Промсвязьбанк | Акции

По итогам пятницы индекс ММВБ вырос, в течение дня, пытаясь выйти выше 2100 пунктов, но к закрытию торговой сессии растерял большую часть приобретений

9 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Вчера ключевые европейские индексы перешли к умеренному снижению (EuroTOP100: -0,3%; DAX: -0,1%; CAC40: -0,4%; FTMIB: -0,8%), ведомые акциями сырьевых секторов и строительных компаний, что было вызвано повышенной нервозностью на товарных, валютных и долговых рынках после статистики по США. Испанский фактор продолжил удерживать участников рынков региона от покупок.

Фондовый рынок США перешел к консолидации после серии обновления исторических максимумов по основным индексам Индекс S&P500 (0%) завершил неделю нейтральной динамикой ввиду негативной реакции акций сырьевых секторов и товарных активов на статистику по рынку занятости в стране, NASDAQ Composite (+0,1%) смог продолжить рост при поддержке спроса на IT.

Российский фондовый рынок

По итогам пятницы индекс ММВБ (+0,3%) вырос, в течение дня, пытаясь выйти выше 2100 пунктов, растеряв, однако, к закрытию торговой сессии большую часть приобретений на фоне распродаж на рынке нефти и давления на активы развивающихся стран после оказавшейся лучше ожиданий статистики по США.

В ключевых секторах по итогам дня преобладала тенденция к повышению; лишь отдельные бумаги показали серьезные изменения курсовой стоимости. На этом фоне в лидеры роста вышел промышленный сектор, где раллировал Иркут (+4,5%), росли ОВК (+1,7%) и КАМАЗ (+1,1%), а резко скорректировался лишь малоликвидный АвтоВАЗ (-3,0%).

Среди акций нефтегазового сектора весомо прибавили Башнефть (оа: +2,8%; па: +1,5%) и Татнефть (оа: +1,2%; па: +1,7%). Ключевые бумаги сегмента растеряли большую часть внутридневного роста и завершили день вялой динамикой (Газпром: 0%; Лукойл: +0,2%4 Роснефть: +0,2%), причем НОВАТЭК (-0,4%) даже перешел к снижению.

В финансовом секторе также к закрытию была зафиксирована сдержанная динамика курсов акций (ВТБ: +0,4%; МосБиржа: +0,2%; Сбербанк, оа: +0,2%; Сбербанк, па: -0,1%)

В металлургическом и горнодобывающем секторе сохранилась позитивная динамика в РусАле (+0,4%), смогли прибавить ВСМПО (+1,7%), Алроса (+1,0%) и НЛМК (+1,5%). Отметим также попытку отскока от 200 дневной средней акций Мечела (+1,3 %), впрочем, пока не очень убедительную, и коррекцию в производителях драгметаллов (Полиметалл: -1,8%; Полюс Золото: -0,8%).

Из прочих секторов отметим сохранение выборочных покупок в «фишках» электроэнергетики (Русгидро: ++0,4%; Россети: +2,2%; Мосэнерго: +1,2%), а также продолжение переоценки ТГК-2 (+4,5%). В потребсекторе хорошо смотрелся Магнит (+2,2%), вернувшийся выше отметки в 10000 руб., в то время как Дикси (-1,5%) корректировался. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть резко выросла в четверг (дневной максимум 57,2 долл./барр.) на обсуждениях между Россией и Сауд.Аравией планов по продлению пакта и после марта 2018 г. для балансирования рынка. Хотя обе стороны официального заявления не сделали. Также стало известно, что на сл.неделе Д. Трамп может сделать заявление о противоречии ядерной программы Тегерана интересам США и начать процесс выхода из соглашения, что теоретически может повлечь за собой возобновление санкций на экспорт иранской нефти. Сегодня мы не ждем, что нефть закрепится выше 57 долл./барр., поскольку объективных драйверов для этого не видим. На сл. неделе, если отчеты ОПЕК и МЭА будут оптимистичными в части прогнозов по спросу на нефть, можно ожидать повторения роста предыдущей недели.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Фондовые индексы США четвертый день подряд обновили исторические максимумы (текущая серия повышения наиболее продолжительная с 1997г., по данным WSJ) на фоне прогресса в продвижении налоговой реформы через Конгресс. Так, вчера Палата представителей и Сенат утвердили проект бюджета, в котором согласовано снижение налогов. Но, несмотря на то, что реформа встретила попутный ветер, многие эксперты предупреждают, что реальная работа и серьезные препятствия только начинаются; а переговорный процесс может затянуться как минимум до следующего «дня X» по госдолгу США (8 декабря), и даже перенестись на начало 2018г. Впрочем, перспектива налоговой реформы последние месяцы стала важным катализатором для повышения оценок акций, и инвесторы с воодушевлением встретили новости о прогрессе в этих переговорах. На этом фоне инфляционные ожидания начали восстанавливаться, что способствует восстановлению спроса на риск, в том числе и по активам развивающихся рынков и сырью.

Российский фондовый рынок продемонстрировал выразительное движение вверх, стремясь выйти из затяжной консолидации по индексу ММВБ, на фоне благоприятного внешнего фона и роста цен на нефть, что способствовало спросу на ликвидные «голубые фишки», движимого притоком иностранного капитала в биржевые фонды. Несмотря на видимое нахождение индекса ММВБ в зоне технической перекупленности мы рассчитываем на то, что рост рынка продолжится в краткосрочной перспективе с целью закрепления выше следующего значимого сопротивления 2100 пунктов. Поддержку позитивной динамике рынка может оказать повышение чувствительности изменения индекса РТС к изменению нефтяных котировок после балансировки оценок, а также преодоление сильного среднесрочного уровня сопротивления 1130 пунктов, что открывает новый коридор для движения долларового индекса. При этом позитив с нефтяного рынка не оказывает сильного влияния на динамику курса национальной валюты, поскольку смягчается общей тенденцией к укреплению доллара против большинства валют.

Илья Фролов

Рассчитываем на то, что рост рынка продолжится в краткосрочной перспективе с целью закрепления выше следующего значимого сопротивления 2100 пунктов. Поддержку позитивной динамике рынка может оказать повышение чувствительности изменения индекса РТС к изменению нефтяных котировок, а также преодоление сильного среднесрочного уровня сопротивления 1130 пунктов.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Сбербанк (ПОКУПАТЬ) за 9 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 32%, до 496 млрд руб - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Сбербанк продолжает демонстрировать хорошие темпы роста прибыли, чему способствует снижения стоимости фондирования, увеличения комиссионных доходов и доходов от торговых операций (с ценными бумагами и валютой). В тоже время с негативной стороны можно отметить рост расходов на резервы, что сдерживает рост прибыли. Мы ожидаем, что в IV квартале позитивная динамика в результатах Сбербанка сохранится, и по итогам 2017 г. прибыль Сбербанка может на 30% превысить результаты прошлого года (составит около 700 млрд руб. по МСФО против 542 млрд руб. в 2016 г.)

НОВАТЭК (ДЕРЖАТЬ) за 9 мес. снизил добычу углеводородов на 7,5% - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Наибольшее снижение добычи наблюдается в сегменте природного газа, производство которого сократилось на 7,8%, добыча жидких углеводородов упала на 6,8%. В тоже время с позитивной стороны можно отметить рост реализации природного газа на 1,9% (до 47,02 млрд куб. м).

АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) оценивает ущерб от аварии на шахте Мир в 10-12 млрд рублей – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Ущерб компании от аварии Мире будет в основном покрыт страховкой. В целом же сумма потерь от аварии составляет около 6% от EBITDA или на уровне 25-30% от годового CAPEX Алросы. В целом полученная от страховки сумма позволила бы компании восстановить рудник Мир, однако по сообщению менеджмента он не будет работать минимум до 2019 года. Сложность его восстановления может быть связана с технологическими проблемами.

ЕК ввела пошлины на горячекатаный прокат из РФ: для НЛМК (ДЕРЖАТЬ) - 53,3 евро за тонну, ММК (ДЕРЖАТЬ) - 96,5 евро, Северстали (ДЕРЖАТЬ) - 17,6 евро – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Ранее пошлины применялись к х/к прокату и рассчитывались как процент от цены реализации. Введение новых пошлин более серьезно, т.к. российские металлурги экспортируют г/к листа больше, чем х/к листа, а фиксированная пошлина негативна в случае падения цены. В тоже время, потери российских металлургов не будут существенными. Наибольшее влияние это окажет ММК, который может потерять около 1% EBITDA, у НЛМК и Северстали цифра может быть меньше 1%. При этом НЛМК может даже выиграть от пошлин, т.к. снижение экспорта увеличит загрузку его мощностей в ЕС.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=362399. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.