Велес Капитал | Обзор рынка

В понедельник доллар отвоевывал позиции, потерянные на прошлои? неделе

12 сентября 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
Акции

Рынок сегодня: России?скии? рынок открылся с гэпом вверх и к концу дня закрылся в небольшом плюсе. Лидерами роста были бумаги Детского Мира. Лидерами падения стали бумаги Полиметалла. Американские и европеи?ские площадки закрылись в плюсе.

Рынок завтра: В США выи?дут также еженедельные данные по запасы сырои? нефти (API).

Облигации

Сегодня рынок локального государственного долга завершил день практически на уровне пятницы. Активность торговых операции? продолжает снижаться в преддверие заседания Банка России, однако основные сделки сохраняются в длинных бумагах. Внешние факторы практически не изменили по итогам дня, при этом аппетит к локальным долгам развивающихся стран был низким на фоне падения внутренних валют к доллару. Спрос на защитные инструменты формируется за счет возможного роста запасов нефти вследствие падения спроса на продукты нефтепереработки – это может негативно сказаться на цене углеводородов. Среди корпоративных событии? отметим завтрашнее размещение 50-летних облигации? Эталон ЛСС. Предварительныи? индикатив купона равен 9,4-9,65% годовых, что соответствует эффективнои? доходности в размере 9,74-10,01% годовых. Исходя из предварительных параметров, новыи? выпуск по эффективнои? доходности мы оцениваем вблизи 9,3% годовых (купон 9% годовых), то есть с дисконтом 44 бп. к нижнеи? границе индикатива. Соответственно, премия к собственнои? кривои? равняется нулю, 10-15 бп. к кривои? ЛСР и 174 бп. к ОФЗ. При этом сильныи? кредитныи? профиль Эталон ЛСС указывает, что выпуски могут торговаться на уровне кривои? ЛСР (средние сделки в диапазоне 9,15-9,3%), но не ниже 9% годовых, несмотря на последнии? оптимизм в суверенном секторе. Во-первых, кредитные премии строительного сектора к уровням ОФЗ находятся на исторических минимумах. Во-вторых, потенциал снижения доходности госбумаг с дюрациеи? до 4-х лет ограничен до 7% годовых в перспективе следующего года (наша оценка). Таким образом, премия за риск заемщика должна расшириться с 174 до 230 бп.

Валюта и Денежныи? рынок

На мировом валютном рынке напряженность, связанная с геополитическои? ситуациеи? вокруг Севернои? Кореи, заметно ослабла после выходных, и в понедельник доллар отвоевывал позиции, потерянные на прошлои? неделе. В частности, в паре с и?енои? американская валюта прибавляла к концу рабочего дня почти 1%, а в паре со швеи?царским франком — почти 0,9%. Индекс доллара демонстрировал укрепление на 0,4% к пятничному закрытию. Снижение геополитическои? напряженности благотворно влияло и на россии?скую валюту, игнорировавшую укрепление доллара на мировых площадках и снижение нефтяных котировок. К концу рабочего дня рубль торговался на уровне 57,20 в паре с долларом, а в течение дня укреплялся до 57,05 и ниже против пятничного закрытия на отметке 57,37 руб.

В преддверии заседания Банка России мы ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазоне 57,0-57,5 руб., однако не исключаем дальнеи?ших попыток отечественнои? валюты закрепиться на нижнеи? границе указанного диапазона.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=358260. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.