Промсвязьбанк | Акции

По итогам среды индекс ММВБ вновь не показал заметных отклонений

5 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF

Мировые фондовые рынки

Европейские индексы (EuroTOP100: -0,1%; DAX: +0,5%; CAC40: -0,1%; FTMIB: -1,4%; IBEX: -2,9%) подпали под давление политического кризиса в Испании после референдума в Каталонии. Негатива добавили и слабые данные по розничным продажам в еврозоне (-0,5% м/м вместо ожидавшихся +0,3%). Слабо выглядели банки, в первую очередь, испанские и итальянские, а также розничный сектор. Поддержку рынкам оказал рост немецкого рынка, отдыхавшего во вторник и догонявшего мировые рынки.

Фондовые индексы США (S&P500: +0,1%; Dow Jones IA: +0,1%; NASDAQ Comp.: +0,04%) показали слабый рост. Неплохая в целом статистика не оказала заметной поддержки: участники рынка предпочли взять паузу ввиду перекупленности и дефицита сильных конъюнктурных поводов для агрессивных покупок, в то время как динамика товарных рынков не оказала поддержки сырьевым секторам. Из акций, входящих в Dow Jones IA, лишь отдельные «голубые фишки» показали заметные отклонения курсовой стоимости (Nike: +1,2%; JPMorgan: -1%; GE: -1,3%).

Российский фондовый рынок

По итогам среды индекс ММВБ (+0,01%) вновь не показал заметных отклонений, продолжая находиться в консолидационном диапазоне (2070-2085 пунктов) в условиях невнятной динамики нефтяных котировок и укрепления рубля, поддерживаемого спросом на активы ЕМ. Объем торгов акциями за торговую сессию составил 22,6 млрд руб., - это минимум за месяц.

Ключевые сектора показали разнонаправленную динамику умеренной амплитуды, лишь отдельные ликвидные бумаги зафиксировали существенные курсовые отклонения к закрытию торгов.

Интересом участников рынка пользовались акции нефтегазовых компаний, где преобладал рост котировок. Здесь отметим акции Татнефти (+2,5%), обновившие максимумы с января, а также Газпром (+0,8%), достаточно технично протестировавший «сверху» уровень 120 руб. и 100-дневную среднюю, и отыгравший практически все потери вторника, и НОВАТЭК (+0,7%), начавший отходить от своей 200-дневной средней.

В ликвидных бумагах финансового сектора, напротив, преобладали умеренно коррекционные настроения, однако продолжившийся рост МосБиржи (+1,5%) и спрос на привилегированные акции Сбербанка (+0,9%) помогли отраслевому подындексу остаться в небольшом «плюсе».

В остальных секторах повышенным внимание участников рынка пользовались отдельные идеи. Из идей роста выделим привилегированные акции Мечела (+4,2%) и ТМК (+2,6%). В слабых бумагах – Магнит (-1,6%), М.Видео (-2,1%), Ростелеком (-1,6%), а также откатившийся РусАл (-1,1%). «Фишки» электроэнергетики также преимущественно были под умеренным давлением продаж: наиболее заметно просели Россети (-1,1%) и вернувшаяся к 200-дневной средней Русгидро (-1,1%).

Отметим попытку отскока в акциях Мегафона (+0,7%) после сильного падения накануне. Мы по-прежнему считаем, что данные бумаги остаются весьма интересными для среднесрочного инвестора. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть на утро четверга стабильна, торгуется по 55,8 долл./барр. Новостной фон сдержанный, отметим лишь обсуждения между Россией и Сауд.Аравией о необходимости продления пакта и после марта 2018 г., а также статистику по запасам Минэнерго США. Так, запасы сырой нефти снизились на 6 млн барр., запасы бензинов выросли на 1,6 млн барр., запасы дистиллятов снизились на 2,6 млн барр. Загрузка НПЗ снизилась на 0,5% - до 88,1%, добыча нефти выросла на 0,15% - до 9,56 млн барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

На глобальных рынках поддерживается высокий уровень склонности к риску, что приводит к ежедневному обновлению новых рекордов по американским фондовым индексам и сводному индексу MSCI World. Причинами для роста рынков являются ожидания успешного проведения через Конгресс налоговой реформы. На этом фоне инфляционные ожидания начали восстанавливаться, что также благотворно влияет на курсы акций и цены на сырьевые активы. Восстановление спроса на риск наблюдается и в сегменте активов развивающихся рынков, что пока способствует развитию импульса по индексу MSCI EM в направлении максимумов года. Вчерашние публикации по числу рабочих мест от ADP (рост на 135 тыс., минимум за 121 месяцев) и ISM в сфере услуг (59,8 пункта) продемонстрировали, с одной стороны, временное сокращение занятости в связи с преодолением серии ураганов, а с другой – рост деловой активности по мере восстановления экономики после стихии. Также значимой темой стало выступление на конференции ФРБ Сент-Луиса Дж.Йеллен. Она отметила пользу ужесточения регулирование, заявив, что он «значительно повысил устойчивость системы», что стало ответом на мнение Д.Трампа о том, что реформы Додд-Фрэнка, сформулированные после финансового кризиса, препятствовали росту экономики. При этом глава ФРС не прокомментировала состояние экономики или предстоящее решение о том, будет ли она вновь назначена на пост председателя ФРС.

Российский фондовый рынок демонстрирует консолидацию в диапазоне 2070-2085 пунктов ММВБ в условиях реализации отката цен на нефть и незначительного изменения курса рубля. Улучшение настроений на внешних рынках, а также продолжающийся приток капитала в биржевые фонды, пока не отражается на состоянии российского рынка, что является следствием нахождения индекса ММВБ в зоне технической перекупленности. Текущие оценки российского рынка к нефти выглядят сбалансированными, вернувшись в район 20-21x по RTS/Brent, что в свою очередь может усилить остроту реакции на дальнейшее изменение нефтяных котировок. При этом мы оцениваем потенциал снижения нефтяных котировок как ограниченный, но видим риск дальнейшего умеренного ослабления рубля, что соответствует общему направлению движения доллара к другим валютам. Таким образом, рост рублевой стоимости нефти может подтолкнуть рынок выше отметки 2100 пунктов ММВБ. Мы полагаем, что после нивелирования перегретости рост рублевого индекса может продолжиться.

Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня открытие торгов состоится вблизи уровней вчерашнего закрытия, а в дальнейшем, при сохранении положительного внешнего фона, мы рассчитываем на движение к верхней границе текущего диапазона (2085 пунктов).

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

РусГидро (ПОКУПАТЬ) ожидает чистую прибыль по МСФО и выработку в 2017 г. на уровне 2016 г. – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Прогноз менеджмента по выручке совпадает с ожиданиями рынка. В тоже время по прибыли рынок ждет снижения показателя на 8%. Отметим, что по итогам первого полугодия 2017 года РусГидро снизила выручку на 3,4%, чистая прибыль упала на 12,5%, скорректированная – выросла на 8,7%. Правда основное влияние на снижение выручки оказало выбытие ЭСКБ.

ФАС разрешила Дикси (ДЕРЖАТЬ) выкупить до 44,4% собственных акций – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: На прошлой неделе совет директоров Дикси одобрил дополнительное финансирование программы выкупа акций на сумму до 5 млрд рублей. До этого компания выкупила с рынка 10%, потратив на это 2,5 млрд руб. Исходя из текущей капитализации Дикси, на 5 млрд руб. можно выкупить еще 12% акций компании. Т.е. суммарно в рамках buyback может быть выкуплено 23% акций, что меньше чем объем заявленный и одобренный в ФАС. В целом программа выкупа позитивно влияет на котировки акций Дикси.

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=361936. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.