Вести Экономика | Облигации

Долговой рынок РФ: стоит ли ждать неприятностей?

7 ноября 2017  Источник http://www.vestifinance.ru/
Российские долговые бумаги пока демонстрируют завидную стабильность, однако в скором времени волна продаж затронет и их. Такого мнения придерживаются эксперты.

В секторе рублевых гособлигаций на этой неделе, скорее всего, будут преобладать негативные настроения на фоне прогнозируемого ухудшения ситуации как на внутреннем, так и на мировых рынках капитала. Ослабление курса рубля окажет давление на цены облигаций федерального займа (ОФЗ). Такое мнение приводит "Интерфакс".

Некоторые эксперты связывают будущее ухудшение ситуации на рынках с грядущим повышением ставки ФРС, однако есть и другие причины.

Во-первых, повышение ставки уже заложено в рынок, поэтому вряд ли это окажет сильное влияние, тем более что доходности трежерис перешли в отрицательный тренд.

Есть и другой момент. Цены на нефть, которые сейчас взлетели до максимумов с весны 2015 г., могут спровоцировать роста мирового ВВП, а тогда на рынке возникнут ожидания повышения ставок, что активирует на рынке так называем режим risk off.

Долговой рынок РФ: стоит ли ждать неприятностей?


Изменения котировок большинства выпусков ОФЗ по итогам прошедшей недели оказались незначительными на фоне влияния разнонаправленных факторов, при этом бумаги с дюрацией от трех лет слегка потеряли в цене, в то время как "короткие" выпуски немного подорожали.



С одной стороны, на рынок рублевого госдолга давили дешевеющий рубль и снижение привлекательности операций carry trade в условиях ожидаемого дальнейшего сужения спредов между рублевыми и долларовыми процентами ставками. С другой стороны, активность продавцов сдерживалась растущими ценами на нефть, закрепившимися на максимальных уровнях с лета 2015 г.



На первичные аукционы Минфин выставил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 4-летние ОФЗ 25083 и 10-летние ОФЗ 26207 на сумму 10 млрд руб. и 15 млрд руб. соответственно.

Середину недели рынок рублевого госдолга провел в легком плюсе благодаря публикации позитивной статистики по инфляции от Росстата, а также хорошим результатам первичных аукционов, спрос на которых превысил предложение более чем в 1,8 раза, составив в абсолютных величинах 45,7 млрд руб. (при объеме предложения 25 млрд руб.).

Были размещены все бумаги при средневзвешенной доходности 7,61% годовых для ОФЗ 26207 и 7,51% годовых для ОФЗ 25083. При этом потребительские цены в РФ с 10 по 16 октября не изменились шестую неделю подряд, в то время как их годовые темпы роста опустились до 2,6% с 2,96% в конце сентября.

Заметное ослабление рубля в последний день прошлой недели привело к небольшому снижению цен ОФЗ. Участники торгов закрывали длинные позиции в рубле и рублевых активах перед длительными выходными, причем дополнительное давление на курс рубля оказала информация об увеличении Минфином покупок валюты в ноябре до 122,8 млрд руб. против 76 млрд руб. месяцем ранее.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=367170. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.