finanz.ru | Валюта | USD|RUB

У банков закончилась валюта для поддержки рубля

27 сентября 2017  Источник http://www.finanz.ru/
Российский валютный рынок продолжает с завидным упорством игнорировать рост цен на нефть.

С начала сентября на фоне сокращения добычи странами ОПЕК и стагнации буровой активности на сланцевых месторождения США сорт Brent подорожал на 12%, а в понедельник достиг максимумов за 2 года, не дотянув 75 центов до круглой отметки 60 долларов за баррель.

Несмотря на эйфорию на нефтяном рынке и заявления ОПЕК о готовности и дальше ограничивать свою добычу, рубль за сентябрь смог отыграть всего 36 копеек у доллара (меньше 1%), а с начала недели и вовсе снизился.

На 16.46 мск вторника сделки с расчетом завтра на МосБирже проходят по 57,7 рубля за доллар. Это на 13 копеек выше, чем на закрытии торгов накануне и на 20 копеек превышает уровень прошлой пятницы.

Слабость рубля вопреки рывку нефти связана с исчерпанием у российских банков запасов валюты, приток которой поддерживал курс в последние два года, следует из данных, которые приводит в обзоре Райффазйенбанк.

На начало августа объем в банковской системе оставалось всего 1,8 млрд долларов свободной валютной ликвидности - на такую сумму собственные валютные активы банков превышали их же обязательства перед клиентами по расчетным счетам.

В начале 2015 года эта "подушка безопасности" рубля превышала 40 млрд долларов. Когда нефть рухнула до 27 долларов за баррель, из нее изъяли около 20 млрд; год назад, накануне выборов в Думу - еще около 15 млрд.

Те же запасы, что оставались в начале года, упали более чем в 7 раз - ввоз валюты покрывал дефицит платежного баланса, возникший летом. С июня по август, по данным ЦБ, российская экономика потеряла на 6,2 млрд долларов больше, чем заработала, из-за сезонного спада в сырьевом экспорте, спроса на импорт, а также вывода дивидендов зарубежными держателями российских акций.

У банков закончилась валюта для поддержки рубля


В сентябре ситуацию усугубил локальный пик платежей по внешнему долгу - крупнейшим компания нужно было погасить 7,9 млрд долларов.

Как итог за месяц рубль ослабел на 15% относительно нефти - цена барреля в рублях, отражающая соотношение курса и цены "черного золота" поднялась до рекордных с февраля 3374 рублей. Настолько высокий уровень обычно наблюдается в конце года, когда приток валюты первого квартала (традиционно максимальный) полностью истрачен, отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Отток валютной ликвидности уже виден на денежном рынке, говорит он: разница между ставкой по рублевым кредитам MosPrime и ставкой валютных свопов с нуля в начале года выросла до 100 б.п.

"Следующий пик выплат приходится на декабрь (13,9 млрд долларов по корпорациям и 4 млрд долларов по банкам), что, как мы ожидаем, приведет к удорожанию валютной ликвидности на локальном рынке, а также может способствовать дальнейшему ослаблению рубля, поскольку накопление валюты для выплат по долгу в декабре сократит ее предложение на продажу или увеличит спрос на покупку", - говорит Порывай.

Возникшая летом дыра в платежном балансе РФ - рекордная за все время статистики ЦБ. Аналогичная ситуация, хотя и в меньших масштабах, наблюдалась в третьем квартале 2013 года, а до этого - лишь перед дефолтом 1998 года, что каждый раз сопровождалось падением российской валюты, напоминает ведущий эксперт "Центра развития" ВШЭ Сергей Пухов.

В августе "держать" рублю помог рекордный с марта приток капитала в российский госдолг - 121 млрд долларов, по данным ЦБ. Но потенциал роста на рынке ОФЗ почти исчерпан - в него уже заложено снижение ключевой ставки центробанка до 6,5-6,75%, говорит аналитик Просвязьбанка Роман Насонов.

"Вполне возможно, что часть инвесторов просто пользуются удачным моментом для фиксации прибыли в значительно подорожавших за последний месяц бумагах", - добавляет он.

В условиях, когда валютная прибыль экономики близка нулю, рубль становится заложником потоков "горячего капитала", и именно риск резкого выхода из «кэрри трейд» становится основным для российского рубля", - предупреждает начальник операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=360600. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.