Коровин Максим ВТБ Капитал | Облигации

Денежный рынок: рекордный профицит ликвидности

9 ноября 2017  Источник http://www.vtbcapital.ru/
С началом очередного периода усреднения резервов баланс средств банков на корсчетах в ЦБ сократился до 1.4 трлн руб. против 2.2 трлн руб. в конце прошлой недели.

Освободившиеся средства банки направили в используемые регулятором инструменты стерилизации ликвидности, в том числе депозиты (во вторник ЦБ провел аукцион тонкой настройки по привлечению средств на депозиты овернайт). В результате, объем средств на депозитах в Банке России временно увеличился до 2.3 трлн руб., а общий профицит ликвидности в банковской системе достиг рекордных 2.2 трлн руб. В то же время объем операций Банка России и Федерального казначейства по предоставлению ликвидности не изменился. На этой неделе наступает срок погашения ранее размещенных депозитов Казначейства на общую сумму 170 млрд руб. Мы полагаем, что пролонгироваться они не будут. На данный момент общий размер обязательств банков перед Федеральным казначейством (депозиты и операции репо) составляет порядка 1.2 трлн руб.

Ставки денежного и валютного рынков в основном росли. Ставка однодневного валютного свопа в течение дня изменялась в узком диапазоне, а его средневзвешенное значение повысилось до 7.11% (+25 бп). Закрытие произошло ниже, на отметке 7.04%. Среднесрочные ставки NDF выросли на 5 бп, в то время как длинные не изменились. Ставки кросс-валютных свопов снизились в среднем на 2–3 бп, кривая процентных свопов, наоборот, сместилась вверх на 1–2 бп. Рублевые ставки резко выросли – в том числе стоимость однодневного репо под залог ОФЗ, в начале недели опустившаяся ниже 7.5%, вернулась на уровень 7.8–8.0%. RUONIA, которая во вторник, как и другие ставки, снизилась (до 7.74%), вчера, как мы полагаем, восстановилась примерно до 8.0%.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=367539. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.