Кочетков Андрей Открытие | Обзор рынка

Дальнейшее укрепление рубля будет оказывать давление на бумаги экспортёров

1 сентября 2017  Источник http://open-broker.ru/
К 15:20 (мск) индекс ММВБ снижался на 0,48% до 2012,42 п., а РТС укреплялся на 0,2% до 1097,99 п. К середине дня индекс ММВБ торговался в незначительном минусе на средних объёмах. После вполне успешной недели на рынок пришла волна фиксации прибыли. Данному обстоятельству способствуют очередные события в дипломатических распрях между РФ и США. Продолжает укрепляться рубль, который давит на отечественные активы. В частности, существенно снижаются бумаги металлургов, которые подорожали в последние дни: ГМК «Норникель» (-0,16%), «Северсталь» (-1,66%), НЛМК (-1,75%), ММК (-1,81%). Акции «АЛРОСА» (-2,68%) рискуют оказаться под более сильным прессом, так как компания все ещё не может оценить масштабы ущерба от аварии на руднике «Мир» для производственных и финансовых планов. Кроме того, лидерами и аутсайдерами дня стали: «Уралкалий» (+2,35%), ап «Сургутнефтегаз» (+2,29%), НМТП (+2,01%), ЛСР (+1,73%), а также Polymetal (-3,48%), ап «Транснефть» (-1,68%), «Юнипро» (-1,24%). Негативом для рынка также стал производственный PMI РФ, который снизился в августе до 51,6 с 52,7 в июле. Торги в пятницу проходят с оглядкой на публикацию статистики по рынку труда в США. Однако реакция на неё будет непродолжительной. Даже если она окажется сильной, то инфляция все ещё не позволяет ФРС уверенно говорить об ужесточении денежной системы.

Рубль продолжил укрепляться против основных конкурентов. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3035 рублей. Однодневная ставка MosPrime выросла до 8,93%, недельная – до 9,04%, а месячная – до 9,12%. Рубль продолжает отыгрывать идею более агрессивного подхода ЦБ РФ к снижению ставки на фоне замедления инфляции до 3,4% в августе. Сырьевые валюты преимущественно слабели к доллару США, но у них и нет такой доходности, какая присутствует в рубле. Тенденция к укреплению может сохраниться ещё несколько дней, пока ожидания действий ЦБ РФ не подтвердятся официальными заявлениями. К 15:20 (мск) USD/RUB – 57,73 (-0,5%), EUR/RUB – 68,797 (-0,35%).

Настроения на европейских площадках были позитивными. Даже крепкий евро пока не мешает улучшению экономических показателей. PMI в производственной сфере еврозоны вырос в августе до 57,4 с 56,6 в июле. В Великобритании аналогичный показатель подскочил до 56,9 с 55,3 в июле. Продолжает расти сектор производителей сырья: Anglo American (+0,89%), BHP Billiton PLC (+0,49%), Antofagasta PLC (+1,46%). К 15:20 (мск) DAX – 12159,17 п. (+0,86%), CAC 40 – 5130,43 п. (+0,88%), FTSE 100 – 7456,83 п. (+0,35%).

После взлёта накануне у нефти все ещё остаётся потенциал роста. Как минимум, речь идёт о Brent. Редко случается, что европейские НПЗ поставляют топливо в США. Однако ураган "Харви" исключил мощности нефтепереработки в США на 4,4 млн бар. в сутки. Соответственно, европейские поставщики направляют топливо через Атлантический океан. В самих США Белый дом выделил 1 млн бар. сырой нефти для работающих НПЗ в Луизиане, чтобы частично смягчить бензиновый дефицит. За прошедшую неделю автомобильное топливо подорожало в США на четверть. Лишь на торгах в четверг контракты на поставку бензина взлетели на 13,5%. Пока аналитики рынка считают, что нефтедобыча восстановится быстрее, чем переработка, что будет оказывать давление на запасы. С другой стороны восстановление добычи также может оказаться длительным процессом, что в глобальном плане снизит поставки на рынок. К 15:20 (мск) Brent – $52,75 (-0,21%), WTI – $47,14 (-0,19%), золото – $1325 (+0,21%), медь – $6844,27 (+0,19%), никель – $12075 (+2,33%), палладий – $935,6 (+0,36%).

Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,1% до 92,50. CAD укреплялся против доллара США на 0,35%, а AUD и NZD демонстрировали незначительное ослабление. К 15:20 (мск) EUR/USD – $1,192 (+0,03%), GBP/USD – $1,295 (+0,19%), USD/JPY – 110,12 (+0,16%).

Безработица в США выросла до 4,4%. В августе американская экономика создала 156 тыс. новых рабочих мест при ожиданиях 180 тыс. Итог июля пересмотрен в сторону понижения до 189 тыс. с 209 тыс. Июньские данные также пересмотрены в сторону понижения до 210 тыс. с 231 тыс. На этом фоне фьючерс на индекс доллара терял уже 0,5%, торгуясь возле отметки 92,10. Фьючерс на S&P 500 подрастал на 0,2%. Слабый отчёт по рынку труда вкупе с замедлением инфляции создаёт крайне неблагоприятный фон для стремления ФРС к ужесточению денежной политики. К тому же последствия урагана "Харви" могут существенно сказаться на темпах экономического роста. Соответственно, ФРС может оказаться более мягким, чем ожидают.
Слабость доллара продлит рост рискованных активов, включая нефть и металлы. Однако укрепление рубля будет оказывать давление на индекс ММВБ. После выхода американской статистики, рубль укреплялся до 57,37 за доллар.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=356837. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.