Зарипов Руслан Инвесткафе | Облигации

Долговыми инструментами дирижирует ЦБ

26 сентября 2017  Источник / http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/77640
Прошедшая неделя ознаменовалась оживлением на рынках новых размещений, а также уменьшением доходностей на открытых площадках и ставок рынка межбанковского кредитования в ответ на снижение ключевой ставки ЦБ
События и общая обстановка на рынках долга

Центробанк принял решение о предоставлении Бинбанку средств для поддержания ликвидности. Регулятор станет основным инвестором Бинбанка и Рост Банка с использованием денежных средств Фонда консолидации банковского сектора (ФКБС). Банк России предварительно оценил потребность в доформировании резервов банков группы Бинбанка в 250-300 млрд руб. Таким образом, принимая во внимание ситуацию с банком Открытие, это уже второй случай санации ЦБ кредитных учреждений первого эшелона путем прямых инвестиций в капитал. Между тем совокупная задолженность Открытия перед ЦБ в конце августа достигла 1 трлн руб., причем 2/3 пришлось на операции репо. Некоторые эксперты уже видят в этой модели пролог будущего огосударствления сектора.

S&P Global Ratings поместило долгосрочный кредитный рейтинг Бинбанка на уровне В в список на пересмотр и подтвердило его краткосрочный рейтинг на уровне В.

Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта России в национальной и иностранной валютах на уровне BBB-. Вместе с тем прогноз рейтингов изменен со стабильного на позитивный. S&P также подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг нашей страны на уровне BВ+ с позитивным прогнозом.

Регуляторы и операторы финансовых рынков

Агентство ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) с 4-го квартала понизит переменную процентную ставку по своим продуктам до 6,45%. Это вдвое меньше, чем в феврале 2016-го.

Банк России определил базовый уровень доходности вкладов на октябрь.

Долговыми инструментами дирижирует ЦБ


Комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США по итогам двухдневного заседания оставил базовую процентную ставку (federal funds rate) на уровне 1,00-1,25% годовых.

Параметры текущих и состоявшихся подписок



Минфин разместил ОФЗ серии 29012 с переменным купоном на основе ставки RUONIA, погашением в 2022 году при спросе 36,59 млрд руб. в объеме 15,0 млрд руб. (100,00% заявленного) по средневзвешенной цене 103,73% номинала со средневзвешенной доходностью 9,61%. Размещены также ОФЗ серии 26220 с постоянным купоном 7,4% и погашением в 2022 году при спросе 74,27 млрд в объеме 25,0 млрд руб. (100,00% заявленного) по средневзвешенной цене 99,78% номинала со средневзвешенной доходностью 7,59%. Кроме того в рамках обмена финансовое ведомство доразмещает еврооблигации в объеме около $1,5 млрд с погашением в 2027 году по цене 101,997285% от номинала и доходностью 4% и евробонды на сумму $2,5 млрд с погашением в 2047 году с доходностью 5,2%.

Новолипецкий металлургический комбинат размещает семилетние еврооблигации в объеме $500 млн с доходностью 4% с погашением 21 сентября 2024 года. Road show по новым евробондам проходило с 6 сентября в Европе и США. Встречи с инвесторами прошли в Лондоне, Цюрихе, Нью-Йорке и Бостоне. Организаторами размещения были выбраны J.P. Morgan, SG CIB, ING и UniCredit. Привлеченные средства компания планирует направить на финансирование выкупа собственных еврооблигаций с погашением в 2018 и 2019 годах. Ранее в НЛМК уточнили, что выкупят евробонды на общую сумму $317 млн.

Денежный рынок и инфляция

Инфляция в России вторую неделю подряд держится на нулевом уровне. С начала года по 18 сентября потребительские цены выросли на 1,7%.

Объем денежной базы в узком определении по состоянию на 15 сентября составлял 9 340,9 млрд руб. против 9 274,7 млрд руб. неделей ранее. Ставки Mosprime ожидаемо снизились и находятся в диапазоне 8,37-8,65%. Ставка RUONIA составила 8,02%, объем сделок по ней равнялся 167,55 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ резко сократилась, достигнув 44,997 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций Банка России с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 22 сентября равнялось 264,7 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

Доходности в ОФЗ за прошедшую неделю почти не поменялись.



В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга YTM облигаций снизились в среднем на 0,37 п.п., в торговом — на 0,20 п.п., в телекоммуникационном — на 0,09 п.п., в энергетическом — на 0,10 п.п. В транспортном и строительном сегментах выраженной динамики доходности не отмечается. В металлургическом сегменте YTM выросли на 0,27 п.п., в банковском — на 0,34 п.п.

В суверенных еврооблигациях доходности повысились на 0,15 п.п.



Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок



Дефолты на прошедшей неделе допустили ТПГК-Финанс и РГС Недвижимость — по облигациям серии БО-01 и БО-02 и серии БО-П06 (купонные выплаты) соответственно.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=360367. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.