Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | Oil | USD|RUB

Рубль – аппетит к риску

19 октября 2017  Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 57.592 (+0.30%) 15:52 мск
EUR/RUB TOM 68.14 (+0.61%) 15:52 мск
Бивалютная корзина 62.33 (+0.44%) 15:52 мск

Ключевые факторы
• (+) Старт налогового периода в РФ 16.10 с уплаты страховых взносов и ожидаемое увеличение предложения валюты со стороны экспортеров.
• (+) Ожидания понижения ключевой ставки Банком России на 25 б.п. 27.10 и 15.12 и сохраняющаяся популярность «carry trade» в рублевых инструментах.
• (-) Ухудшение ситуации с аппетитом к риску. Фьючерс на S&P500 -0.45% 2548.5 к 15:45 мск.
• (-) Намечающееся разочарование инвесторов в 19-м съезде КПК, возможная коррекция на рынке акций Китая.
• (-) Конституционный кризис в Испании (Каталония). EURUSD 1.1830 (+0.32%)
• (-) Снижение цен на нефть. Brent 57.24$ (-1.56%).
• (-) Возможное давление на развивающиеся валюты в случае назначения на пост главы ФРС Д.Тейлора или другого кандидата, который придерживается более «ястребиных» взглядов, чем Д.Йеллен.
• (-) Аналитики не считают, что текущее ралли цен на нефть или ожидания снижения ставки Банком России окажут существенную поддержку рублю на текущих уровнях USDRUB (отток капитала в сентябре, бюджетное правило).
• (-) Возможное разочарование инвесторов в налоговой реформе Д.Трампа и старт полноценной коррекции на рынке акций США.

Финансовые рынки с каждым днем и очередным рекордным максимумом на биржах США все больше напоминают минное поле, которое рано или поздно где-либо сдетонирует. Нас может усыплять отсутствие волатильности и готовность инвесторов выкупать любое снижение в DJIA и S&P500, но это не значит, что рисков не нет (КПК, Каталония, интрига с главой ФРС, налоговая реформа в СШ), и они не могут в октябре-ноябре стать причиной роста USDRUB повторно к 58.50-59.

Непосредственно в четверг в глаза не может не бросаться грядущее разочарование в 19-м съезде Коммунистической Партии Китая, когда отсутствие конкретики по будущей экономической политике и заявлений для дальнейшей игры на повышение могут быть поводом к коррекции на биржах Поднебесной (Shanghai Comp -0.34%, Hang Seng -1.92% 19.10). Тут же можно вспомнить кризис в провинции Каталония и очередной «дедлайн» в четверг, а также сохраняющуюся неопределенность со следующим главой ФРС на фоне встречи сегодня Д.Трампа и Д.Йеллен.

С точки зрения фундаментального анализа последний каплей для рынков может стать голосование в Сенате США по бюджету, принятие которого позволит Белому Дому сделать еще один шаг на встречу налоговой реформе. Если голосование перенесут на следующую неделю, либо бюджет и вовсе не будет утвержден, то это откроет путь для 3-5% коррекции S&P500. Аналогично утверждение бюджета и неспособность переписать исторические максимумы тоже может трактоваться как потенциальная слабость.

С точки зрения технического анализа показательно будет, сумеют ли инвесторы выкупить снижение рынка акций США на 0.5% по S&P500 на открытии. Если сил не хватит, то фиксация прибыли может получить продолжение ближе к закрытию торговой сессии в Нью-Йорке, а текущие рекордные максимумы по индексам США могут продержаться как минимум несколько недель.

Определенное давление на рубль, на мой взгляд, также может быть связано с рынком нефти, где напряженная ситуация в Иране и Ираке уже в значительной степени учтена. Не исключено, что к заседанию ОПЕК 30.11 и на фоне отсутствия соглашения о пролонгации пакта ОПЕК+ мы получим реализацию «двойной вершины» в Brent с основанием 55$ и рисками снижения цен ближе к 50$-53.5$ за баррель.

Нефть в текущем году – это такой же рисковый активы как акции или активы развивающихся рынков. Если мы увидим коррекцию и продажи в S&P500, то, вероятно, продавать по инерции будут и нефть, фиксируя прибыль после роста в предыдущие пару месяцев.

Рубль – аппетит к риску

Brent (Daily)

С восстановлением USDRUB выше 57.50 понижательные краткосрочные риски исчерпали себя в данной валютной паре. Фундаментальная картина указывает уже на то, что в USDRUB начинают преобладать повышательные риски, которые могут быть актуальны ближайшие 4-6 недель.

Технический анализ
Как и ранее, в USDRUB сохраняет актуальность боковой тренд, границы которого могут быть обозначены сейчас как 57-58.5/59. С восстановлением USDRUB выше 57.5 повышательные риски в данной валютной паре возросли.

Уровни сопротивления – 57.50, 58.5-59, 60.5, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57, 55.80/56, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (октябрь)
Текущие уровни привлекательны для очередных покупок USDRUB в расчете на рост курса доллара до конца года повторно в район 58.50.

Интерес может представлять продажа покрытого ноябрьского опциона кол (16.11) на фьючерс USDRUB со страйками 59000, учитывая ограниченный потенциал ослабления рубля и отрицательные свопы по позициям на покупку.

Коррекция в рисковых активах (снижение фондовых индексов США на 5% и более) в октябре-ноябре может стать причиной роста курса USDRUB до 60.80-61 до конца текущего года.

Календарь
18.10 – 19-й съезд КПК
19.10 – данные по ВВП КНР за 3кв17, Сенат США – голосование по бюджету (налоговая реформа)
20.10 - выступление Д.Йеллен, статистика по буровым Baker Hughes, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле.
26.10 – заседание ЕЦБ
27.10 – заседание Банка России
13.12 – заседание ФРС
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=364260

ETHEREUM ПРОДОЛЖАЕТ ТРИУМФАЛЬНЫЙ РОСТ

Догонит ли Ethereum цены на Bitcoin? Зарегистрируйтесь в UFX и узнайте