократился на 25% квартал к кварталу до 349 млрд руб. (5,9 млрд долл.) – это менее 50% от EBITDA за 12 мес.

Veon (BB/Ba2/BB+)

Veon объявил о том, что Jazz, его дочерняя компания в Пакистане, продаст 13 тыс. сотовых вышек за сумму, эквивалентную 940 млн долл. Среди еврооблигаций Veon мы рекомендуем выпущенные GTH Finance VIP’23 (купон – 7,25%, YTC 4,5%) и VIP’20 (YTC 3,6%).

ВКРАТЦЕ

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило Альфа-Банку рейтинг «ruАА» со стабильным прогнозом. Теперь у эмитента имеются оба рейтинга – от агентств «АКРА» и «Экспрерт РА», что является необходимым условием для привлечения бюджетных средств.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=356352. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.