USD/RUB TOM 57.20 (+0.53%) 15:00 мск
EUR/RUB TOM 69.03 (+0.89%) 15:00 мск
Бивалютная корзина 62.52 (+0.32%) 14:10 мск
Факторы в поддержку рубля
• Четырехпроцентный рост цен на нефть по итогам недели. Brent 54.63$ (+0.26%).
• Дефляция (-0.5%) в августе РФ. Ожидания снижения ИПЦ в РФ по итогам года до 3.5-3.7%, что может означать снижение ставки ЦБР в сентябре на 50 б.п. и еще на 25-50 б.п. в декабре.
• Рост цен на ОФЗ к историческим максимумам. Популярность «carry trade» накануне заседания ЦБР 15.09. Переподписка на аукционах Минфина по ОФЗ в среду в три раза.
• Заявления А.Силуанова (Минфин РФ) о том, что курс рубля к доллару существенно не изменится до конца года при сохранении текущих внешнеэкономических условий.
• Отсутствие вербальных интервенций против укрепления рубля со стороны чиновников РФ.
• Заявления Э.Набиуллиной (ЦБР) о том, что регулятор рассмотрит вопрос о возобновлении покупок валюты не ранее снижения равновесной ставки до 6.5%-7%.
• Возможное размещение облигаций Банка России (ОБР) осенью.
• Ослабление доллар на рынке Forex до минимумов с начала 2015 г.
Негативные факторы для рубля
• Перекупленность рубля. Осциллятор RSI(14) на дневном графике USDRUB ниже 30.
• Сохраняющиеся геополитические риски. Опасения, что 9 сентября в день основания КНДР Пхеньян запустит межконтинентальную баллистическую ракету.
• Опасения, что ураган «Ирма» (может обрушится на Флориду 10-11.09) может привести к ощутимым экономическим последствиям в США.
• Перепроданность доллара США на Forex, риск коррекции на рынке акций США до конца года.
• Возможная волатильность в рисковых активах на фоне изменений в политике ФРС (QT) и ЕЦБ (QE Taper).
• Сезонный фактор или ухудшение текущего счета РФ в 3кв17, дефицит которого, по прогнозам МЭР РФ, может достичь 5$ млрд.
Итог очередной недели – снижение USDRUB на 0.84% до 57.04, а также рост EURRUB на 0.82%. Несмотря на четырехпроцентное удорожание нефти по итогам недели и ралли на рынке ОФЗ вторую неделю подряд, бивалютная корзина фактически не изменилась по итогам этой пятидневки (62.5 +0.2%), что несколько обесценивает успехи рубля. То есть идея об ограниченном потенциале укрепления рубля все еще актуальна.
Бивалютная корзина (Daily)
Вместе с этим на дневном графике USDRUB мы наблюдаем уже очевидное состояние перепроданности, учитывая осциллятор RSI(14) ниже 30, что повышает шансы на коррекцию к недавнему укреплению рубля по факту заседания ЦБР 15.09 или, к примеру ФРС 20.09. Также я бы обратил внимание на то, что бивалютная корзина скорректировалась уже почти на 50% к росту с апреля по август, что делает доллар довольно-таки привлекательным в плане новых ставок на его укрепление до конца года.
USDRUB (Daily)
«Carry trade»
Индекс цен гособлигаций РФ (RGBI) на исторических максимумах, переподписка в три раза на аукционе Минфина РФ в среду, дефляция в августе (-0.5%) и другой новостной фон создали ощущение ажиотажа вокруг игры на разнице процентных ставок в рублевых активах.
«Покупай ОФЗ на ожиданиях снижения ставки ЦБР на 50 б.п. 15.09, продавай по факту».
Риск заключается в том, что рынок уже минимум на 2/3 дисконтировал снижение ключевой ставки РФ в следующую пятницу 50 б.п., о чем говорит подавляющее число инвестбанков, поэтому по факту данного решения в ОФЗ и рубле может быть фиксация прибыли. Кто-то, возможно, будет фиксировать рублевые позиции также накануне заседания ФРС 20.09. Не исключено, что Банк России, снизив ставку на 50 б.п., представит при этом жесткий комментарий, дав понять, что дальнейшее смягчение ДКП будет носить плавный характер, что также может охладить настрой покупателей в ОФЗ или вызвать коррекцию цен в рамках фиксации прибыли. С другой стороны, краткосрочно рубль еще может поддержать очередное размещение ОФЗ Минфином 13.09 на фоне текущего ажиотажа на рынке рублевого долга.
ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г(Daily)
Торговая идея
Интерес представляет игра на повышение в USDRUB в расчете на коррекцию курса к теперь уже сопротивлению 58.50-59 к или по факту заседания ФРС 20.09, прохождения пика тропических штормов и окончания летнего автомобильного сезона в США.
Есть риск, что по факту приземления урагана «Ирма» 10-11.09 во Флориде мы увидим коррекционное снижение цен на нефть, которые ранее демонстрировали роста, как раз дисконтируя непогоду в США.
Технический анализ
Уровни 57-57.5 все претендуют на локальную поддержку в USDRUB.
Уровни 58.50-59 претендуют теперь на значимое сопротивление, которое может быть актуально вплоть до заседания ЦБ РФ 15.09, либо ФРС 20.09.
Уровни сопротивления – 58.5-59, 60.5, 61-61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57-57.5, 55.80/56, 55, 54.
Позиции (сентябрь)
До заседания ЦБР 15.09 рост в паре USDRUB может быть ограничен сопротивлением 58.5-59.
Текущие уровни (<58.5/USD) привлекательны для покупок USDRUB и претендуют на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».
Интерес представляет продажа покрытого сентябрьского (экспирация 21.09) опциона колл со страйками 58500 против лонга в USDRUB.
Календарь
08.09 – отчет Baker Hughes по количеству нефтяных буровых в США, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле.
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.09 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 69.03 (+0.89%) 15:00 мск
Бивалютная корзина 62.52 (+0.32%) 14:10 мск
Факторы в поддержку рубля
• Четырехпроцентный рост цен на нефть по итогам недели. Brent 54.63$ (+0.26%).
• Дефляция (-0.5%) в августе РФ. Ожидания снижения ИПЦ в РФ по итогам года до 3.5-3.7%, что может означать снижение ставки ЦБР в сентябре на 50 б.п. и еще на 25-50 б.п. в декабре.
• Рост цен на ОФЗ к историческим максимумам. Популярность «carry trade» накануне заседания ЦБР 15.09. Переподписка на аукционах Минфина по ОФЗ в среду в три раза.
• Заявления А.Силуанова (Минфин РФ) о том, что курс рубля к доллару существенно не изменится до конца года при сохранении текущих внешнеэкономических условий.
• Отсутствие вербальных интервенций против укрепления рубля со стороны чиновников РФ.
• Заявления Э.Набиуллиной (ЦБР) о том, что регулятор рассмотрит вопрос о возобновлении покупок валюты не ранее снижения равновесной ставки до 6.5%-7%.
• Возможное размещение облигаций Банка России (ОБР) осенью.
• Ослабление доллар на рынке Forex до минимумов с начала 2015 г.
Негативные факторы для рубля
• Перекупленность рубля. Осциллятор RSI(14) на дневном графике USDRUB ниже 30.
• Сохраняющиеся геополитические риски. Опасения, что 9 сентября в день основания КНДР Пхеньян запустит межконтинентальную баллистическую ракету.
• Опасения, что ураган «Ирма» (может обрушится на Флориду 10-11.09) может привести к ощутимым экономическим последствиям в США.
• Перепроданность доллара США на Forex, риск коррекции на рынке акций США до конца года.
• Возможная волатильность в рисковых активах на фоне изменений в политике ФРС (QT) и ЕЦБ (QE Taper).
• Сезонный фактор или ухудшение текущего счета РФ в 3кв17, дефицит которого, по прогнозам МЭР РФ, может достичь 5$ млрд.
Итог очередной недели – снижение USDRUB на 0.84% до 57.04, а также рост EURRUB на 0.82%. Несмотря на четырехпроцентное удорожание нефти по итогам недели и ралли на рынке ОФЗ вторую неделю подряд, бивалютная корзина фактически не изменилась по итогам этой пятидневки (62.5 +0.2%), что несколько обесценивает успехи рубля. То есть идея об ограниченном потенциале укрепления рубля все еще актуальна.
Бивалютная корзина (Daily)
Вместе с этим на дневном графике USDRUB мы наблюдаем уже очевидное состояние перепроданности, учитывая осциллятор RSI(14) ниже 30, что повышает шансы на коррекцию к недавнему укреплению рубля по факту заседания ЦБР 15.09 или, к примеру ФРС 20.09. Также я бы обратил внимание на то, что бивалютная корзина скорректировалась уже почти на 50% к росту с апреля по август, что делает доллар довольно-таки привлекательным в плане новых ставок на его укрепление до конца года.
USDRUB (Daily)
«Carry trade»
Индекс цен гособлигаций РФ (RGBI) на исторических максимумах, переподписка в три раза на аукционе Минфина РФ в среду, дефляция в августе (-0.5%) и другой новостной фон создали ощущение ажиотажа вокруг игры на разнице процентных ставок в рублевых активах.
«Покупай ОФЗ на ожиданиях снижения ставки ЦБР на 50 б.п. 15.09, продавай по факту».
Риск заключается в том, что рынок уже минимум на 2/3 дисконтировал снижение ключевой ставки РФ в следующую пятницу 50 б.п., о чем говорит подавляющее число инвестбанков, поэтому по факту данного решения в ОФЗ и рубле может быть фиксация прибыли. Кто-то, возможно, будет фиксировать рублевые позиции также накануне заседания ФРС 20.09. Не исключено, что Банк России, снизив ставку на 50 б.п., представит при этом жесткий комментарий, дав понять, что дальнейшее смягчение ДКП будет носить плавный характер, что также может охладить настрой покупателей в ОФЗ или вызвать коррекцию цен в рамках фиксации прибыли. С другой стороны, краткосрочно рубль еще может поддержать очередное размещение ОФЗ Минфином 13.09 на фоне текущего ажиотажа на рынке рублевого долга.
ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г(Daily)
Торговая идея
Интерес представляет игра на повышение в USDRUB в расчете на коррекцию курса к теперь уже сопротивлению 58.50-59 к или по факту заседания ФРС 20.09, прохождения пика тропических штормов и окончания летнего автомобильного сезона в США.
Есть риск, что по факту приземления урагана «Ирма» 10-11.09 во Флориде мы увидим коррекционное снижение цен на нефть, которые ранее демонстрировали роста, как раз дисконтируя непогоду в США.
Технический анализ
Уровни 57-57.5 все претендуют на локальную поддержку в USDRUB.
Уровни 58.50-59 претендуют теперь на значимое сопротивление, которое может быть актуально вплоть до заседания ЦБ РФ 15.09, либо ФРС 20.09.
Уровни сопротивления – 58.5-59, 60.5, 61-61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57-57.5, 55.80/56, 55, 54.
Позиции (сентябрь)
До заседания ЦБР 15.09 рост в паре USDRUB может быть ограничен сопротивлением 58.5-59.
Текущие уровни (<58.5/USD) привлекательны для покупок USDRUB и претендуют на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».
Интерес представляет продажа покрытого сентябрьского (экспирация 21.09) опциона колл со страйками 58500 против лонга в USDRUB.
Календарь
08.09 – отчет Baker Hughes по количеству нефтяных буровых в США, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле.
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.09 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter