8 ноября 2017 Sberbank CIB
Октябрьские данные отразили более ощутимое, чем ожидалось, замедление годовой инфляции в России - с 3% до 2,7%, что стало новым рекордным минимумом.
Поскольку в ноябре значительного повышения цен также не ожидается, наши экономисты сейчас прогнозируют рост ИПЦ по итогам года лишь на 2,6% и считают, что дальнейшее замедление инфляции более вероятно, чем ускорение. Очевидно, что такая динамика создает дополнительную интригу в преддверии решения ЦБ по ключевой ставке 15 декабря: вновь встает вопрос о ее снижении на 50 б. п. Впрочем, до этого заседания еще выйдут данные по инфляции в ноябре, а также статистика по инфляционным ожиданиям, которая будет иметь решающее значение.
Еще одним значимым фактором будет курс рубля, и если к середине декабря пара USD/RUB закрепится выше 60, то снижение ставки на 50 б. п. станет менее вероятным. Вчера пара USD/RUB поднялась до 59,50, вплотную приблизившись к нашему целевому уровню на 4К17 - 60. На данный момент укрепление доллара влияет на рынок сильнее, чем рост цен на нефть, и в результате корреляция таких валют, как российский рубль и норвежская крона, с ценами на нефть стала практически нулевой.
Динамику пары USD/RUB сейчас определяет движение доллара, а не цен на нефть. Конвертация части промежуточных дивидендов Норильского Никеля (их совокупный объем составляет $600 млн.) также может повлиять на валютный курс. Мы ожидаем, что в преддверии публикации еженедельной статистики Управления энергетической информации (EIA) США по товарным запасам углеводородов в этой стране (18:30 мск) пара USD/RUB удержится выше отметки 59, говорится в обзоре стратегов Sberbank Investment Research.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Поскольку в ноябре значительного повышения цен также не ожидается, наши экономисты сейчас прогнозируют рост ИПЦ по итогам года лишь на 2,6% и считают, что дальнейшее замедление инфляции более вероятно, чем ускорение. Очевидно, что такая динамика создает дополнительную интригу в преддверии решения ЦБ по ключевой ставке 15 декабря: вновь встает вопрос о ее снижении на 50 б. п. Впрочем, до этого заседания еще выйдут данные по инфляции в ноябре, а также статистика по инфляционным ожиданиям, которая будет иметь решающее значение.
Еще одним значимым фактором будет курс рубля, и если к середине декабря пара USD/RUB закрепится выше 60, то снижение ставки на 50 б. п. станет менее вероятным. Вчера пара USD/RUB поднялась до 59,50, вплотную приблизившись к нашему целевому уровню на 4К17 - 60. На данный момент укрепление доллара влияет на рынок сильнее, чем рост цен на нефть, и в результате корреляция таких валют, как российский рубль и норвежская крона, с ценами на нефть стала практически нулевой.
Динамику пары USD/RUB сейчас определяет движение доллара, а не цен на нефть. Конвертация части промежуточных дивидендов Норильского Никеля (их совокупный объем составляет $600 млн.) также может повлиять на валютный курс. Мы ожидаем, что в преддверии публикации еженедельной статистики Управления энергетической информации (EIA) США по товарным запасам углеводородов в этой стране (18:30 мск) пара USD/RUB удержится выше отметки 59, говорится в обзоре стратегов Sberbank Investment Research.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter