Промсвязьбанк | Акции

Вчера индекс ММВБ отступил, снимая локальную перекупленность при низкой торговой активности

11 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Ключевые европейские индексы (EuroTOP100: 0%; DAX: -0,2%; CAC40: 0%) во вторник перешли к консолидации ввиду ожиданий подведения итогов референдума в Каталонии местным парламентом, наиболее выражено консерватизм инвесторов проявился на испанском (IBEX: -0,9%) и итальянском (FTMIB: -0,6%) рынках. В аутсайдерах оказались акции hi-tech и финсектора. Сырьевые сектора умеренно подросли, поддержав рынки региона. Поддержку оказали и позитивные корпоративные новости (Lufthansa:+2,5%; LVMH: +2.3%).

Основные индексы США слабо подросли, причем Dow Jones IA (+0,3%) смог выйти на новые исторические максимумы при поддержке новостей от Wal-Mart (+4,5%) – компания спрогнозировала бурный рост онлайн продаж и объявила масштабный buyback. Пользовались спросом также акции ряда банков в преддверии старта публикаций финотчетности (JPMorgan: +0,7%; BofA: +0,3%; Wells-Fargo: +0.9%).

Российский фондовый рынок

Вчера индекс ММВБ (-0,4%) отступил, снимая локальную перекупленность при низкой торговой активности в ожидании возобновления торгов на рынке акций США и отыгрывая корпоративные новости.

В акциях металлургического и горнодобывающего сектора, ставшего аутсайдером среди ключевых сегментов рынка, участники рынка не нашли сильных поводов для обновления локальных пиков по большинству ликвидных бумаг, за исключением акций ММК (+1,0%), обновивших исторические максимумы. Тут резко скорректировался РусАл (-5,2%) на фоне продажи 3% акций ключевыми акционерами по цене заметно ниже рынка. Упал вслед за ними и НорНикель (-1,8%), негативной динамикой отметилась и Алроса (-0,8%). В бумагах сталелитейных и угольных компаний наблюдалась разнонаправленная динамика; из подешевевших отметим Распадскую (-1,1%) и Мечел, оа (-2,4%).

Преобладало снижение котировок в ликвидных бумагах электроэнергетики, где большинство ключевых бумаг потеряло в пределах 1,2% (ФСК, ТГК-1), а позитивную динамику смогли продемонстрировать лишь акции Мосэнерго (+1,0%). Преимущественно умеренные потери понесли ликвидные акции потребсектора (Магнит: -0,8%; Лента: -0,6%; М.Видео: -0,3%; Дикси: +0,3%) и химпрома (Фосагро: - 0,7%; Акрон: -0,3%). В «фишках» финансового сектора также доминировала тенденция к фиксации прибыли: тут наиболее слабый результат показали привилегированные акции Сбербанка (-1,4%) и МосБиржа (-1,3%).

Разнонаправлено двигались ключевые бумаги в секторе телекомов и Itnernet- компаний (Qiwi: +1.4%; Мегафон: -0,9%; Яндекс: -4,2%).

В нефтегазовом секторе лишь Татнефть (+0,8%) и Башнефть (-1,7%) показали заметные движения. В прочих секторах отметим преобладание тенденции к сдержанному росту. В частности, в девелоперах неплохо выросли Мостотрест (+1,2%) и ПИК (+1,1%), в промышленности - АвтоВАЗ (+1,8%).

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть приближается к 57 долл./барр. на планах Саудовской Аравии в сл.месяце сократить экспорт нефти до 7,2 млн барр./день (на 0,5 млн барр./день) и ожиданиях публикации ежемесячных отчетов ОПЕК (сегодня) и МЭА (завтра). Также в фокусе запасы от API, которые выйдут сегодня – на день позже из-за выходного дня в США в понедельник. Запасы от Минэнерго выйдут завтра. Также в плюс играет и повышение прогноза МВФ по мировому ВВП на текущий год на 0,1 п.п. – до 3,6% и 3,7% соответственно. Мы ждем позитивных отчетов от ОПЕК и МЭА и рассчитываем на возвращения нефти к верхней границе диапазона 57-60 долл./барр. к концу недели.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

На мировых рынках в начале недели сохраняются умеренно позитивные настроения, несмотря на неоднозначный комплекс факторов. Во-первых, инвесторы следили за выступлением главы Каталонии К.Пучдемона в региональном парламенте; он призвал к диалогу с Мадридом и Брюсселем, что, очевидно, снижает риски быстрого выхода автономного сообщества из состава Испании. Во-вторых, инвесторы проявляют осторожность перед стартом сезона отчетности. Так, консенсус-прогноз предполагает, что рост прибыли на акцию S&P500 составит всего 5%, что является резким снижением динамики относительно последних двух отчетных периодов (в 1-м квартале прирост показателя составил +14%, во втором квартале +11%). В то же время, локальные новостные факторы (объявление об обратном выкупе акций Wal-Mart) и перспективы налоговой реформы, а также возможного анонсирования плана по инфраструктурным инвестициям в США способствовали поддержанию склонности к риску. При этом снижение рисков по Каталонии способствовало заметному укреплению евро против доллара, что способствовало также ослаблению давления на валюты развивающихся стран и привело к подъему индекса MSCI EM к двухлетним максимумам. В центре внимания ближайшие дни будут находиться протоколы последнего заседания ФРС, а также отчеты по рынку нефти от ОПЕК и МЭА, выступление М.Драги (четверг) и макроэкономические данные по США, в особенности цифры по инфляции (пятница).

Российский фондовый рынок продолжает удерживаться в зоне технической перекупленности по индексу ММВБ на протяжении рекордного по продолжительности периода времени (уже более месяца), впитывая усиление притока иностранного капитала через биржевые фонды на ожиданиях подъема рублевой стоимости Brent и ускорение темпов экономического восстановления в РФ. Локальный откат фондового индекса в ходе вчерашней сессии пока не создает рисков для среднесрочной картины движения фондового индикатора. Мы рассчитываем, что в краткосрочной перспективе индекс ММВБ может перешагнуть отметку 2100 пунктов, однако риски со стороны внешних рынков постепенно набирают силу, поэтому уже с середины октября мы допускаем развитие планомерного отката индексов.

Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ
Сегодня открытие торгов может пройти с повышением индекса ММВБ на 0.1-0.3%. В течение дня наиболее вероятна консолидация в границах бокового диапазона 2090-2095 пунктов, с попытками движения к 2100 при усилении влияния позитивных факторов, в первую очередь – роста нефтяных котировок.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Вексельберг и Прохоров продают около 3% РусАла (ДЕРЖАТЬ) на рынке в преддверии IPO En+ Дерипаски - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Ориентир цены в рамках продажи 3% РусАла составляет 5,4-5,55 гонконгского доллара, что на 5-7,5% ниже цены вторника, сейчас бумаги компании в Гонконге торгуются в середине диапазона размещения. В целом, продажа акций с дисконтом к рынку стандартная практика. В результате сделки ОНЭКСИМ снизит свою долю в РусАле до 6%, а Sual – до 20,5%. Пока не известны причины продажи пакетов. Однако, для бумаг РусаАла это может быть в некоторой степени позитивно, т.к. увеличит его free float и есть вероятность включения в индекс MSCI. В тоже время это может отвлечь ресурсы инвесторов от предстоящего IPO En+.

Северсталь (ДЕРЖАТЬ) в III квартале увеличила выплавку стали на 4%, до 2,94 млн тонн - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Рост продаж компании можно рассматривать с позитивной стороны, хотя это фактор высокого сезона. В тоже время снижение средних цен реализации почти нивелирует увеличение физических объемов реализации, поэтому заметного роста выручки ожидать не стоит. В целом, относительно 2-го квартала мы не ждем и улучшения показателей маржинальности, т.к. рост цен корзину сырья был компенсирован укреплением рубля.

Группа ММК (ДЕРЖАТЬ) в III квартале увеличила выплавку стали на 4,4%, до 3,32 млн тонн - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Средняя цена реализации ММК не показала существенного изменения, при этом наблюдался рост продаж. Данный фактор может позволить компании увеличить выручку по итогам 3 кв. В тоже время, маржа может остаться на уровне 2 кв., т.к. увеличение стоимости корзины сырья нивелируется укреплением национальной валюты.

АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) в сентябре увеличила продажи на 20% к августу, до $309,7 млн, в годовом выражении спад на 32% - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: С начала года (за 9 мес.) продажи АЛРОСА ниже уровня прошлого года на 4%. Наш годовой прогноз составлял рост на уровне 5% или без изменения. В целом, мы ждем улучшения ситуации на рынке алмазов, однако, год, скорее всего, АЛРОСА закончит нулевым изменением выручки.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=362876. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.