25 октября 2017 Sberbank CIB | USD|RUB
Несмотря на укрепление доллара, рубль стабилен, чему обязан удорожанию нефти за тот же период на 5%, снижению суверенного риска (пятилетние российские CDS упали до минимума первого полугодия 2013 года – 130 б. п.), падению волатильности обменного курса (до минимума с середины 2014 года) и ослаблению инфляции (что обеспечивает очень высокие процентные ставки в реальном выражении). Вчера Банк России провел аукционы по размещению облигаций, но интереса они не вызвали: при объеме предложения выше полутора триллионов рублей ЦБ удалось разместить бумаги лишь на 176 миллиардов рублей. Больший интерес вызвал депозитный аукцион, где спрос превысил лимит на 338 миллиарда рублей. По-видимому, банки не хотят покупать трехмесячные долговые бумаги, отдавая предпочтение недельным депозитам. Перераспределение ликвидности на денежном рынке из-за размещения купонных облигаций будет ограниченным, поэтому ставки овернайт могут остаться относительно низкими.
Сегодня внимание игроков рынка направлено на недельные данные по инфляции (в 16:00), выход в США отчета по запасам нефти (17:30). Также сегодня отмечается пик налоговых выплат российских компаний в текущем месяце (более 700 млрд руб.), и потому рубль должен сохранить устойчивость. Выплаченные вчера дивиденды были конвертированы в иностранную валюту, что спровоцировало рост котировок доллара к рублю до внутридневного максимума 57.70. Экспортеры посчитали этот уровень привлекательным и начали продавать валюту для налоговых выплат, сбалансировав рынок. Возможно, сегодня эта ситуация повторится, считают аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Юрий Попов.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter