Промсвязьбанк | Акции

В пятницу основные российские индексы не смогли показать позитивной динамики

23 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Страновые фондовые рынки Европы завершили неделю на слабопозитивной ноте (EuroTOP100: +0,2%; DAX: 0%; CAC40: +0,1%; FTMIB: +1,0%; IBEX: +0,2%): опасения по развитию событий вокруг Каталонии ослабли, позволив, в том числе и благодаря новостям из США, восстанавливаться акциям банков; поддержку биржевым индексам оказала корпоративная отчетность (Volvo: +7%; Ericsson: +8%). Фиксация прибыли в потребсекторе сдержала отскок.

Рынок акций США в пятницу уверенно рос; основные индексы обновили исторические максимумы (S&P500: +0,5%; Dow Jones IA: +0,7%; NASDAQ Comp: +0,4%) при повышенной торговой активности. Поддержку спросу оказало одобрение Сенатом США госбюджета на 2018 г., открывающегося дорогу к реализации налоговой реформы, запланированной президентской администрацией. Несмотря на плохую финотчетность, подросли акции GE (+1.1%), продолжив корректировать падение середины месяца на планах нового руководства компании; за исключением потребсектора, ключевые сектора росли.

Российский фондовый рынок

В пятницу основные российские индексы не смогли показать позитивной динамики (ММВБ: 0%; РТС: -0,4%), несмотря на крепость рынка нефти и позитивную динамику мировых рынков, из-за разочаровывающей финотчетности Магнита (- 9,5%) по МСФО, акции которого падали при крайне высокой торговой активности – данные бумаги стали лидером по оборотам по итогам дня (9,6 млрд руб.). В потребсекторе остальные бумаги выглядели в целом неплохо: снижение из ликвидных бумаг показали лишь акции Дикси (-1,4%); М.Видео (+1,5%), Черкизово (+1,2%) и Детский Мир (+0,5%) смогли подрасти.

Среди прочих ключевых секторов преобладала слабопозитивная динамика. Так, в финсекторе отскочили акции Сбербанка (оа: +0,4%; па: +1,2%) и АФК Система (+1,3%). В нефтегазовом секторе вновь неплохо смотрелся Газпром (+1,0%), отыгравший просадку четверга, заметно прибавила Татнефть (+2,2%).

В металлургическом и горнодобывающем секторе, получившем поддержку от ослабевшего рубля, сохранился спрос на акции НорНикеля (+1,6%), удержавшихся вблизи локальных максимумов, резво отскочили от минимумов месяца акции РусАла (+2,7%), неоправданно, на наш взгляд, упавшие накануне. В сталелитейном и угольном секторе наблюдалась разнонаправленная динамика (ТМК: +1,9%; Северсталь: +1,6%; Распадская: +1,9%; ММК: 0%; НЛМК: -0,9%; Мечел: -0,2%).

В электроэнергетических бумагах торги также проходили с небольшим перевесом в стороны повышения (Россети: +1,3%; Русгидро: +1,0%; ОГК-2: +0,5%; ФСК: -0,4%; Мосэнерго: -0,7%).

Из заметных движений в прочих акциях отметим рост ПИК (+1,7%), отскок от района 180 руб. акций Аэрофлот (+1,2%) и ралли в Соллерс (+3,9%).

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

На сегодняшнее утро нефть немного дорожает, торгуется по 57,8 долл./барр. В плюс играют новости: в ходе мониторингового комитета ОПЕК+, который прошел в субботу, было объявлено, что степень выполнения сделки в сентябре составила 120%, а запасы ОЭСР продолжили снижаться и теперь всего на 159 млн барр. выше уровня 5- лет.средней. ОПЕК+ при этом также подтвердили, что для дальнейшей ребалансировки рынка оставляют открытыми все варианты – здесь может подразумеваться и продление соглашения после марта 2018 г. Также в плюс нефти играет и статистика по буровым в США, которые за неделю снизились на 7 ед. – до 736 шт. От нефти в начале недели ждем бокового движения – потенциала для преодоления максимумов прошлой недели (58,5 долл./барр.) мы пока не видим, а к концу недели рассчитываем на небольшую техническую коррекцию в зону 55,5-56 долл./барр. Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

В конце минувшей недели на мировых рынках сложилась разнонаправленная динамика. Рынки развитых экономик, несмотря на перекупленность и фиксацию прибыли в отдельных бумагах, проторговывают максимумы, а вот активы развивающихся стран - под давлением крепкого доллара и роста ставок в долларах и евро. Данная динамика, с одной стороны, определялась утверждением бюджета США на 2018 год, что способствует ускорению переговорного процесса по налоговой реформе, а с другой, намерением Правительства Испании начать процесс по лишению прав на автономию властей Каталонии. В ответ на это в выходные в прошел полумиллионный митинг, что повышает градус напряженности в отношении европейских активов в начале недели. Помимо событий в Испании и новостей по налоговой реформе в США, в центре внимания ближайшие дни также политика ведущих ЦБ: перспективы скорой смены руководства ФРС, где наиболее вероятной кандидатурой представляется Дж. Пауэлл, а также заседание ЕЦБ 26 октября, где регулятор объявит о судьбе своих стимулов. Мы полагаем, что ЕЦБ может продлить программу, как минимум, на первую половину следующего года при сокращении объема выкупа на 20-30 млрд с текущих 60 млрд. евро, способствуя ослаблению давления на единую европейскую валюту. Кроме того, мы также полагаем, что развивающиеся рынки могут получить поддержку от восстановившихся инфляционных ожиданий по США, вызванных подвижками по госбюджету, но развитые рынки могут выглядеть посильнее, если тональность сезона отчетности по США и Европе улучшится.

Российский фондовый рынок завершил минувшую неделю снижением, что было вызвано переосмыслением сочетания риска и доходности по развивающимся рынкам в условиях возобновления роста инфляционных ожиданий в США, подталкивающих долларовые ставки все выше, а также отката цен на нефть после исчерпания конъюнктурных позитивных новостей по изменению фундаментальных характеристик рынка (балансировки спроса и предложения). На фоне рисков по Каталонии на этой неделе и вероятного продолжения инерционного отката индексов EM, на этой неделе индекс ММВБ может отступить в зону 2040-2060 пунктов, откуда вполне может начать восстановление к концу месяца: мы полагаем, что вероятный внешний негатив, в том числе с рынка нефти и ЕМ, способен, несмотря на близящийся налоговый период, в значительной степени впитать рубль. Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался слабо позитивный внешний фон, что способствует открытию сессии вблизи 2075 ММВБ. В течение дня мы считаем более вероятным продолжение сползания индикатора в направлении 2060 пунктов.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Чистая прибыль Магнита (ДЕРЖАТЬ) по МСФО в III квартале упала на 53,3%, до 6,9 млрд руб. – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Магнита оказались ниже ожиданий рынка по всем ключевым показателям, что стало причиной падения его акций. Отметим, что Магнит в очередной раз понизил таргет по динамике выручке на 2017 года до 8-10% (прежний был 9-11%). Однако с учетом роста показателя за 9 мес. на 6,44% и этот прогноз выглядит оптимистичным.

РусАл (ДЕРЖАТЬ) в III квартале увеличил выпуск алюминия на 1%, сократил продажи на 3,4% - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В целом операционные результаты РусаАла не принесли особых сюрпризов, за исключением падения продаж из-за задержки продукции в портах. Однако это не должно оказать существенного влияния на финансовые результаты в целом по году, но в 3 кв. можно ожидать небольшого снижения выручки, т.к. рост средней цены реализации (на 2,1%) не компенсирует падения реализации.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=364595. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.