УРАЛСИБ Кэпитал | Облигации

Налоговая реформа в США остается в центре внимания, рынок продолжает оценивать шансы на ее завершение в нынешнем году

9 ноября 2017  Источник http://www.uralsibenter.ru/

Внешний рынок

Налоговая реформа в США остается в центре внимания, рынок продолжает оценивать шансы на ее завершение в нынешнем году. Доходность UST10 большую часть вчерашнего дня не менялась и лишь вечером несколько выросла. Цены на нефть снижались, но ближе к вечеру резко пошли вверх, позволив суверенным евробондам РФ восстановить большую часть дневных потерь, к окончанию же дня нефть снова подешевела. Сегодня Сенат США может опубликовать свою версию законопроекта по налоговой реформе.

Внутренний рынок

Среда для рынка рублевого госдолга была крайне неудачной и началась с падения курса рубля, которое продолжалось на протяжении всей торговой сессии. Ухудшение рыночной конъюнктуры отразилось на аукционах Минфина, и их результаты оказались довольно слабыми: несмотря на предоставленные премии ведомство не смогло доразместить ОФЗ в запланированном объеме (25 млрд руб.). Сегодня АИЖК соберет заявки на два выпуска совокупным объемом 15 млрд руб., ориентир купона – 7,65–7,75% годовых. На следующей неделе букбилдинг проведет Ростелеком.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

С началом нового периода усреднения корсчета банков в ЦБ выросли, а депозиты в ЦБ сократились. Структурный профицит ликвидности продолжает увеличиваться.

НЕФТЬ И ГАЗ

За неделю 28 октября – 3 ноября добыча нефти в США достигла нового максимума в нынешнем году – 9,62 млн барр./сутки. Поставки нефтепродуктов на рынок США выросли на 5,5% год к году благодаря росту поставок как бензина (на 3,1%), так и дистиллятов (на 11%).

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

Уралкалий (BB-/Ba2/BB-)

Совет директоров вынес на рассмотрение собрания акционеров вопросы продажи 10% квазиказначейских акций Уралхиму и выкупа акций у миноритариев. В результате этих действий компания может получить по крайней мере 19 млрд руб., за счет чего ее долговая нагрузка сократится. Тем не менее в дальнейшем мы не ожидаем существенного снижения долговой нагрузки в связи с возобновлением дивидендных выплат. На наш взгляд, новость нейтральна для долговых бумаг эмитента.

Veon (BB/Ba2/BB+)

VEON объявил о том, что направил в египетский финансовый надзорный орган (EFSA) обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев своей дочерней компании GTH. На наш взгляд, стоимость покупки выглядит адекватной, а ее финансирование не должно вызвать сложностей, поэтому она не несет существенных рисков для котировок бондов VEON.

ВКРАТЦЕ

Томская область (BB-/-/-) повысила вчера в ходе аукциона цену доразмещения облигаций серии 34055 до уровня не ниже 106,9% от номинала, что соответствует доходности к погашению не выше 8,14% годовых. и премии к кривой ОФЗ в 70 б.п.. Срок погашения облигаций – 2023 г., дюрация выпуска оценивается в 3,4 года. Интерфакс.

Красноярский край (BB-/B1/BB+) проведет сегодня размещение нового выпуска облигаций на сумму 7,8 млрд руб. Срок обращения облигаций – семь лет, дюрация выпуска оценивается примерно в пять лет. Ориентир ставки первого купона – не выше 8%, что соответствует доходности к погашению 8,25% и премии к кривой ОФЗ 65 б.п. Интерфакс.

Россельхозбанк установил объем планируемого размещения биржевых облигаций серии БО-04Р в размере до 20 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона составляет 7,90–8,10% годовых, что соответствует доходности к погашению через три года 8,06–8,26% годовых. Банк планирует собрать заявки на облигации 23 ноября, с 10:00 до 17:00 МСК. Интерфакс.

Евразийский банк развития (ЕАБР) во второй половине ноября проведет сбор заявок на облигации объемом 5 млрд руб. с офертой через три с половиной года. Ориентир ставки 1-го купона будет объявлен позднее. Интерфакс.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=367571. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.