Токарев Дмитрий БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Детский мир

Детский мир. Зарабатываем на игрушках и памперсах

3 ноября 2017  Источник http://bcs-express.ru/

Розничная сеть магазинов по продаже товаров для детей «Детский мир» продолжает показывать одни из самых высоких темпов роста выручки в потребительском секторе. Кроме того, компания лидирует по рентабельности и дивидендной доходности.

Я ожидаю, что драйверами для роста котировок станут сильные финансовые результаты, высокая для сектора дивидендная доходность акций, а также возможное улучшение потребительских настроений.

Драйверы для роста

«Детский мир» представил сильный финансовый отчет по МСФО за III квартал и, вероятно, завершит год на «мажорной» ноте, так как IV квартал традиционно самый сильный. Это связано с ростом покупательской активности в преддверии праздников.

В III квартале «Детский мир» по темпам роста выручки уступил только «Х5», и стал лидером по росту сопоставимых продаж, т.е. без учета эффекта от расширения сети. Трафик продолжил расти уверенными темпами +10,5%, подвело только падение среднего чека (-4,0%), что можно связать с низкой инфляции и крепким рублем.

Устойчивое финансовое положение позволило повысить план по открытию новых магазинов в 2017 г. до не менее 90, по сравнению с запланированными ранее 70 магазинами. Увеличение торговой площади станет дополнительным драйвером для роста выручки.

Финансовые результаты в III квартале улучшились относительно I полугодия благодаря сезонному фактору, так как покупательская активность повышается к началу учебного года.

Выручка группы по МСФО увеличилась на 19,8% до 24 554 млн руб., замедлив темпы роста из-за падения средней стоимости покупки.

Скорректированный показатель EBITDA в III квартале 2017 г. вырос на 30,5% г/г до 3 045 млн руб. Рентабельность по EBITDA улучшилась до 10,9%, а по скорректированному показателю – до 12,4%.

Чистая прибыль выросла на 51,9% до 1 607 млн руб. Скорректированная прибыль за период выросла более чем в полтора раза до 1 895 млн руб.

Скорректированный чистый долг понизился до 13 784 млн руб. против 15 148 млн руб. на конец II квартала 2017 г. Соотношение Чистый долг скорр./EBITDA скорр. за 12 мес. понизилось до 1,4х.

Несмотря на непростую ситуацию в секторе, «Детский мир» продолжает показывать одни из самых высоких темпов роста выручки. Кроме того, компания лидирует по рентабельности и дивидендной доходности.

Согласно представленным отчетам, в III квартале в «Детский мир» увеличил рентабельность бизнеса по EBITDA по сравнению с 1 полугодием.

На днях совет директоров рекомендовал выплатить на одну акцию «Детского мира» 2,97 руб. в качестве дивидендов за 9 мес. 2017 г. На выплаты будет направлена вся чистая прибыль. По текущим котировкам доходность составляет чуть ниже 3%. Финальные дивиденды, вероятно, окажутся не меньше.

Техническая картина

После сильного отчета и рекомендаций по промежуточным дивидендам котировки вырвались из месячного боковика и обновили исторические максимумы.

С технической точки зрения, среднесрочный потенциал для роста может находиться в районе 115-118 руб. Это предполагает потенциал для роста в 9-12%.

Детский мир, таймфрейм 1 день

Детский мир. Зарабатываем на игрушках и памперсах


Торговый план

Покупка акций Детского мира по текущим ценам (105,7 руб.)

Среднесрочная цель: 115-118 руб.

Стоп-лосс: 3%
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=366701. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.