Goldman предлагает делать ставки на новый глобальный кризис

13 октября 2017 finanz.ru | Периодика
(Bloomberg) -- Спустя менее чем десятилетие после последнего крупного банковского кризиса Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. предлагают инвесторам новый способ делать ставки на следующий коллапс.

Два финансовых гиганта выступают маркет-мейкерами по производным инструментам, торгуя которыми инвесторы могут ставить либо на высокорисковые банковские облигации, которые могут быть списаны по решению регулятора в случае проблем у эмитента, либо против них. Другие инвестбанки также планируют запустить торговлю контрактами, известными как свопы на совокупный доход, в ближайшие недели, говорит Макс Рушер, директор отдела кредитных индексов в IHS Markit Ltd., курирующей бенчмарки, к которым привязаны эти деривативы.

Базовым активом для производных инструментов являются так называемые облигации AT1, которые банки начали выпускать после европейского долгового кризиса. Бумаги были разработаны с тем, чтобы предотвратить участие налогоплательщиков в спасении столкнувшихся с трудностями банков, и отличаются сравнительно высокой доходностью. Спрос на них вырос в условиях близких к нулевым процентных ставок во многих странах мира, и рынок разросся до $150 миллиардов.

Средняя доходность этих бондов составляет около 4,7 процента, или примерно в 10 раз выше аналогичного показателя для старших банковских облигаций, свидетельствуют данные индексов Bank of America Merrill Lynch. Интерес к новым деривативам, в частности, проявляют инвесторы, которые хотят захеджироваться на случай падения цен облигаций AT1 или нового банковского кризиса. Такие риски вышли на поверхность в июне, когда бонды AT1, выпущенные Banco Popular Espanol SA, были списаны в рамках процедуры по урегулированию финансовой ситуации в банке.

Способ хеджирования

Облигации AT1 нельзя "застраховать" с помощью кредитно-дефолтных свопов, поскольку банки могут пропускать купонные платежи по ним, и это не будет считаться дефолтом. Свопы на совокупный доход дают инвесторам возможность захеджировать вложения в корзину AT1, а трейдеры могут получить умноженный доход -- или же преувеличенные убытки, -- не покупая лежащие в основе деривативов облигации и не формируя значительное обеспечение.

Goldman Sachs выступает маркет-мейкером по свопам, привязанным к индексам iBoxx для номинированных в долларах капитальных нот банков и аналогичных облигаций в евро, сказал Рушер. В эти индексы входят, в частности, бумаги AT1, выпущенные такими банками, как Banco Santander SA, Deutsche Bank AG и HSBC Holdings Plc.

Покупатели свопов на совокупный доход, как правило, платят продавцам лондонскую ставку межбанковского предложения. Если индекс вырастает за период действия контракта, покупатель получает деньги от продавца, если снижается - покупатель перечисляет продавцу дополнительную сумму. И в том, и в другом случае чем больше колебания индекса, тем больше платежи.
Источник http://www.finanz.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=363305 обязательна
Условия использования материалов


27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе

Угадай точный счет матча и получи $100.
1. Открой торговый счет в компании AMEGA в период проведения конкурса и пополни его на сумму $20 или более. Тип счета Premium, валюта USD;
2. Размести заявку на предполагаемый точный счет матча в данной теме. Пример заявки приведен ниже;
3. Соверши до начала матча на счете сделки объемом не менее 0.5 лот.

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Открыть торговый счет в NORDFX