16 декабря 2008 Совлинк
Вчера индексы американских фондовых площадок снизились: DJIA опустился на 0,75%, S&P-500 на 1,27%, Nasdaq на 2,1%. В условиях повышенной волатильности рынка, когда индекс VIX находится на отметке 56,7 пунктов, подобное снижение фондовых рынков можно рассматривать как топтание на месте. Инвесторы ждут решения Комитета по открытым рынкам ФРС США о величине учетной ставки, и, обычно, во время проведения заседания комитета торговая активность снижается.
Фьючерсы на учетную ставку показывают 68% вероятности снижения ставки до 0,25% и 32% вероятность снижения до 0,5%. Вчера вероятность ставки на уровне 0,25% оценивалась участниками торгов в 75%. Снижение ставки может дать рынкам короткий положительный импульс, надежду, что инвесторы вновь активизируются, и дешевые деньги будут способствовать росту котировок. В более длительной перспективе снижение ставки ниже 1% вызывает слишком много дополнительных вопросов, ответы на которые участники рынка ожидают получить в коммюнике по итогам сегодняшнего заседания.
Основной вопрос - каким образом ФРС планирует в дальнейшем оказывать влияние на кредитно-денежные рынки в условиях, когда традиционным способом, то есть путем снижения ставки, влиять на рынки уже не получится. Маловероятно, что ФРС готов ответить на это вопрос прямо сейчас, но рынок ждет хотя бы указаний на будущую политику уже в сегодняшнем заявлении.
Другой важный вопрос касается фондов денежного рынка. В недавнем прошлом учтенная ставка уже опускалась до 1%, и вопрос о преодолении этого барьера уже стоял перед ФРС в 2003 году. Однако, тогда Ален Гринспен, глава ФРС в то время, не решился идти на дальнейшее снижение ставки, в том числе из-за проблем, которые возникали в фондах денежного рынка. В таких условиях эти фонды становятся убыточными. Принимая во внимание массированный приток средств именно в фонды денежного рынка в последние годы, что ФРС будет делать, чтобы не допустить оттока средств из этого сегмента, который чреват обвалом котировок инструментов денежного рынка? Будет организована новая программа поддержки таких фондов?
В подобный непростых условиях российский рынок откроется небольшим снижением. Уровни закрытия АДР на российские акции на американских торговых площадках относительно закрытия ММВБ: Газпром закрылся по 112,5 рублей (на 3,7% ниже закрытия ММВБ), ЛУКОЙЛ по 1048,8 рублей (-2,2%), Сургутнефтегаз по
17,3 рубля (- 1,4%), Норильский никель по 1863 рубля (-2,9%). Внебиржевые котировки также указывают на некоторое снижение, хотя следует отметить практическое отсутствие сделок. Поэтому, мы ожидаем спокойных торгов и в России, и на западных торговых площадках
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фьючерсы на учетную ставку показывают 68% вероятности снижения ставки до 0,25% и 32% вероятность снижения до 0,5%. Вчера вероятность ставки на уровне 0,25% оценивалась участниками торгов в 75%. Снижение ставки может дать рынкам короткий положительный импульс, надежду, что инвесторы вновь активизируются, и дешевые деньги будут способствовать росту котировок. В более длительной перспективе снижение ставки ниже 1% вызывает слишком много дополнительных вопросов, ответы на которые участники рынка ожидают получить в коммюнике по итогам сегодняшнего заседания.
Основной вопрос - каким образом ФРС планирует в дальнейшем оказывать влияние на кредитно-денежные рынки в условиях, когда традиционным способом, то есть путем снижения ставки, влиять на рынки уже не получится. Маловероятно, что ФРС готов ответить на это вопрос прямо сейчас, но рынок ждет хотя бы указаний на будущую политику уже в сегодняшнем заявлении.
Другой важный вопрос касается фондов денежного рынка. В недавнем прошлом учтенная ставка уже опускалась до 1%, и вопрос о преодолении этого барьера уже стоял перед ФРС в 2003 году. Однако, тогда Ален Гринспен, глава ФРС в то время, не решился идти на дальнейшее снижение ставки, в том числе из-за проблем, которые возникали в фондах денежного рынка. В таких условиях эти фонды становятся убыточными. Принимая во внимание массированный приток средств именно в фонды денежного рынка в последние годы, что ФРС будет делать, чтобы не допустить оттока средств из этого сегмента, который чреват обвалом котировок инструментов денежного рынка? Будет организована новая программа поддержки таких фондов?
В подобный непростых условиях российский рынок откроется небольшим снижением. Уровни закрытия АДР на российские акции на американских торговых площадках относительно закрытия ММВБ: Газпром закрылся по 112,5 рублей (на 3,7% ниже закрытия ММВБ), ЛУКОЙЛ по 1048,8 рублей (-2,2%), Сургутнефтегаз по
17,3 рубля (- 1,4%), Норильский никель по 1863 рубля (-2,9%). Внебиржевые котировки также указывают на некоторое снижение, хотя следует отметить практическое отсутствие сделок. Поэтому, мы ожидаем спокойных торгов и в России, и на западных торговых площадках
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter