УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги | Облигации

В пятницу пятилетний CDS-спред РФ упал до минимального с 2011 г. значения

18 сентября 2017  Источник http://www.uralsibenter.ru/

Внешний рынок

В пятницу пятилетний CDS-спред РФ упал до минимального с 2011 г. значения. Российские евробонды дорожали на ожиданиях, что агентство S&P поднимет суверенный рейтинг страны до инвестиционного, однако рейтинг был оставлен на текущем уровне «BB+» с позитивным прогнозом. В США вышла слабая статистика по розничным продажам и промышленному производству, тем не менее доходность UST продолжила понемногу расти. На этой неделе главным событием для рынков станет заседание ФРС.

Внутренний рынок

Рынок ОФЗ с умеренным оптимизмом встретил решение ЦБ снизить ставку на 50 б.п. до 8,5%, доходности опустились в среднем на 5 б.п. Мы полагаем, что столь же сильное ралли, как в начале сентября, сейчас едва ли возможно, однако некоторую поддержку рынку может оказать рост цен на нефть выше 55 долл./барр. Правда, у нас нет уверенности, что устойчивый повышательный тренд нефтяных котировок сохранится надолго.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

ЦБ ожидаемо снизил ключевую ставку на 50 б.п., комментарий же не дал четкого понимания динамики ставки до конца года.

МАКРОЭКОНОМИКА

Рост промпроизводства незначительно ускорился в августе благодаря улучшению ситуации в обрабатывающем секторе. Тем не менее существенным негативным фактором, сдерживающим рост промышленности, остаются недостаточно сильный внутренний спрос и относительно высокий курс рубля. Мы видим нарастающие риски того, что фактический рост промпроизводства в 2017 г. окажется несколько ниже нашего текущего прогноза, составляющего 2,4%.

Дефицит бюджета РФ составил в августе 59 млрд руб., или 0,8% ВВП. При этом структура расходов бюджета продолжила улучшаться, что в среднесрочной перспективе будет способствовать умеренному увеличению темпов роста российской экономики. По нашим расчетам, в 2017 г. дефицит бюджета составит 2,26 трлн руб. (2,4% ВВП); при этом мы допускаем возможность того, что он окажется несколько ниже.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

ДельтаКредит (-/Ba2/BBВ-)

Банк ДельтаКредит 20 сентября соберет заявки на трехлетний выпуск серии БО-001Р-01 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки первого купона объявлен в диапазоне 8,45–8,65% годовых, что означает доходность к погашению в размере 8,63–8,84% годовых. Мы ждем размещения вблизи нижней границы указанного диапазона.

Банковский сектор

Банк России опубликовал статистику по банковскому сектору за август. Корпоративные кредиты и депозиты населения почти не изменились за месяц, при этом розничные кредиты прибавили максимальные в нынешнем году 1,6% месяц к месяцу. Сектор за вычетом Сбербанка не показал прибыли в августе, что, возможно, связано с досозданием резервов Банком ФК Открытие после объявления о санации.

ВКРАТЦЕ

АИЖК (ВВ+/Ва1/ВВВ-) 19 сентября, с 11:00 до 16:00, проведет сбор заявок на выпуск серии БО-09 объемом 10 млрд руб. Срок обращения выпуска составит три года, через год предусмотрена оферта по номиналу. Ориентир ставки первого купона объявлен в диапазоне 8,1–8,2% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 8,35–8,46% годовых. Размещение нового выпуска на бирже запланировано на 21 сентября. Bloomberg.

МОЭСК (ВВ-/Ва2/ВВ+) с 11:00 22 сентября до 14:00 25 сентября проведет сбор заявок на вторичное размещение выпуска серии БО-04 объемом до 5 млрд руб. по цене не ниже 100% от номинала. Следующая оферта по выпуску предусмотрена через три года. Ставка купона до следующей оферты установлена в размере 8,3% годовых. Интерфакс.

ЦБ утвердил план финансового оздоровления Банка ФК Открытие (В+/В2/-), предусматривающий докапитализацию банка и предоставление средств на поддержание ликвидности. Суммы и сроки раскрыты не были. ЦБ РФ.
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=359298

ETHEREUM ПРОДОЛЖАЕТ ТРИУМФАЛЬНЫЙ РОСТ

Догонит ли Ethereum цены на Bitcoin? Зарегистрируйтесь в UFX и узнайте