Зарипов Руслан Инвесткафе | Облигации

Три главных события недели на рынке долга

3 октября 2017  Источник / http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/77724
Прошедшая неделя отмечена снижением ставок на денежном рынке, нулевой инфляцией и ростом числа новых размещений
События и общая обстановка на рынках долга

МРА Fitch Ratings улучшило прогноз по рейтингам 23 российских финансовых институтов, в том числе Сбербанка, ВЭБа, Россельхозбанка и Газпромбанка, со «стабильного» до «позитивного».

Банк Зенит был основным кредитором авиакомпании ВИМ-Авиа, которая в совокупности задолжала около 7 млрд руб. шести банкам. Ситуация вокруг компании обострилась в минувшие выходные. В понедельник она официально призналась, что не имеет средств для продолжения деятельности и прекращает выполнять чартерные рейсы. Однако регулярные полеты авиакомпании пока продолжаются.

Дефолт на прошедшей неделе допущен по облигациям БО-П04 ООО «РГС Недвижимость» (купонная выплата).

Регуляторы и операторы финансовых рынков

Средняя максимальная ставка топа-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за вторую декаду сентября составила 7,29%. Как сообщалось ранее, за первую декаду сентября ставка равнялась 7,35%. В третьей декаде августа ставка находилась на минимальном за всю историю наблюдений ЦБ (с середины 2009 года) уровне 7,338%. Таким образом, теперь установлен новый исторический минимум.

Финансовое оздоровление банков в соответствии с новым механизмом санации происходит за счет эмиссии денежных средств, но это, по словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, не приведет к разгону инфляции.

Президент РФ Владимир Путин 22 сентября объявил о запуске с 1 января 2018 года программы реструктуризации накопленных регионами кредитов из федерального бюджета. Минимальный срок реструктуризации составит семь лет, а регионы, которые в 2018-2019 годах увеличат налоговую базу на величину не ниже инфляции, смогут рассчитывать на продление реструктуризации до12 лет. Власти РФ готовы реструктурировать накопленный объем бюджетных кредитов регионов на 738 млрд руб. По оценкам Минфина, реструктуризация бюджетных кредитов позволить регионам снизить уровень бюджетной нагрузки на 428 млрд руб.

Параметры текущих и состоявшихся подписок

Три главных события недели на рынке долга


Минфин разместил ОФЗ серии 26014 с постоянным купоном 6,4%, погашением в 2020 году при спросе 18,63 млрд руб. в объеме 5,02 млрд руб. (25,11% заявленного) по средневзвешенной цене 97,21% номинала со средневзвешенной доходностью 7,71%. Размещены также ОФЗ серии 26222 с постоянным купоном 7,1% и погашением в 2024 году при спросе 32,35 млрд в объеме 19,99 млрд руб. (100,00% заявленного) по средневзвешенной цене 97,06% номинала со средневзвешенной доходностью 7,79%.

Сибур разместит шестилетние еврооблигации в объеме $500 млн с доходностью 4,125%. Первоначальный ориентир доходности по бумагам составлял 4,25-4,75%, но в ходе сбора заявок был снижен до 4,1-4,25%. По последним данным, спрос на бумаги превысил $1,7 млрд. Одновременно компания выкупит собственные еврооблигации с погашением в 2018 году на сумму $171,954 млн. В результате в обращении останутся бумаги на $444,221 млн.

Денежный рынок и инфляция

Потребительские цены в России с 19 по 25 сентября не изменились, таким образом, инфляция третью неделю подряд остается нулевой. С начала месяца цены к 25 сентября снизились на 0,1%, с начала года выросли на 1,7%.

Объем денежной базы в узком определении с 15 по 22 сентября уменьшился на 21,4 млрд руб. (-0.23%) до 9319,5 млрд руб. Ставки Mosprime находятся в диапазоне 8,70-8,64%. Ставка RUONIA составила 8,47%, объем сделок по ней равнялся 145,48 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составляет 43,877 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций Банка России с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 29 сентября равнялось 94,0 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

Доходности в ОФЗ выросли на прошлой неделе в среднем на 0,05 п.п.



В нефтегазовом, банковском и металлургическом сегментах рынка корпоративного долга доходности почти не менялись. В транспортном сегменте YTM снизились на 0,24 п.п., в телекоммуникационном — на 0,27 п.п., в энергетическом — на 0,13 п.п. В торговом сегменте доходности выросли на 0,17 п.п., в строительном — на 0,12 п.п.

Доходности в суверенных еврооблигациях в среднем поднялись на 0,03 п.п.



Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=361425. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.