12 октября 2017 БКС Экспресс
Пока фондовый рынок США продолжает находиться на рекордных максимумах, аналитики одного из самых авторитетных банков заявляют, что в следующем году 9-летний бычий тренд не только продолжится, но и усилится.
Стратег Credit Suisse Джонатан Голуб прогнозирует, что к концу 2017 года индекс S&P 500 достигнет 2600 пунктов, а к концу 2018 года он поднимется до 2875. Таким образом, годовая доходность составит 10-11%.
Несмотря на завышенные мультипликаторы, технологический сектор является любимым сектором Голуба, так как фундаментальные показатели, по его мнению, остаются сильными. Также он прогнозирует рост финансового сектора, благодаря дерегулированию.
«Наши прогнозы основаны на исторически важных факторах роста прибыли и цены акций в корпорациях», – пишет Голуб. «Тем не менее, в ближайшей перспективе многие события могут повлиять на динамику рынка».
Стратег выделяет 6 основных факторов, которые могут повлиять на рынки: политика Дональда Трампа, назначение следующего главы ФРС, крайне низкая волатильность, динамика валют, Северная Корея и ураганы.
Начнем с политики Дональда Трампа, а именно с его планов по налоговому сокращению. Голуб отмечает, что после выборов эта инициатива подталкивала к росту фондовый рынок. Сейчас же, по его мнению, налоговая инициатива Трампа может не осуществиться или будет меньшее влияние, чем ожидалось.
Кроме того, в качестве важного события Голуб отмечает возможное назначение политического «ястреба», например, Кевина Уорша или Джона Тейлора, на пост главы ФРС. Это приведет к концу периода сверхмягкой политики и может прервать рост рынка.
Крайне низкая волатильность при том, что фондовый рынок продолжает обновлять исторические максимумы, привела многих экспертов к мнению, что инвесторы беспечны, а рынок уязвим для коррекции, отмечает стратег.
Еще один фактор – динамика валют. Голуб отмечает, что согласно расчетам Credit Suisse, каждое 10%-ное изменение торгово-взвешенного индекса доллара генерирует 1%-ное изменение в прибыли на акцию, но в противоположном направлении. В этом году торгово-взвешенный индекс доллара упал на 9%. В то же время за год показатель снизился всего на 3,3%. Учитывая этот более приглушенный рост, Credit Suisse уделяют фактору доллара меньше внимания.
Голуб отмечает и Северную Корею. Опасность заключается не в риске военных действий Северной Кореи, чего, по мнению большинства инвесторов так и не случится, а в том, если правительство США введет меры по отношению к одному из основных ее торговых партнеров – Китаю.
«Хотя такие действия, вероятно, будут целенаправленными, с небольшим экономическим влиянием, они могут расширяться, нарушая глобальный рост», – пишет стратег.
Диаграмма показывает, что недавнее улучшение в экономике Китая положительно сказалось на американских компаниях.
Голуб выделяет то, что влияние ураганов Ирма и Харви, а также усилия по восстановлению могут привести к искажению многих экономических показателей в течение следующих нескольких месяцев, и как следствие, привести к последствиям на фондовом рынке.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Стратег Credit Suisse Джонатан Голуб прогнозирует, что к концу 2017 года индекс S&P 500 достигнет 2600 пунктов, а к концу 2018 года он поднимется до 2875. Таким образом, годовая доходность составит 10-11%.
Несмотря на завышенные мультипликаторы, технологический сектор является любимым сектором Голуба, так как фундаментальные показатели, по его мнению, остаются сильными. Также он прогнозирует рост финансового сектора, благодаря дерегулированию.
«Наши прогнозы основаны на исторически важных факторах роста прибыли и цены акций в корпорациях», – пишет Голуб. «Тем не менее, в ближайшей перспективе многие события могут повлиять на динамику рынка».
Стратег выделяет 6 основных факторов, которые могут повлиять на рынки: политика Дональда Трампа, назначение следующего главы ФРС, крайне низкая волатильность, динамика валют, Северная Корея и ураганы.
Начнем с политики Дональда Трампа, а именно с его планов по налоговому сокращению. Голуб отмечает, что после выборов эта инициатива подталкивала к росту фондовый рынок. Сейчас же, по его мнению, налоговая инициатива Трампа может не осуществиться или будет меньшее влияние, чем ожидалось.
Кроме того, в качестве важного события Голуб отмечает возможное назначение политического «ястреба», например, Кевина Уорша или Джона Тейлора, на пост главы ФРС. Это приведет к концу периода сверхмягкой политики и может прервать рост рынка.
Крайне низкая волатильность при том, что фондовый рынок продолжает обновлять исторические максимумы, привела многих экспертов к мнению, что инвесторы беспечны, а рынок уязвим для коррекции, отмечает стратег.
Еще один фактор – динамика валют. Голуб отмечает, что согласно расчетам Credit Suisse, каждое 10%-ное изменение торгово-взвешенного индекса доллара генерирует 1%-ное изменение в прибыли на акцию, но в противоположном направлении. В этом году торгово-взвешенный индекс доллара упал на 9%. В то же время за год показатель снизился всего на 3,3%. Учитывая этот более приглушенный рост, Credit Suisse уделяют фактору доллара меньше внимания.
Голуб отмечает и Северную Корею. Опасность заключается не в риске военных действий Северной Кореи, чего, по мнению большинства инвесторов так и не случится, а в том, если правительство США введет меры по отношению к одному из основных ее торговых партнеров – Китаю.
«Хотя такие действия, вероятно, будут целенаправленными, с небольшим экономическим влиянием, они могут расширяться, нарушая глобальный рост», – пишет стратег.
Диаграмма показывает, что недавнее улучшение в экономике Китая положительно сказалось на американских компаниях.
Голуб выделяет то, что влияние ураганов Ирма и Харви, а также усилия по восстановлению могут привести к искажению многих экономических показателей в течение следующих нескольких месяцев, и как следствие, привести к последствиям на фондовом рынке.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter