Коровин Максим ВТБ Капитал | Облигации

Денежный рынок: небольшой рост ставок

27 октября 2017  Источник http://www.vtbcapital.ru/
Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа вчера не изменилась (7.76%).

Однако вечером продажи усилились, и закрытие произошло ниже (7.19%). Кривая NDF сместилась вверх на 4–6 бп, в то время как ставки кросс-валютных свопов поднялись всего на 1–2 бп. Короткие и среднесрочные ставки процентных свопов выросли на 4–5 бп. Рублевые ставки выросли сильнее: стоимость однодневного репо под залог ОФЗ повысилась почти на 40 бп (до 8.2–8.3%), а RUONIA в среду выросла на 8 бп (до 7.86%) и вчера, как мы полагаем, продолжила двигаться вверх.

Некоторое повышение ставок представляется закономерным. В связи с наступлением в начале недели срока выплаты ключевых налогов остатки средств банков на корсчетах в ЦБ в среду сократились до 1.7 трлн руб. (против 2.2 трлн руб. в прошлую пятницу). Для восполнения баланса банки перенаправили на корсчета часть ликвидности с межбанковского рынка, что и оказало повышательное давление на ставки. Также отметим некоторое усиление спроса на ликвидность, предоставляемую регуляторами. Объем заимствований у Банка России по кредитам 312-П (под залог кредитных портфелей) увеличился на 34 млрд руб., до 378 млрд руб. В то же время спрос на операции репо остался небольшим: вчера банки привлекли всего 5 млрд руб. в рамках однодневного репо с ЦБ и 12 млрд руб. – на аукционе однодневного репо с Федеральным казначейством. Тем временем запланированный Казначейством аукцион депозитов сроком 75 дней (на общую сумму 200 млрд руб.) был отменен ввиду отсутствия заявок.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=365535. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.