Нигматуллин Тимур БКС Экспресс | Компании | Мегафон

Продажа пакета Telia в "Мегафоне" будет длительное время давить на котировки оператора

3 октября 2017  Источник http://bcs-express.ru/
Сегодня Telia продала 6,2% пакет в капитале «Мегафона» в рамках ускоренного формирования книги заявок. Расчеты по соответствующим сделкам с учетом срока поставки активов пройдут 5 октября.

Внимания заслуживают несколько связанных с этим аспектов:

- в распространенном еще в 2015 году заявлении Telia говорилось, что она постепенно полностью свернет свою деятельность в регионе «Евразия» (тогда компания обещала не уходить из России), увеличив фокус на регионе «Европа» и домашнем шведском рынке;

- по информации ТАСС, распространенной в середине 2016 года, Telia планирует полностью выйти из капитала «Мегафона», продавая примерно 8%-е пакеты акций каждые полгода;

- в рамках прошедшей 3 октября 2016 года сделки продаваемый пакет акций в «Мегафоне» был увеличен с 35 млн акций до 38,5 млн, а совокупный дисконт к уровням закрытия понедельника на Московской Бирже составил значительные 8,5%.

Судя по всему, при наличии соответствующего спроса Telia готова идти на существенные уступки в цене в целях ускорения продажи актива. Учитывая сообщения в СМИ и спрос на бумаги, оставшийся пакет акций «Мегафона» в собственности Telia будет реализован в ближайшие 12 месяцев, в том числе и посредством продажи на открытом рынке.

С точки зрения рыночной капитализации Мегафона новость последовательном выходе Telia из состава его акционеров выглядит негативно. Вероятно, бумаги на Московской бирже и LSE будут находиться под давлением до завершения этого процесса в виду «навеса» предложения. Позитивные факторы, связанные с наметившемся улучшением финансовых показателей оператора благодаря оптимистичной рыночной конъюнктуре и крепкому рублю, а также связанные с увеличением его ликвидности и ожидаемым возвращением в MSCI Russia временно отходят на второй план.

На текущий момент у нас нет целевой цены по акциям компании на Московской бирже и LSE (наш фаворит – «МТС», с целью 270 руб. за бумагу на Московской бирже +26 руб. дивидендов на конец года).

Структура акционерного капитала ПАО «Мегафон» до продажи пакета Telia:

Продажа пакета Telia в "Мегафоне" будет длительное время давить на котировки оператора
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=361559. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.