Кочетков Андрей Открытие | Обзор рынка

Дорожающая нефть поможет рынку на старте торгов

8 сентября 2017  Источник http://open-broker.ru/
По итогам торгов 7 сентября индекс ММВБ снизился на 0,22% до 2010,17 п., а РТС укрепился на 0,36% до 1110,73 п. В течение дня оба индекса торговались в плюсе, но к завершению сессии индекс ММВБ всё же сполз в минус на фоне укрепляющегося рубля. Влияние сильной отечественной валюты особенно проявилось на бумагах экспортёров: ГМК «Норникель» (-1,68%), «ЛУКОЙЛ» (-1,43%), «Северсталь» (-0,73%), НЛМК (-2,87%). Бумаги ММК (+3,45%) продолжают расти на перспективах включения бумаги в индекс MSCI Russia. «Роснефть» (+0,99%) активно проявила себя на ВЭФ 2017. Ранее на текущей неделе компания объявила об изменениях в дивидендной политике, повысив планку выплат до 50% от прибыли по МСФО. Сбербанк (+0,48%) отчитался о повышении прибыли по РСБУ в январе-августе на 34,3% до 433,437 млрд рублей. Лишь в августе прибыль составила 60,6 млрд рублей. Согласно заявлениям главы компании А. Миллера, «Газпром» (+0,69%) ожидает роста экспорта до рекордных 190 млрд кубометров газа в текущем году. «Газпром» также договорился с Mitsui о работе на внутреннем рынке СПГ Японии. Кроме того, на разных полюсах рынка к закрытию оказались: ап Сбербанк (+2,17%), «Россети» (+2,09%), «МРСК Центра» (+1,76%), «Газпром нефть» (+1,35%), а также «ЭНЕЛ Россия» (-3,52%), ТГК-1 (-3,04%), ОГК-2 (-2,83%), ап «Сургутнефтегаз» (-2,49%). В рамках Восточного экономического форума было подписано 217 соглашений по инвестициям на сумму в 2,5 трлн рублей. Это весьма существенный экономический успех, который повлияет на экономику РФ, а через неё и на перспективы фондового рынка. К тому же в рамках форума обсуждались масштабные инфраструктурные проекты, которые могут обеспечить загрузкой целые сектора российской промышленности на несколько лет. В качестве политического итога также можно выделить заявление японского премьера о желании заключить мирный договор ещё с В. Путиным.

Рубль укреплялся и на итогах ВЭФ 2017, и на ряде других мощных факторов. Стоит отметить нефть, которая преимущественно торговалась выше $54 за баррель Brent. К вечеру стало известно о том, что ураган "Харви" привёл к падению добычи в США почти на 0,75 млн бар. в сутки. Новый катастрофичный ураган "Ирма" уже ровняет с землёй инфраструктуру карибских островов и угрожает Флориде, а затем и нефтедобывающим районам. Впрочем, нефть не является главным фактором для рубля. Инфляция в РФ замедлилась в августе до 3,3%. МЭР ожидает, что по итогам сентября она составит 3,1%-3,3%. Естественно, что это открывает окно возможностей для снижения ставки ЦБ РФ. В четверг глава ЦБ Э. Набиуллина и директор департамента по денежно-кредитной политике И. Дмитриев говорили о том, что на заседании совета директоров, которое состоится 15 сентября, будет обсуждаться вопрос снижения ставки на 25 или 50 базисных пунктов.
Впрочем, мы повышаем вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов до 80%. Однако ЦБ отличается повышенной консервативностью и не станет проявлять большую агрессивность, как, например, делает ЦБ Бразилии, который накануне снизил ставку сразу на 100 базисных пунктов. Тем не менее до конца текущего года ставка российского регулятора может быть снижена до 8,0% по сравнению с нашим прежним прогнозом 8,5%. Риском, как отметили в своих интервью представители ЦБ, может быть динамика цен на плодоовощную продукцию. Впрочем, если вспомнить заявления Минсельхоза о возможном увеличении экспорта зерна в текущем году, то эти риски все же стоит оценивать достаточно сдержанно. Кроме того, стоит отметить рост положительного сальдо торгового баланса РФ в январе-июле на 23,5% до $72 млрд. К вечеру четверга доллар слабел на 0,78% до 56,90, а евро – на 0,01% до 68,415.

Американский отрезок торгов начался с публикации весьма неожиданной статистики по первичным обращениям за пособием по безработице. За прошлую неделю их число увеличилось на 62 тыс. до 298 тыс., что стало непосредственным результатом влияния разрушительного урагана "Харви". Президент ЕЦБ Марио Драги выступил на пресс-конференции по случаю решения не изменять параметры денежной политики. Однако он отметил, что экономический рост, хоть и приобрёл устойчивость и широкий характер, но всё ещё не транслируется в ускорение инфляции. На основе этого европейский регулятор пересмотрел свой прогноз по росту цен. В 2017 году прогноз остаётся на уровне 1,5%, а вот в 2018 году снижен до 1,2% с 1,3%, а в 2019 году инфляция поднимется до 1,5% по сравнению с прежней оценкой 1,6%. Между тем, оценка ВВП была повышена. В 2017 году рост составит 2,2% по сравнению с июньской оценкой 1,9%, в 2018 году прогноз остался без изменений на уровне 1,8%, а в 2019 году рост ВВП замедлится до 1,7%, как и в предыдущем прогнозе. На этом фоне фьючерс на индекс доллара терял почти 0,8%. Доходности казначейских обязательств снизились, так как перспективы повышения ставки ФРС отодвигаются на все более отдалённое будущее. Соответственно, сектор финансов был одним из слабейших: Bank of America (-1,88%), Goldman Sachs (-1,37%), J.P. Morgan (-1,75%). Распродажи коснулись и промышленных бумаг, и телекомов, и даже технологических компаний, хотя NASDAQ смог завершить день в плюсе. В частности, силе NASDAQ способствовали бумаги Amazon.com (+1,21%). Компания планирует открыть ещё одну штаб-квартиру в США, что создаст почти 50 тыс. новых рабочих мест. Между тем, инвесторы распродавали широким фронтом сектор вещательных компаний, покупали бумаги операторов платёжных систем. По итогам дня DJIA снизился на 0,1% до 21784,78 п., а S&P 500 скорректировался на 0,02% до 2465,10 п.

Азиатские рынки преимущественно снижались. Иена укрепилась до 107,8 за доллар, что оказывало давление на акции японских экспортёров. ВВП Японии, по пересмотренной оценке, вырос во II квартале на 2,5% при ожиданиях 2,9%, а в квартальном выражении повысился на 0,6% при ожиданиях 0,7%. В грядущую субботу Северная Корея может провести очередные испытания баллистической ракеты, что станет ещё одним поводом для ухудшения ситуации. Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил о том, что ФРС должна постепенно повышать ставку, если, конечно, низкая инфляция будет постепенно разогреваться. Однако звучал он весьма неуверенно, что транслировалось в слабость доллара на азиатских торгах. Доходность по 10-летним американским казначейским обязательствам вновь снизилась до 2,045% по сравнению с 2,061% на закрытии в четверг. Между тем, в Китае индексы пытались расти. Экспорт из КНР в августе вырос на 5,5% при ожиданиях 6,0%, а импорт – на 13,3% при ожиданиях 10%.
Положительное сальдо торгового баланса снизилось до $41,99 млрд с $46,73 млрд в июле. К 8:40 (мск) Shanghai Composite – 3368,41 п. (+0,09%), Nikkei 225 – 19251,92 п. (-0,75%).

Нефть накануне весьма резво отреагировала на статистику Минэнерго. На неделе, завершившейся 1 сентября, коммерческие запасы нефти выросли на 4,6 млн бар. до 462,4 млн бар. Запасы бензина снизились на 3,2 млн бар., а дистиллятов – на 1,4 млн бар. Импорт сырой нефти сократился на отчётной неделе на 822 тыс. бар. в сутки до 7,1 млн бар. ежедневных поставок. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 20,8 млн бар. общих топливных поставок в сутки, или +0,2% за год, 9,5 млн бар. бензина в сутки, или -1,0% за год, а также 4,1 млн бар. дистиллятов в сутки, или +9,9% за год. Однако наибольшее впечатление на спекулянтов произвела статистика по производству. На отчётной неделе добыча нефти в США сократилась на 749 тыс. бар. в сутки до 8,781 млн бар. ежедневной добычи. На этом фоне котировки Brent завершили день на отметке $54,49 за баррель, что означает вхождение в «бычий» рынок уже на дневном графике.
И немного о золоте. CME повысила гарантийное обеспечение по фьючерсам на золото и снизила ГО по фьючерсам на палладий. Котировки жёлтого металла преодолевали отметку $1350 накануне, но долгосрочные инвесторы проявляют осторожность. Резервы SPDR Gold Trust снизились на 0,3 тонны до 836,87 тонн. К 9:00 (мск) Brent – $54,76 (+0,50%), WTI – $49,23 (+0,29%), золото – $1359,6 (+0,69%), медь – $6910,41 (-0,29%), никель – $12170 (+0,16%), палладий - $958,6 (+1,03%).

Фьючерс на индекс доллара снижался почти на 0,5% до 91,05. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,208 (+0,48%), GBP/USD – $1,314 (+0,32%), USD/JPY – 107,79 (-0,55%).

Следующие макроэкономические события запланированы на пятницу:
-в 9:45 (мск) – промышленное производство во Франции,
-в 11:00 (мск) – торговый баланс еврозоны,
-в 11:30 (мск) – объёмы строительства и промышленного производства в Великобритании, а также торговый баланс,
-в 15:30 (мск) – безработица в Канаде,
-в 15:45 (мск) выступает глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер,
-в 20:00 (мск) – отчёт Baker Hughes по активным буровым.

Внешний фон перед открытием торгов в России складывается слабо негативным. Впрочем, нефть продолжает дорожать, это частично будет компенсировать эффект от укрепления рубля. Как минимум, индекс ММВБ вполне способен не упасть ниже 2000 пунктов.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=357863. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.