Рубль в аутсайдерах

USD/RUB TOM 58.155 (-0.23%) 13:12 мск
EUR/RUB TOM 67.73 (-0.01%) 13:12 мск
Бивалютная корзина 62.46 (-0.12%) 13:12 мск

Ключевые факторы
• (+) Текущие ценовые уровни по Brent комфортны для рубля, могут ограничивать потенциал его ослабления. Brent 60.86$ (+0.40%).
• (-) Общая слабость развивающихся валют (TRY, BRL, MXN, ZAR), которые потеряли по итогам октября 5-7%, а также продолжили дешеветь в пятницу 3.11.
• (-) Дефолт Венесуэлы по валютному долгу – негатив для развивающихся валют Л.Америки.
• (-) Минфин РФ увеличит покупки валюты в период с 8.11 по 6.12 в 1.6 раза до 122.8 млрд рублей. Больше чем ожидалось.
• (-) Снижение ажиотажа вокруг «carry trade» и ОФЗ, как показали аукционы Минфина РФ 1.11. Разговоры о фиксации прибыли нерезидентами в рублевых активах и позициях.
• (-) Расширение антироссийских санкций и продолжающееся расследование о возможном вмешательстве РФ в выборы США в 2016 г.

Российский рубль опять несет потери в пятницу (USDRUB 58.64 +0.84%), хотя цены нефть продолжают оставаться выше 60$ за баррель, прибавляя 0.4%.

Одним объяснением этому могут быть новости об увеличении покупок валюты Минфином РФ с 8.11 по 6.12 в 1.6 раза до 122.8 млрд рублей. Не исключено, что данного рода новостной повод подогревает опасения, что в 2018 г покупки Минфина РФ станут еще больше из-за вступления в действие нового бюджетного правила на 2018-2020 гг, которое может привести к ослаблению рубля даже при стабильных котировках Brent. Данный риск наводит на мысль, что в следующем году мы вполне можем увидеть достижение по USDRUB сопротивления 65.

Также слабость рубля можно объяснить дефолтом Венесуэлы, что может оказывать давление на развивающиеся валюты Латинской Америки и аппетит к риску при определенном сценарии развития событий, хотя случившееся сложно назвать неожиданностью. Вообще складывается впечатление, что общая слабость валют ЕМ, многие из которых за октябрь потеряли 5-7%, может быть причиной того, что рубль игнорирует роста цен на нефть последние пару месяцев.

Если продажи в сегменте EM FX были продиктованы решением ФРС с октября начать сокращать портфель активов на балансе, а также изменениями в ДКП политики других Центробанков, то, возможно, данная история уже в значительной степени в цене, учитывая «dovish qe tapering» от ЕЦБ и «dovish hike» от Банка Англии накануне. Может быть, давление в развивающихся валютах ослабнет на фоне номинации Д.Пауэлла на пост главы ФРС, хотя я скорее бы исходил из того, что развивающиеся валюты в ближайшие 3-4 месяца могут оказаться под еще большим давлением, когда инвесторы начнут отыгрывать рост доходности 10-леток США к 3%, три повышения ставки ФРС в 2018 г на 25 б.п., либо ускорение экономики США на фоне утверждения налоговой реформы.

Рубль в аутсайдерах


Дневной график мексиканского песо к доллару (USDMXN)



Дневной график турецкой лиры к доллару (USDTRY)

Если говорить о дальнейшей динамки рубля, то, несомненно, рост USDRUB выше сопротивления 58.5 может предполагать еще большее ослабление российской валюты, однако я бы в данном случае ждал подтверждения со стороны нефти (снижение Brent <60$), а также роста бивалютной корзины (>63). Без этого краткосрочное ослабление рубля моет быть ограничено резистансом 59/USD.



Корзина (Daily)

Хорошие данные по рынку труда США в 15:30 мск (Nonfarm payrolls) могут стать причиной дальнейшего укрепления доллара на Forex, а также восстановления доходности 10-леток США к 2.4%.

Технический анализ
В USDRUB сохраняет актуальность боковой тренд, границы которого могут быть обозначены сейчас как 57.30/50-58.5/59.

Уровни сопротивления – 58.5-59, 60.5, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (ноябрь)
Позиция на покупку в USDRUB с целью 58.50-59.

Интерес может представлять продажа покрытого ноябрьского опциона кол (16.11) на фьючерс USDRUB со страйком 59000, учитывая ограниченный потенциал ослабления рубля и отрицательные свопы по позициям на покупку в данной паре.

Коррекция в рисковых активах (снижение фондовых индексов США на 5% и более) в ноябре может стать причиной роста курса USDRUB до 60.80-61 до конца текущего года.

Календарь
02.11 – презентация законопроекта налоговой реформы в Конгрессе США
03.11 – статистика по буровым Baker Hughes, отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубл, отчет по рынку труда США.
13.12 – заседание ФРС
Источник: http://bcs-express.ru/

Западные компании выходят из проекта «Северный поток-2»
OilPrice.com | Новости | ОАО "Газпром"
Коронавирус и финансовые рынки 21 января: Рынки воодушевлены первыми шагами Байдена
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Топ-15 фильмов про инвестиции
ИХ "Финам" | Финансист
Ближе к лету тема пандемии может отойти на второй план
Альфа-Банк | Обзор рынка
Старый Citigroup лучше новых двух
БКС Экспресс | Компании | Инвест-идеи | Citigroup
Топ-менеджеры «Полюса» станут акционерами «Детского мира»
РБК Quote | Компании | Детский мир
Apple планирует выпустить новое устройство — VR-шлем
РБК Quote | Новости | Apple
В ЦИАН заявили о подготовке к проведению IPO
РБК Quote | Компании
Х5 обсуждает IPO онлайн-бизнесов на NASDAQ или LSE параллельно с Москвой
Thomson Reuters | Компании | X5 Retail Group
+30% на акциях «Полюса» благодаря росту спроса на золото
БКС Экспресс | Компании | Инвест-идеи | Полюс Золото

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=366765 обязательна Условия использования материалов