Промсвязьбанк | Акции

Индекс ММВБ сегодня продолжил оставаться под давлением внешнего фона

5 сентября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Фондовые рынки Европы в понедельник снижались (EuroTOP100: -0,6%; DAX:-0,3%; САС40: -0,4%) на фоне очередного всплеска опасений относительно перехода противостояния КНДР и США с союзниками в военную фазу и крепнущего евро. Впрочем, коррекционные настроения носили слабовыраженный характер и фокусировались, в первую очередь, в акциях Financials и Hi-tech.

Торги на биржах США вчера не проводились в связи с празднованием Дня Труда.

Российский фондовый рынок

Индекс ММВБ (-0,4%) сегодня продолжил оставаться под давлением ухудшившегося из-за очередного роста напряженности на Корейском полуострове внешнего фона, выразившегося в снижении нефтяных котировок и негативной динамике рынков Азии и Европы, а также ввиду выходного в США, обеспечивших низкую торговую активность. Наиболее слабо смотрелись телекомы, из-за продолжающегося падения курса акций МТС (-1,5%), преобладала тенденция к продажам в акциях сырьевых компаний. Так, в металлургическом и горнодобывающем секторе заметные потери понесли акции НЛМК (-3,1%) и ММК (- 3,3%), став одними из аутсайдеров дня. Акции Алроса подешевели на 2,5%. В данном сегменте "против" рынка двигались котировки Северстали (+1,1%), а также бумаги производителей драгоценных металлов (Полиметалл: +3,2%; Полюс Золото: +2,0%), отыгрывающих новые ценовые максимумы по золоту и серебру. Акции НорНикеля снизились на 0,6%, несмотря на продолжение ралли на рынке никеля, что нам представляется временной слабостью. В акциях нефтегазовых компаний в аутсайдерах дня «префы» нефтяных компаний (па Сургутнефтегаза: -1,3%; па Башнефти: -3,1%; па Татнефти: -1,1%), а также акции Газпром нефти (-1,1%). Остальные бумаги сегмента подешевели умеренно.

В электроэнергетике фиксация прибыли наиболее выражено проявилась в акциях генкомпаний, подконтрольных Газпрому (ОГК-2: -3,2%; Мосэнерго: -1,9%; ТГК-1: - 1,9%). Выборочный спрос сохранился на акции сетевого комплекса (Россети: +2,2%; МРСК Центра и Приволжья: +1,2%); росла Иркутскэнерго (+2,5%). Преимущественно снижением завершили день и акции девелоперов (ПИК: -0,8%; ЛСР: -1,1%).

Остальные внутренние сектора смотрелись получше. Так, преобладала позитивная динамика в ликвидных акциях финсектора: подорожали акции МосБиржи (+2,0%), неожиданно «выстрелили» акции АФК Система (+4,9%) без явных поддерживающих новостей превысившие отметку в 12 рублей, удержался от снижения Сбербанк (+0,2%). Из «фишек» тут падал, причем третий день подряд, ВТБ (-2,9%).

В потребсекторе наблюдалась разнонаправленная динамика ключевых бумаг (Магнит: -0,8%; Детский Мир: -1,4%; Дикси: +4,2%; Лента: +1,3%). Отметим также покупки в транспортном секторе (Трансконтейнер: +3,1%; НМТП: +1,6%; Аэрофлот: +1,7%), взлет Иркута (+5,0%) и отскок Qiwi (+1,6%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефтяные котировки в начале недели лишены значимой динамики в условиях ожиданий постепенного восстановления работы нефтяной отрасли в Техасе, пострадавшем от урагана Harvey и выходного в США; неплохие фундаментальные факторы пока отошли на второй план. Активный фьючерс на Brent сегодня продолжает торговаться у 200-дневной средней (52-53 долл./барр.) в ожидании появления новостных драйверов. В течение дня также не ждем сильной динамики нефтяных котировок. Евгений Локтюхов

Наши прогнозы и рекомендации

Торги на Уолл-стрит вчера не проводились по причине празднования Дня труда в США, а в других частях света наблюдалось снижение склонности к риску на фоне усиления напряженности на Корейском полуострове после новых ракетных испытаний КНДР в минувшие выходные. Вместе с тем, активность инвесторов была невысокой, и большинство фондовых индексов и сырьевые активы удержались в рамках установившихся торговых диапазонов. Мы полагаем, что возобновление торгов на американском рынке сегодня, а также приближения ряда значимых событий могут привести к возрастанию волатильности на рынках в середине недели. В числе наиболее ожидаемых участниками рынка событий – очередное заседание ЕЦБ и возобновление работы Конгресса США после августовских каникул. От первого события стоит ожидать актуализации ожиданий по направлению монетарной политики в еврозоне. Мы думаем, что М.Драги на пресс-конференции подтвердит курс на постепенный выход из стимулов, не обозначая конкретные сроки и параметры сворачивания стимулов, а также постарается максимально мягко прокомментировать состоявшееся укрепление курса евро. Возобновление работы американского Конгресса, в свою очередь, даст старт обсуждению двух животрепещущих тем - повышения планки госдолга и налоговой реформы в США. Другими значимыми событиями ближайших дней станут публикация «Бежевой книги» и выступления глав ФРБ, которые могут скорректировать ожидания по действиям Федрезерва.

Российский фондовый рынок в начале недели опустился к психологически важной отметке 2000 пунктов по индексу ММВБ на фоне преобладания негативных настроений на внешних площадках. Мы видим, что снижение рублевой стоимости Brent оказывает давление на динамику биржевых индексов, при этом приток капитала нерезидентов в биржевые фонды на минувшей неделе пока не носит устойчивый характер. В этих условиях чувствительность движения рынка акций к изменениям стоимости нефти может возрасти, и важным направляющим фактором может выступить статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США (будет представлена в четверг, в связи с выходным днем). Кроме того, российские активы продолжат движение под влиянием изменения восприятия риска развивающихся рынков. Усиление движения капитала в качественные активы и сокращение риска как на фоне геополитической напряженности, так и слабо предсказуемого хода переговоров по бюджету США и налоговой реформе, могут ослабить позиции отечественных фондовых активов на этой неделе.

Илья Фролов

Сегодня утром формируется нейтральный внешний фон, что может привести к открытию сессии в слабо негативной зоне, вблизи отметки 2000 пунктов ММВБ. В течение дня вероятно продолжение инерционного движения вниз с тестом отметки 1990 пунктов. Под наибольшим давлением сегодня могут оказаться акции металлургических компаний и нефтегазового сектора.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Обновленная дивидендная политика Роснефти (ДЕРЖАТЬ) с выплатой не менее 50% прибыли вступила в силу – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Прежняя дивидендная политика Роснефти предполагала выплаты на уровне 35% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 1-го полугодия компания направит на выплаты акционерам 40,6 млрд. руб., что соответствует 40-50% от чистой прибыли. По оценкам рынкам в 2017 году Роснефть может зафиксировать чистую прибыль на уровне 350 млрд. руб., т.е. акционеры получать 175 млрд. руб., а дивидендная доходность составит 5,5%. В тоже время, с учетом того, что по итогам первого полугодия прибыль компании была на уровне 81,2 млрд. руб., данный прогноз выглядит несколько оптимистичным.

Группа ГАЗ (-) намерена продать в 2017г 55-57 тыс. LCV – президент – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Согласно данным АЕБ по итогам первого полугодия ГАЗ реализовал 25,1 тыс. автомобилей показав рост на 1%, Автостат фиксирует продажи компании на уровне 21,9 тыс. шт. – рост на 23,6%. В целом, исходя из оценок менеджмента, ГАЗ не ждет существенного роста продаж. С учетом данных АЕБ и Автостата (который, скорее всего, не фиксирует экспорт) такой прогноз выглядит вполне реалистичным. Также, можно отметить, что среди основных конкурентов ГАЗа, компания показывает слабую динамику продаж.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=357238. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.