Промсвязьбанк | Акции

Вчера основные российские индексы оставались под умеренным давлением

25 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Рынки акций Европы по итогам вторника не показали единой динамики: общеевропейский EuroTOP100 (-0,3%) откатился от отметки в 3000 пунктов, большинство ключевых страновых индексов выросло (DAX: +0,1%; CAC40: +0,1%; FTSE100: -0.1%; FTMIB: +1,1%). Спросом вчера пользовались акции отдельных компаний, порадовавших новостями (AMS: +22%; Commerzbank: +6%, Finecobank: +6%; Saipem: +10%). Среди секторов росли сырьевые компании, банки и автосектор.

Основные индексы США вчера подросли, Dow Jones IA (+0,7%) смог обновить исторический максимум при поддержке финотчетности и прогнозов 3М (+5,4%) и Caterpillar (+5,0%). Из «голубых фишек» также прибавила American Express (+1,6%).

S&P500 и Nasdaq Composite прибавили по 0,2%.

Российский фондовый рынок

Вчера основные российские индексы (ММВБ: -0,1%; РТС: -0,4%).оставались под умеренным давлением невнятной внешней конъюнктуры и сохраняющейся понижательной инерции в акциях Магнита (-3,8%).

По итогам торговой сессии ключевые сектора показали разнонаправленную динамику: участники рынка предпочли откупить часть бумаг на фоне неплохого старта торгов в США и устойчивости товарных рынков.

В лидерах роста - акции телекоммуникационных и Internet-компаний «оттолкнувшиеся» от зоны минимумов августа-сентября акции Яндекса (+5,0%), поддержанные позитивными прогнозами компании, а также вернулись к росту акции МТС (+1,2%) и Мегафона (+0,8%).

В финсекторе акции Сбербанка (оа: +0,1%; па: +0,1%) и МосБиржи (+0,6%) отыграли внутридневные потери, ВТБ прибавил 1,3%.

Сохранилась позитивная картина в акциях сталелитейных компаний на фоне позитивной оценки Moody's перспектив отрасли ввиду роста ВВП и ожидаемой крепости внутреннего спроса. Перед отчетностью продолжил рост НЛМК (+2,3%), Северсталь (+0,7%) и ММК (+0,8%) подорожали умеренно. Среди горнодобывающих компаний отметим невнятную динамику в цветмете (НорНикель: -0,1%; РусАл: +0,1%; Полиметалл: +0,1%; Полюс Золото: +0,8%) и коррекцию в Алроса (-1,3%). Заметно откатился, попытавшись вернуться к 200- дневной средней Мечел (-1,9%) без новостей.

В акциях электроэнергетики отметим отскок в ряде компаний сетевого комплекса (ФСК: +1,9%; МРСК Центра и Приволжья: +5,4%) при дальнейшем падении Россетей (-2,3%) и Русгидро (-1,6%).

Из прочих бумаг отметим Лукойл (+0,7%), удержавшийся выше 200-дневной средней, возврат к годовым максимумам по Мостотресту (+0,2%) и сохранение роста в Ленте (+1,1%). Мы видим потенциал роста в этих бумагах.

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Вопреки ожиданиям, на сегодня торги нефтью открылись с гэпом вверх, ближ. фьючерс торгуется по 58,3 долл./барр. Вчера нефть провела день маловыразительно, потеряв полдоллара в отсутствие особых идей. Сегодня поддержкой выступили комментарии С. Аравии о необходимости снижения запасов ОЭСР до уровня 5-лет.средней и продления сделки ОПЕК+ и после марта 2018 г. Также как и прогнозы о росте мирового спроса на нефть на 45% к 2050 г., несмотря на активное развитие альтерн. источников энергии. Статистика от API стала еще одним фактором для отскока: запасы нефти выросли на незначительные 0,5 млн барр., тогда как запасы бензинов сократились на 5,8 млн барр., дистиллятов – на 4,9 млн барр. Если данные от Минэнерго США выйдут схожими с API, это может еще больше поддержать нефть, хотя в целом сегодняшний отскок считаем чрезмерным и потенциал для роста нефти видим ограниченным 1-2 долл./барр. (обновление сентябрьских максимумов пока не ожидаем). Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

На мировых рынках поддерживается сверхнизкая волатильность, изменения фондовых индексов малозначительные, а новостной поток последних дней пока не способен вывести рынки из достигнутого состояния равновесия. Каталония в переговорном процессе с Мадридом взяла тайм-аут до 26 октября, к этой дате должен быть сформулирован ответ на решения правительства Испании. В США же ключевое внимание по-прежнему уделяется сезону корпоративной отчетности, вчерашний день был неплохим с точки зрения качества публикуемых результатов, способствуя восстановлению индексов после резкой пятничной коррекции. Помимо этого, на настроения трейдеров также повлияла смена ожиданий по вероятной кандидатуре следующего главы ФРС: по мнению участников рынка, направление политики Дж. Тейлора может быть более мягким, чем можно предположить, исходя из разработанного им же самим правила. Вместе с тем, по налоговой реформе настроения сменились на выжидательные; и всему виной распространенные слухи о том, что ряд республиканских сенаторов не будут поддерживать пересмотр налогов. Результатом этого стал откат доллара от локальных максимумов, что, впрочем, не удержало доходности по UST’10, преодолевшие отметку 2.4%, и это стало своего рода «спусковым крючком» для ускорения девальвации валют EM. До конца недели рыночные движения будет также определяться результатами заседания ЕЦБ. Консенсус-прогноз предполагает, что регулятор может продлить программу еще на 9 месяцев при сокращении объема покупок наполовину, до 30 млрд евро в месяц. Вместе с тем, от ЕЦБ можно ожидать и более сдержанных действий, учитывая все еще неуверенную оценку устойчивости инфляционных процессов в еврозоне.

Российский фондовый рынок также демонстрирует понижение волатильности в ответ на слабое изменение внешних ориентиров, но пока продолжает находиться в коррекционной фазе, нивелируя перекупленность. Мы полагаем, что с учетом текущей конъюнктуры инерционное движение индекса ММВБ в направлении зоны 2040-2060 пунктов может продолжиться, где может наступить стабилизация с последующим переходом к восстановительному росту в конце месяца или начале ноября. Однако на фактическую реализацию данного сценария определенное влияние может также оказать сильное отклонение нефтяных цен от сложившихся уровней или усиление волатильности из-за событий в Испании или США. Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался практически нейтральный внешний фон, что способствует открытию вблизи отметки 2060 пунктов ММВБ. В течение дня финансовые результаты за 3-й квартал могут представить ММК и ТМК, X5 Retail Group проведет День инвестора, а Черкизово может раскрыть операционные результаты за 9 месяцев.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

К 2020 году Сбербанк (ПОКУПАТЬ) планирует чистую прибыль в 1 трлн руб. – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Для достижения этой цели Сбербанк должен расти по прибыли ежегодно на 15%-16%, если за базу брать показатель чистой прибыли за 2016 год (542 млрд руб.) или прогнозную за 2017 год (660 млрд руб.). Темпы роста российской экономики не позволят достигнуть этого значения органическим ростом, т.е. Сбербанку необходимо будет улучшать эффективность, но маржинальность Сбербанка итак находится на достаточно высоком уровне (ROE 2016 – 21%).

Скорректированный показатель EBITDA Яндекса (ПОКУПАТЬ) в 3 кв. 2017 года уменьшился на 17%, до 5,7 млрд руб. - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Яндекс продолжает демонстрировать хорошие темпы роста выручки и вновь повысил прогноз по ее темпам до 22-23% с 16-19%. Однако негативным моментом стало сокращение маржи. По итогам 3 кв. 2017 года она была зафиксирована на уровне 24%. Негативное влияние на этот показатель оказал рост операционного убытка Яндекс.Такси.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=365070. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.