Карпунин Василий БКС Экспресс | Обзор рынка | Oil | ММВБ-РТС | USD|RUB

Инвесторы любят «нефтянку» и продают Аэрофлот

2 ноября 2017  Источник http://bcs-express.ru/
Итоги торгов 01.11

Индекс ММВБ: 2082,73 п. (+0,89%)

Индекс РТС: 1126,43 п. (+1,17%)

Индекс ММВБ

Ноябрь на российском рынке акций начался с уверенного роста. Индекс ММВБ наконец-то в полной мере начал отрабатывать тот накопленный внешний позитив, который поступал на рынок в последние дни.

В качестве ориентира по-прежнему просматривается цель около 2125 п. по ММВБ. Среднесрочная картина остается преимущественно растущей. При прочих равных потенциал для подъема еще сохраняется, но конкретно сегодня старт сессии может быть в небольшом минусе.

Инвесторы любят «нефтянку» и продают Аэрофлот


Заседание ФРС

По итогам заседания ФРС ключевая ставка была оставлена без изменений – на уровне 1-1,25%, как и ожидалось. Программа «QE наоборот» при этом продолжается.



Федрезерв признал, что инфляция в Штатах остается подавленной и сохраниться в таком статусе в ближайшее время. В среднесрочной перспективе регулятор прогнозирует достижение 2%-го таргета.

Комитет по операциям на открытом рынке прогнозирует еще 3 этапа увеличения ключевой ставки (по 0,25 п.п.) на 2018 год. Этим прогнозам сейчас нельзя в полной мере верить. Дело в том, что в феврале 2018 года истекают полномочия Джанет Йеллен. Предполагается, что сегодня Дональд Трамп объявит возможного преемника. Как ожидается, это, вероятно, будет Джером Пауэлл.

Американский рынок акций показал смешанную реакцию на итоги заседания. В начале торговой сессии по индексу S&P 500 в очередной раз были переписаны исторические максимумы, однако к концу дня значительная часть роста была отыграна.

Рынок нефти

В последние шесть торговых сессий нефтяной фактор играл на стороне российского рынка. Котировки Brent уверенно двигались наверх, поднявшись в моменте чуть выше отметки в $61 за баррель. Вчера эта тенденция начала меняться. Стоимость фьючерсов на североморскую смесь Brent опустилась на 0,74%. Вероятность временного возврата ниже $60 сейчас достаточно высокая.



Главным поводом для падения нефтяных котировок стала статистика Управления энергетической информации США (EIA). Реакция участников рынка на вышедшие данные была негативной. Любой локальный «медвежий» сигнал на фоне сильной перекупленности сразу же привел к коррекции. В данном случае падение можно списать на заметный рост добычи в США (+46 тыс. б/с). Кроме того, никак не радует и тот факт, что экспорт нефти из США вырос до нового рекорда и составил 2,13 млн б/с против 1,92 млн б/с неделей ранее.

Валютный рынок

Что-то новое по рублю сегодня сказать не получается. Здесь все по-прежнему – актуален широкий боковой коридор. Его верхняя граница находится на 58,6-58,8. Она отделяет доллар от движения к 59,7-60. Снизу ближайшая серьезная поддержка расположена на 57-57,2. В случае пробоя этого рубежа откроется дорога к 56,1-56,4.



Акции

Самой заметной акцией вчерашнего дня стали бумаги Аэрофлота, которые по итогам сессии рухнули на 8,4%. Масштаб снижения выглядит избыточным. Падение бумаг началось после вышедшего ранее отчета за 9 мес. по РСБУ. Снижение чистой прибыли компании не стало сюрпризом, учитывая негативное влияние крепкого рубля на валютную выручку и увеличение затрат. Однако сам отчет по РСБУ представляет мало интереса для инвесторов, так как не включает результаты других авиакомпаний группы. В частности «Россия» в III квартале продолжила показывать очень сильные темпы роста, увеличив пассажиропоток на 29,9% г/г, что намного лучше рынка и результатов Аэрофлота. Ключевым станет отчет по МСФО за III квартал (30 ноября). Тем более что он может включать прибыль от продажи квазиказначейских акций, которые были реализованы в сентябре.

Масштаб падения в акциях очень часто не сопоставим с масштабом реальной проблемы. Массовые стоп-заявки и паника приводят к более существенному снижению, чем должно было быть с точки зрения фундаментальных составляющих. Аэрофлот даже с учетом риска более значительного снижения чистой прибыли по итогам 2017 года (чем ожидалось) сейчас выглядит дешевым активом.

Среди лидеров роста в голубых фишках в среду выделялись бумаги Норильского никеля (+4,32%). Рост цен на металлы, в первую очередь никель, а также отсутствие укрепления рубля, поспособствовали подъему котировок выше 11 000 руб. Долгосрочный взгляд на бумаги умеренно положительный, но на фоне перекупленности есть достаточно высокие риски временной коррекции, что нужно учитывать. Предлагаем прочитать подробный обзор о текущей ситуации на рынке никеля.

На фоне высоких уровней по индикатору «нефть в рублях» (выше 3500 руб.), продолжают оправдывать ожидания российские нефтяные компании. Вчера они вновь выглядели лучше рынка. В частности бумаги Сургутнефтегаза выросли на 2,04%, Татнефти на 1,93%, Лукойла на 1,57%, Роснефти на 1,38%.

В аутсайдерах среди голубых фишек вчера опять оказались бумаги Магнита (-1,08%). По поводу перспектив этих бумаг писали во вчерашнем обзоре. Также очередную сессию хуже рынка выглядели бумаги Русгидро (-0,8%). Здесь ключевая зона поддержки расположена на 0,78-0,80 руб.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в среду незначительно снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,18%, нефть Brent в плюсе на 0,21%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет ниже уровня закрытия среды.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=366418. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.