Промсвязьбанк | Акции

Российский фондовый рынок в понедельник продемонстрировал умеренное снижение

3 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Европейские индексы (EuroTOP100: +0.5%; DAX: +0.6%; CAC40: +0.4%) завершили сессию уверенным повышением. В лидерах роста акции металлургического горнодобывающего сектора (Rio Tinto: +2.3%; Glencore: +2.6%), а также отдельных представителей потребительского сегмента (GlaxoSmithKline: +2.1%; Unilever: +1.4%; Burberry: +2.0%) и EasyJet (+5.2%) после сообщения о банкротстве авиакомпании Monarch.

Фондовые индексы США (S&P500: +0.4%; Dow Jones IA: +0.7%; NASDAQ Comp.: +0.3%) продолжили расти в ожидании налоговой реформы и после сильных статданных по промпроизводству, вызвавших усиление позиций доллара. Динамика в разрезе секторов была смешанной, лучше рынка выступили акции металлургических компаний (Alcoa: +2.2%), послабее выглядели акции сегмента FAANG (Facebook: - 0.8%; Apple: -0.2%; Amazon: -0.2%). Стоит отметить сильный рост котировок акций Intel (+2.5%) и GM (+4.4%).

Российский фондовый рынок

Российский фондовый рынок в понедельник продемонстрировал умеренное снижение (ММВБ: -0.1%; РТС: -0.7%), что стало отражением спада аппетита к риску активов развивающихся рынков и слабой динамики цен на нефть.

В нефтегазовом секторе заметно подешевели акции Роснефти (-1.2%), Татнефти (- 2.0%) и Русснефти (-3.3%), при этом в плюсе завершили день бумаги Башнефти (ао: +0.3%; ап: +1.3%).

В финансовом секторе наиболее заметный прирост продемонстрировали акции Сбербанка (ао: +0.3%; ап: +1.4%) и Банка Возрождение (ао: +0.4%), а большинство других бумаги завершило торги в отрицательной зоне (ВТБ: -0.2%; МКБ: -0.4%; Сафмар-Финансовые инвестиции: -0.8%).

В металлургическом и горнодобывающем сегменте стоит выделить бумаги НорНикеля (+2.2%), дорожающие по мере подъема интереса инвесторов к сектору Metals&Mining на мировых рынках. При этом достаточно слабую динамику продемонстрировала Алроса (-1.1%). Кроме того, снижение цен на ЖРС и уголь оказало давление на акции угольных компаний (Мечел: -0.7%), но оказало поддержку сталепроизводителям (Северсталь: +1.6%; НЛМК: +3.0%; ММК: +1.7%).

Положительная переоценка американского рынка акций и ожидания отчетности подтолкнули выше акции Яндекса (+1.8%). В потребительском секторе стоит отметить рост акций М.Видео (+1.5%) и Ленты (+0.7%).

Среди акций электроэнергетики стоит отметить рост по ТГК-2 (+4.8%) при достаточно вялой динамике котировок более ликвидных акций сектора.

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть вчера довольно резко корректировалась к 55,5 долл./барр., на сегодняшнее утро торгуется чуть выше – около 56 долл./барр. Новости о росте добычи странами ОПЕК в сентябре несколько охладили интерес инвесторов к нефти. На текущей неделе в фокусе статистика по запасам в США, а на следующей неделе весьма интересными будут отчеты ОПЕК и МЭА. Пока мы нефть ниже 55 долл./барр. не ждем.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки акций продолжают демонстрировать достаточно уверенный прирост, что является следствием объявлением скорректированных параметров налоговой реформы на прошлой неделе, сильных данных по экономике США и ожиданий старта сезона корпоративной отчетности. Индекс развивающихся рынков MSCI EM восстанавливается после распродаж прошлой недели, хотя и выглядит по- прежнему достаточно уязвимо. На наш взгляд, эта динамика может быть отражением опасений инвесторов относительно продолжения политики ужесточения денежно- кредитной политики в США, включая размер активов на балансе ФРС и повышение ставки в декабре, а также рисков сокращения покупок ценных бумаги со стороны ЕЦБ. Кроме того, ограничивало активность отсутствие торгов в КНР. Динамика товарных активов в начале недели смешанная, как на фоне технической перегретости и перехода на новый контракт по Brent, так и в связи с постепенным укреплением позиций доллара против большинства мировых валют.

Российский фондовый рынок в понедельник снизился, но индекс ММВБ продолжает удерживаться в зоне технической перекупленности при поддержке все еще высоких цен на нефть, а также улучшения настроений на мировых площадках. Мы оцениваем потенциал снижения нефтяных котировок как ограниченный, но видим риск дальнейшего умеренного ослабления рубля. Это предполагает сохранение спроса на акции нефтегазового сектора и сохранения движения по индексу ММВБ в направлении диапазона 2100-2200 пунктов. Мы полагаем, что после нивелирования перегретости рост рублевого индекса может продолжиться.

Сегодня перед открытием торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон, что позволит рынку начать сессию с повышением. Полагаем, что в первые часы торгов движение в диапазоне 2070-2085 пунктов продолжится, а в дальнейшем на ход торгов может повлиять развитие тенденции на рынке нефти и реакция рубля на ослабление других валют EM.

Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня перед открытием торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон, что позволит рынку начать сессию с повышением. Полагаем, что в первые часы торгов движение в диапазоне 2070-2085 пунктов продолжится, а в дальнейшем на ход торгов может повлиять развитие тенденции на рынке нефти и реакция рубля на ослабление других валют EM.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Собрание акционеров НОВАТЭКа (ДЕРЖАТЬ) одобрило дивиденды за I полугодие по 6,95 рубля на акцию - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости, дивидендная доходность акций НОВАТЭК оценивается в 1%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты акционерам на уровне 30% от чистой прибыли по МСФО. По итогам года она ожидается на уровне 193 млрд руб., т.е. акционеры во втором полугодии могут получить 29 млрд руб. или 9,5 руб./акцию.

Добыча Газпрома (ПОКУПАТЬ) в сентябре выросла на 10%, в концерне допускают рост в 2017г до 480 млрд куб. м – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В сентябре Газпром продемонстрировал замедление добычи газа, что связано со снижением темпов роста экспорта. В частности, экспорт газа Газпрома в дальнее зарубежье в сентябре 2017 года вырос на 6,7% по отношению к сентябрю 2016 года - до 14,86 млрд куб. м, а за 9 месяцев - на 11,3% .Такая динамика может быть связана с высокой базой прошлого года, а также заполненными хранилищами, которые европейские потребители активно пополняли ранее. В целом, мы ожидаем дальнейшего замедления роста экспорта и добычи газа Газпромом, однако по году объем добычи будет максимальным за последние три года.

Акционеры Норникеля (ПОКУПАТЬ) одобрили выплату 224,2 рубля на акцию за I полугодие – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Размер дивидендов Норникеля рассчитывается исходя из коэффициента чистый долг/EBITDA. По итогам первого полугодия этого года этот показатель составил 1,5x. При значении менее 1,8х дивиденды составят 60% EBITDA. По итогам первого полугодия ГМК выплатил 34% от EBITDA, поэтому во втором полугодии сумма выплат может быть увеличена на 600 млн долл. плюс 60% от EBITDA за втрое полугодие, которая ожидает на уровне 2,4 млрд долл. Т.е. акционеры могут получить порядка 2 млрд долл дивидендов (около 733 руб./акцию).

Telia увеличила объем предложения акций Мегафона (ПОКУПАТЬ) до 6,2%, заявки ниже 585 руб. не принимаются – источник – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Telia продает свой пакет в рамках смены стратегии, которая теперь ориентирована на рынки Балтии и Северной Европы. Отметим, что это уже второй крупный скандинавский телеком, который выходит из российских операторов сотовой связи. Ранее о продаже пакета в Вымпелкоме (VEON) сообщил Telenor. Возможно, это связано с совокупностью факторов: санкции, стагнация сектора и риски закона Яровой. В целом продажа акций Мегафон осуществляется с дисконтом к рынку в 8,5%, однако бумаги компании за последние несколько дней показали сильный рост, поэтому в целом можно говорить, что продажа осуществлена по рынку. После продажи пакета доля Telia сократиться до 19%.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=361465. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.