ForexCrunch.com | Фундамент

По итогам заседания FOMC – четыре причины сомневаться в повышении ставок и укреплении доллара

25 сентября 2017  Источник http://www.forex.ru/
Доллар США подскочил вверх против остальных валют, поскольку в ФРС подтвердили повышение учетной ставки в декабре. Но все же время идет, и, по крайней мере, сейчас пара евро/доллар сейчас уже на полпути вверх от достигнутого ей минимума 1.1860 и торгуется приблизительно на отметке 1.1940.

Почему же доллар не наращивает свою прибыль? Мы насчитали сразу четыре причины для того, чтобы подвергнуть сомнению ожидания относительно повышения учетной ставки ФРС согласно заявленному графику (dot-plot):

1. Ураганы: Несомненно, в долгосрочной перспективе убытки, которые были нанесены ураганами, будут возмещены, и это стимулирует экономическую активность. Но что насчет более краткосрочных прогнозов? Если ФРС будет проводить информационно-зависимую политику, и рост ВВП США в третьем квартале резко упадет, то станет ли ФРС и в самом деле поднимать ставки в декабре?

2. Неуверенность касательно инфляции: На пресс-конференции, которая последовала за июньской встречей FOMC, Йеллен выглядела более уверенной в «преходящих факторах», подталкивающих инфляцию вниз: в их числе она назвала лекарства, отпускаемые по рецепту и расходы на беспроводную связь. На этот раз она также упомянула о некоторых «случайных» факторах (например, ураганах из первого пункта), но в целом касательно инфляции она явно была уверена намного меньше. По словам главы Федеральной резервной системы, низкая инфляция в 2017 году является для нее «тайной». Она обещала, что в ФРС будут внимательно контролировать ситуацию, чтобы разобраться, насколько постоянны эти явления.

3. Угроза приостановки работы правительства: двухпартийная сделка между Трампом и демократами была лишь временной. Ее срок истекает в декабре, и напряженность отношений к этому моменту может повыситься. Политики, в конечном счете, достигнут соглашения по этим проблемам, но накануне ситуация может стать сложной. Если фондовые рынки начнут реагировать на подобные политические коллизии, то ФРС наверняка предпочтет отложить повышение ставки. Ведь в прошлом ФРС уже демонстрировала «бездну» терпения.

4. Персональный состав FOMC: На пресс-конференции Йеллен заявила о том, что не встречалась с президентом Трампом в начале срока его правления. Она также упомянула о «будущих» членах Комитета. Это намек на то, что она может уйти со своего поста. Заместитель председателя ФРС Фишер уходит в отставку в октябре, и в Административном Совете появилось уже довольно много вакансий. У Трампа есть уникальная возможность сформировать Центральный Банк по-своему. Он обещал устойчивый рост экономики и поэтому может одобрить включение в Комитет «мирных» финансистов, которые согласны сохранять процентные ставки на низких уровнях и тем самым поддержать рост. Йеллен же может быть довольно «хищной» тогда, когда это ей требуется. С учетом потенциального наращивания «мирности» денежно-кредитной политики ФРС перспективы очередного повышения ставок в декабре и не менее чем трех ее повышений в 2018 году выглядят не слишком убедительными.

А что по этому поводу думаете Вы сами? ФРС все же поднимет процентные ставки в декабре? Доллар продолжит укрепляться, или же он натолкнется на невидимую «стену»?
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=360154. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.