Евстифеев Владимир Сычев Кирилл Банк Зенит | Облигации

ЕЦБ поддержал единую валюту

8 сентября 2017  Источник http://www.zenit.ru/
Мировые рынки вчера вновь не были едины, продемонстрировав разнонаправленные движения. Одной из главных тем дня стало заседание европейского ЦБ, которое упрочило позиции евро.

Европейский регулятор повысил прогноз по экономике еврозоны в текущем году с 1.9% до 2.2% - максимального уровня с 2007 года. В отношении экономики глава Банка был довольно оптимистичен, хотя и говорил о возможности расширить монетарную поддержку экономики в случае необходимости. Марио Драги также отметил заметно выросший курс евро, однако ничего не сказал о намерениях и возможностях что-то с этим поделать. Как итог, евро вновь начал набирать силу.

В США центральными темами стали заявления представителей ФРС, которые были более жесткими по сравнению с выступлениями в начале недели, а также продвижение сделки по увеличению лимита госдолга, ускорившееся после согласования с Сенатом. Глава ФРБ Канзас-Сити призвал коллег продолжить цикл повышения ставок в текущем году, что должно оказать позитивным для экономики, а низкая инфляция, по его словам, не является препятствием для ужесточения. Несмотря на такие заявления, которые контрастируют с «голубиной» риторикой начала недели, доллар так и не оправился после падения к евро.

Ставки МБК снижаются

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает улучшаться все более заметными шагами. Вчера краткосрочные процентные ставки снизились еще в среднем на 10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 8.83% годовых (-8 бп), 7-дневные – под 8.99 годовых (-7 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.65% годовых (-13 бп).

С началом нового месяца рынок должен сохранить комфортные условия. Центробанк достаточно осторожно абсорбирует избыточную ликвидность с денежного рынка, которая не оказывает заметного влияния на уровень краткосрочных процентных ставок.

Рубль сделал паузу

Торги на валютном рынке вчера завершились нейтрально для рубля, который игнорировал повышение нефтяных котировок и отыгрывал лишь глобальное укрепление единой валюты. Курс доллара на закрытие биржи составил 56.90 руб. (- 45 коп.), курс евро – 68.42 руб. (0 коп.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро после итогов заседания ЕЦБ. В результате основная пара выросла на 1 пп до $1.12020.

Спрос на высокодоходные активы и валюты в мире вчера оставался сильным, однако рубль взял передышку после существенного укрепления на текущей неделе. Цены на нефть подросли на 1% после публикации данных Минэнерго США, указавших на рост запасов нефти и резкое сокращение добычи в результате прошедшего урагана.

Рубль может в ближайшие дни консолидироваться на уровне 57 руб. в паре с долларом. Основной поток капитала со стороны керри-трейдеров прошел и сейчас мы наблюдаем его инерционное движение. Долговой рынок полностью учел пересмотр прогнозов сентябрьского снижения ставки с 25 до 50 бп после публикации инфляционной статистики августа.

Долговые рынки замедляют темпы роста

Евробонды ЕМ вчера продолжили уверенный рост на фоне сохранения глобального интереса к активам развивающихся рынков. Доходности базовых активов крайне волатильны на текущей неделе и вчера вновь резко снизились, что, однако, не привело к расширению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды, всю неделю державшиеся общего курса бумаг ЕМ, вчера немного отстали. Доходности дальних суверенных выпусков снизились на 1-2 бп, на среднем участке на 3-5 бп.

Внутренний долговой рынок взял передышку после заметного ценового роста ранее на неделе, спровоцированного инфляционными данными за август. Сектор госбумаг полностью отыграл пересмотр прогнозов снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ с 25 до 50 бп
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=357910. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.