Токарев Дмитрий БКС Экспресс | Обзор рынка | Индекс гос.обл. ММВБ (RGBI) | Oil | ММВБ-РТС | USD|RUB

Крепкий рубль мешает рынку расти

8 сентября 2017  Источник http://bcs-express.ru/
Итоги торгов 07.09

Индекс ММВБ: 2010,17 п. (-0,22%)

Индекс РТС: 1110,73 п. (+0,36%)

Российский рынок в четверг пытался подрасти, но в последние часы перешел к снижению. В итоге индекс РТС растерял часть дневного роста, а индекс ММВБ и вовсе завершил торги на отрицательной территории. Давление на рублевый бенчмарк оказывает укрепление рубля, так как снижает выручку экспортеров.

В пятницу до открытия торгов поступают смешанные внешние сигналы. Европейские рынки вчера выросли после заседания ЕЦБ и выступления его главы Марио Драги. Однако сегодня геополитические риски вновь могут выйти на первый план, так как КНДР планирует очередную демонстрацию военной силы к Дню образования народного правительства. Фьючерс на S&P500 и ряд азиатских площадок снижаются. Но цены на нефть продолжают ралли на фоне существенного сокращения добычи в США и восстановления работы НПЗ. Возможно, крепкий рубль и осторожность на мировых рынках в пятницу окажут давление на индекс ММВБ.

Индекс ММВБ, таймфрейм 1 день

Крепкий рубль мешает рынку расти


Рубль

В четверг рубль укрепился против доллара США до новых максимумов за три месяца. Торги по паре USD/RUB завершились ниже 57 руб., впервые с середины июня.

Курс USDRUB_TOM, таймфрейм 1 день



Поддержку отечественной валюте оказывала растущая нефть, а также высокий спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов. Индекс российских гособлигаций RGBI вчера продолжил повышаться и поднялся на новый многолетний максимум. Текущая доходность ОФЗ выглядит особенно привлекательно, учитывая ожидания более агрессивного снижения ключевой ставки ЦБ. Из-за низкой инфляции ставка может сократиться на 0,5 п.п. уже в сентябре. Индекс потребительских цен в августе опустился до 3,3%, а по итогам недели, завершившейся 4 сентября, инфляция снилась до 3,2%.

Индекс RGBI, таймфрейм 1 день



Корпоративный сектор

Акции Дальневосточного морского пароходства (ДВМП, +7,9%), головной компании транспортной группы FESCO, вчера продолжили ралли на фоне прогресса в реструктуризации еврооблигаций, а также на ожиданиях крупной корпоративной сделки. На днях глава фонда РФПИ в кулуарах Восточного экономического форума заявил, что рассматривает инвестиции в FESCO совместно с дубайским портовым оператором DP World и ведет переговоры с группой Сумма. Группе принадлежит 32,5% транспортной компании, еще 41,3% FESCO находятся у GHP Group и TPG, которые ранее назывались в качестве партнеров Суммы.

Вчера я писал, что речь может идти о продаже дополнительного выпуска акций FESCO. Пока это предположение подтверждается, так как источники Интерфакса заявили, что DP World может претендовать на 39% FESCO. В случае консолидации лицом и его аффилированными лицами крупного пакета, более 30% акций, по закону миноритарии могут рассчитывать на оферту с премией к рыночной цене. На мой взгляд, спекулятивный рост в акциях ДВМП может продолжиться. По текущим котировкам компания все еще очень дешевая. Для сравнения, рыночная капитализация FESCO после двухдневного ралли на 18% – $274 млн, при том, что ее 25%-ная доля в ТрансКонтейнере сейчас стоит $236 млн.

Алроса (-0,2%) вчера представила ожидаемо слабые продажи в августе, которые стали минимальными за последние 8 месяцев. Давление на результаты оказал сезонный фактор. Кроме того, спрос на алмазы был смещен, так как огранщики закупали сырье заранее перед введением с 1 июля налога с продаж неограненных алмазов в размере 0,25%. Результаты выглядят нейтрально для рыночных котировок Алросы. Однако крепкий рубль оказывает негативное влияние на результаты Алросы. В итоге чистая прибыль может существенно сократиться в этом году, и дивидендная доходность акций будет уже не такой привлекательной. Кроме того, затраты на восстановление рудника «Мир» могут быть существенными.

Акции Магнитогорского металлургического комбината (ММК, +3,5%), по всей видимости, намереваются обновить исторические максимумы. Котировки за два дня выросли на 11% после того, как SPO 3% акций повысило шансы на попадание ММК в индексы MSCI. Исторический рекорд был установлен в феврале этого года на отметке 43,6 руб.

Акции автопроизводителя АвтоВАЗ (ао +2,9%, ап + 7,4%) выросли после выхода операционных результатов. Продажи LADA в августе превысили прогнозы, и увеличились на 25,4% к уровню прошлого года, до 26,2 тыс. Ранее в АвтоВАЗе отмечали восстановления рынка благодаря улучшению экономической ситуации в стране.

Среди лидеров падения оказались акции фармацевтической компании Отисифарм (-5%) после того, как основной владелец Augment Investments Ltd. выставил миноритариям оферту о выкупе бумаг по цене ниже рыночной – 175 руб. за акцию. Augment Investments Ltd., которой принадлежит 86,7% в Отисифарм, ранее заявляла о намерении консолидировать 100% фармацевтической компании.

Мировые рынки

Европейские рынки позитивно оценили выступление главы ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что экономика еврозоны всё ещё нуждается в существенных стимулах, однако риски для её роста сбалансированы. Также регулятор оставил ключевую ставку неизменной, сохранил объем выкупа активов и улучшил оценку ВВП ЕС за 2017 год до максимума с 2007 года.

Американские индексы в четверг после нашего закрытия смогли отскочить с внутридневных минимумов и завершить торги нейтрально. Однако сегодня утром фьючерс на S&P 500 теряет 0,18%. Ряд азиатских площадок снижается.

«Инвесторы не хотят сохранять позиции на выходные без хеджирования перед тем, как Северная Корея, возможно, в эти выходные планирует продемонстрировать свою военную мощь к Дню образования народного правительства», – пишет MarketWatch.

Слабеющий доллар США позитивно сказывается на стоимости сырья и металлов. Цены на золото продолжили повышаться, и вновь обновили годовые максимумы.

Нефть

Нефть вчера вернулась к росту после того, как Минэнерго США сообщило о значительном сокращении добычи в стране из-за урагана Харви – на 749 тыс. барр. Сегодня фьючерс на Brent продолжает повышать, в том числе при поддержке слабого доллара. Котировки поднялись до новых максимумов c апреля 2017 г., сейчас торги проходят по $54,77 (+0,50%).

Фьючерс на Brent, таймфрейм 1 день

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=357903. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.