15 декабря 2008 Совлинк
Последний день недели начался на весьма мрачном фоне после провала в четверг в Сенате США плана поддержки автопроизводителей на $14 млрд без надежды вернуться к нему, по крайней мере, до Нового года. Мировые финансовые рынки отреагировали однозначно негативно, ассоциируя риски банкротства лидеров американского автопрома с более жестким вариантом рецессии и массовыми сокращениями. Азиатские индексы потеряли в пятницу в среднем около 5%, фьючерс на S&P 500 опускался на 4.7%, снижение затронуло и сырьевые рынки. Российские фондовые индексы открылись с разрывом вниз, в лидерах снижения были акции металлургических компаний, энергетики и автопроизводителей (за исключением "героя дня" Камаза, 10%-ный пакет акций которого был продан концерну Daimler за $250 млн, т.е. компания была оценена покупателем в 3.5 раза выше ее текущей рыночной капитализации).
Снижение российского рынка акций продолжалось всю первую половину дня, биржи поочередно приостанавливали на час торги из-за падения технических индексов более, чем на 5%. Негативные для России новости последовали сразу из нескольких источников - Moody’s, Минэкономразвития, Goldman Sachs. С интервалом в несколько дней после снижения российского суверенного рейтинга агентством S&P, его конкурент Moody’s снизил (пока) лишь рейтинговый прогноз с "позитивного" до "стабильного". Хотя Moody’s корректирует рейтинговые оценки гораздо мягче, чем S&P, обращает внимание его оценка российской финансовой политики в отношении курса рубля и процентных ставок как "неэффективной", а также констатация ухудшения возможностей для маневрирования у правительства в связи со снижением цен на нефть и с недостатком доверия населения к национальной валюте и к банковской системе. Между тем, замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач высказал мнение, что рецессия в экономике России уже началась и может продлиться более двух кварталов. А Goldman Sachs, отметившийся в мае прогнозом роста цены нефти до $150-200/барр в течение 6-24 месяцев, в пятницу спрогнозировал среднюю цену на 2009 г. на уровне $45/барр с локальным дном в 1Q ($30/барр.).
Во второй половине дня большую часть потерь удалось отыграть, поддержку рынку оказали улучшение ситуации на мировых биржах и заявление премьера В. Путина о готовности фактически удвоить поддержку банковского сектора, доведя ее до 9 трлн руб. индексы закрылись в умеренном минусе (РТС -2.7%, ММВБ -1.3%). Американская статистика оказалась неоднозначной - уже второй ценовой индикатор (PPI) указывает на значительную дефляцию в ноябре (-2.2% при консенсусе в -2%), прежде всего, из-за рекордного (-25.7%) снижения цен на бензин. Зато резкое снижение цен на бензин позволило неожиданно повысить индекс потребительского доверия в декабре (увы, оптимизма может хватить ненадолго). Розничные продажи в ноябре падали 5-й месяц подряд, но результат оказался чуть лучше ожиданий и итогов октября; собственно снижение локализовано в трех сегментах - автомобили, стройматериалы и бензин (-14.7%, но поскольку сопоставляются номинальные значения продаж, а цены на бензин стремительно падают, реальный объем его потребления должен выглядеть значительно лучше). Октябрьские данные о запасах на складах и продажах явно негативны - рекордное за 5 лет сокращение запасов и рекордное за всю историю наблюдений падение продаж.
Главной новостью дня стало заявление Минфина США о готовности принять меры для предотвращения неизбежного краха американских автопроизводителей на то время, пока Конгресс не соберется вновь и не придет к решению, как поддержать отрасль в долгосрочной перспективе. Затем Представитель Белого дома Дана Перино заявила, что администрация президента рассматривает возможность использования части средств из $700-миллиардной программы TARP для спасения автомобильных компаний, против чего до последнего времени категорически возражал глава Минфина Г. Полсон. Это значительно успокоило рынки, и с середины дня утренние потери устойчиво сокращались. Но, как теперь часто происходит, Америке удалось закрыть торговую сессию в плюсе, оставив в красной зоне всех остальных. Лидерами роста стали акции технологических и финансовых компаний. Поводом для роста стало заявление спикера Палаты представителей Конгресса Н. Пелоси о планах подготовки в следующем месяце пакета стимулирующих мер на 600 млрд долл по поддержке доступа к широкополосному интернету и совершенствованию энергосетей. На этом Nasdaq повысился более, чем на 2%, остальные американские индексы прибавили 0.7-0.75%.
Сегодня мы ожидаем роста котировок на открытие торгов. Внешний фон для этого складывается вполне удачно - американские фьючерсы в плюсе, азиатские индексы прибавили утром в среднем от 2 до 5%. Цены на нефть (WTI, январь) в пятницу снизились на 3.5% до $46.28/барр., однако сегодня утром корректируются вверх на фоне ослабления доллара к евро до 8-недельного минимума и ожиданий решения ОПЕК на этой неделе. Поддержку рынку может оказать объявленное после торгов в пятницу решение Совета директоров Норникеля о возобновлении buyback (однако воспользоваться им смогут лишь те, кто уже успел подать заявку ранее). "Ложкой дегтя" может стать статистика из Китая - сегодня зафиксировано неожиданно резкое замедление роста промпроизводства в ноябре (до 5.4% год к году и до 2.8% - к октябрю), что может оказать давление на сырьевые рынки, но пока в Азии преобладает оптимизм.
Наступающая неделя ожидается весьма интенсивной для рынка. Сегодня в США будут опубликованы данные по промпроизводству, рынку жилья и движению портфельных инвестиций; завтра выйдет блок статистики по инфляции (CPI) и началу нового строительства. Главные события предстоят 16-го (заседание FOMC, на котором рынок фьючерсов оценивает с вероятностью 72% снижение учетной ставки на 75 б.п. до 0.25%; более всего должен быть интересен комментарий, как ФРС планирует далее регулировать денежно-кредитный рынок при фактически нулевом уровне ставок) и 17-го декабря (заседание ОПЕК, в котором примет участие и российский вице-премьер И. Сечин). Единого мнения о возможном решении по снижению добычи нефти не сложилось - называют диапазон в 1-1.5 млн барр/с., представитель Кувейта оценивает необходимый объем снижения для возврата нефтяных цен к $50/барр на уровне 2 млн барр/с. Основной интригой может стать информация о перспективах сотрудничества России с ОПЕК, а также возможные предложения по механизмам контроля за исполнением решений картеля (по информации кувейтского министра, треть стран не выполнила октябрьское решение по снижению квот). Также 16 и 17 числа будет опубликована первая отчетность американских инвестбанков за 4Q08 (16 - Goldman Sachs, 17 - Morgan Stanley). В ожидании этих событий, внешний фон можно рассматривать как умеренно-позитивный, но негативные сюрпризы возможны в любой момент
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Снижение российского рынка акций продолжалось всю первую половину дня, биржи поочередно приостанавливали на час торги из-за падения технических индексов более, чем на 5%. Негативные для России новости последовали сразу из нескольких источников - Moody’s, Минэкономразвития, Goldman Sachs. С интервалом в несколько дней после снижения российского суверенного рейтинга агентством S&P, его конкурент Moody’s снизил (пока) лишь рейтинговый прогноз с "позитивного" до "стабильного". Хотя Moody’s корректирует рейтинговые оценки гораздо мягче, чем S&P, обращает внимание его оценка российской финансовой политики в отношении курса рубля и процентных ставок как "неэффективной", а также констатация ухудшения возможностей для маневрирования у правительства в связи со снижением цен на нефть и с недостатком доверия населения к национальной валюте и к банковской системе. Между тем, замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач высказал мнение, что рецессия в экономике России уже началась и может продлиться более двух кварталов. А Goldman Sachs, отметившийся в мае прогнозом роста цены нефти до $150-200/барр в течение 6-24 месяцев, в пятницу спрогнозировал среднюю цену на 2009 г. на уровне $45/барр с локальным дном в 1Q ($30/барр.).
Во второй половине дня большую часть потерь удалось отыграть, поддержку рынку оказали улучшение ситуации на мировых биржах и заявление премьера В. Путина о готовности фактически удвоить поддержку банковского сектора, доведя ее до 9 трлн руб. индексы закрылись в умеренном минусе (РТС -2.7%, ММВБ -1.3%). Американская статистика оказалась неоднозначной - уже второй ценовой индикатор (PPI) указывает на значительную дефляцию в ноябре (-2.2% при консенсусе в -2%), прежде всего, из-за рекордного (-25.7%) снижения цен на бензин. Зато резкое снижение цен на бензин позволило неожиданно повысить индекс потребительского доверия в декабре (увы, оптимизма может хватить ненадолго). Розничные продажи в ноябре падали 5-й месяц подряд, но результат оказался чуть лучше ожиданий и итогов октября; собственно снижение локализовано в трех сегментах - автомобили, стройматериалы и бензин (-14.7%, но поскольку сопоставляются номинальные значения продаж, а цены на бензин стремительно падают, реальный объем его потребления должен выглядеть значительно лучше). Октябрьские данные о запасах на складах и продажах явно негативны - рекордное за 5 лет сокращение запасов и рекордное за всю историю наблюдений падение продаж.
Главной новостью дня стало заявление Минфина США о готовности принять меры для предотвращения неизбежного краха американских автопроизводителей на то время, пока Конгресс не соберется вновь и не придет к решению, как поддержать отрасль в долгосрочной перспективе. Затем Представитель Белого дома Дана Перино заявила, что администрация президента рассматривает возможность использования части средств из $700-миллиардной программы TARP для спасения автомобильных компаний, против чего до последнего времени категорически возражал глава Минфина Г. Полсон. Это значительно успокоило рынки, и с середины дня утренние потери устойчиво сокращались. Но, как теперь часто происходит, Америке удалось закрыть торговую сессию в плюсе, оставив в красной зоне всех остальных. Лидерами роста стали акции технологических и финансовых компаний. Поводом для роста стало заявление спикера Палаты представителей Конгресса Н. Пелоси о планах подготовки в следующем месяце пакета стимулирующих мер на 600 млрд долл по поддержке доступа к широкополосному интернету и совершенствованию энергосетей. На этом Nasdaq повысился более, чем на 2%, остальные американские индексы прибавили 0.7-0.75%.
Сегодня мы ожидаем роста котировок на открытие торгов. Внешний фон для этого складывается вполне удачно - американские фьючерсы в плюсе, азиатские индексы прибавили утром в среднем от 2 до 5%. Цены на нефть (WTI, январь) в пятницу снизились на 3.5% до $46.28/барр., однако сегодня утром корректируются вверх на фоне ослабления доллара к евро до 8-недельного минимума и ожиданий решения ОПЕК на этой неделе. Поддержку рынку может оказать объявленное после торгов в пятницу решение Совета директоров Норникеля о возобновлении buyback (однако воспользоваться им смогут лишь те, кто уже успел подать заявку ранее). "Ложкой дегтя" может стать статистика из Китая - сегодня зафиксировано неожиданно резкое замедление роста промпроизводства в ноябре (до 5.4% год к году и до 2.8% - к октябрю), что может оказать давление на сырьевые рынки, но пока в Азии преобладает оптимизм.
Наступающая неделя ожидается весьма интенсивной для рынка. Сегодня в США будут опубликованы данные по промпроизводству, рынку жилья и движению портфельных инвестиций; завтра выйдет блок статистики по инфляции (CPI) и началу нового строительства. Главные события предстоят 16-го (заседание FOMC, на котором рынок фьючерсов оценивает с вероятностью 72% снижение учетной ставки на 75 б.п. до 0.25%; более всего должен быть интересен комментарий, как ФРС планирует далее регулировать денежно-кредитный рынок при фактически нулевом уровне ставок) и 17-го декабря (заседание ОПЕК, в котором примет участие и российский вице-премьер И. Сечин). Единого мнения о возможном решении по снижению добычи нефти не сложилось - называют диапазон в 1-1.5 млн барр/с., представитель Кувейта оценивает необходимый объем снижения для возврата нефтяных цен к $50/барр на уровне 2 млн барр/с. Основной интригой может стать информация о перспективах сотрудничества России с ОПЕК, а также возможные предложения по механизмам контроля за исполнением решений картеля (по информации кувейтского министра, треть стран не выполнила октябрьское решение по снижению квот). Также 16 и 17 числа будет опубликована первая отчетность американских инвестбанков за 4Q08 (16 - Goldman Sachs, 17 - Morgan Stanley). В ожидании этих событий, внешний фон можно рассматривать как умеренно-позитивный, но негативные сюрпризы возможны в любой момент
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter