10 ноября 2017 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Сенат США опубликовал свою версию законопроекта о налоговой реформе, который предполагает снижение налога на прибыль лишь с 2019 г. Это было негативно воспринято рынком, однако доходность UST все же немного выросла по итогам дня, оказав небольшое давление на суверенные евробонды РФ. Цены на нефть вечером вновь пошли вверх на новостях из Саудовской Аравии.
Внутренний рынок
После проведения аукционов Минфина на вторичном рынке рублевого госдолга наступил штиль, как это уже не раз бывало в последнее время. Объем торгов в ОФЗ едва достиг 10 млрд руб., котировки относительно среды практически не изменились. Свердловская область объявила о планах 21 ноября провести аукцион по доразмещению выпуска облигаций серии 35004 на сумму 5 млрд руб. Первый транш выпуска был продан в октябре нынешнего года. Сейчас эти облигации торгуются с доходностью 7,79% и премией к кривой ОФЗ в 28 б.п.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Недельная инфляция вернулась к нулю, годовая замедлилась до 2,6%. Несмотря на значительное замедление роста цен, мы ждем снижения ключевой ставки лишь на 25 б.п.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Полюс (ВВ-/Ba1/ВВ-)
ПАО «Полюс» опубликовало сильные финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО и подтвердило план по добыче 2,075–2,125 млн унций золота в 2017 г. Евробонды Полюса предлагают одни из самых привлекательных доходностей в металлургическом сегменте, при этом мы отдаем предпочтение выпуску PGILLN’22 (YTM 4%), спред которого к сопоставимому по дюрации выпуску GMKNRM’22 (YTM 3,65%) шире, чем между длинными бумагами двух компаний.
ММК (-/Ba1/BBB-)
ММК представил консолидированные результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались ожидаемо сильными в рамках отраслевого тренда. За счет повышения рентабельности и сокращения рабочего капитала при умеренном уровне капзатрат свободный денежный поток вырос до 360 млн долл., а чистый долг стал отрицательным.
VEON (BB/Ba2/BB+)
VEON опубликовал отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которая отразила хорошую динамику в России, Пакистане и на Украине и оказалась лучше ожиданий рынка в части EBITDA. Наиболее привлекательной бумагой эмитента мы по-прежнему считаем выпущенный GTH Finance выпуск VIP’23 (купон – 7,25%, YTC 4,3%).
ВКРАТЦЕ
Красноярский край (BB-/B1/BB+) установил финальный ориентир ставки первого купона по новому выпуску облигаций на уровне 7,84%, что соответствует доходности к погашению в размере 8,07% и премии к кривой ОФЗ 40 б.п. Первоначально эмитент ориентировал инвесторов на ставку купона не выше 8,0%, но в ходе размещения этот ориентир несколько раз снижался. Объем выпуска составляет 7,8 млрд руб., срок обращения – семь лет, дюрация оценивается примерно в пять лет. Интерфакс.
Агентство ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) установило ставку 1-го купона биржевых облигаций серий БО-08 и БО-10 общим объемом 15 млрд руб. в размере 7,6% годовых. По выпуску предусмотрена оферта через полтора года. В ходе премаркетинга ориентир ставки 1-го купона составлял 7,65–7,75% годовых. Техническое размещение назначено на 14 ноября. Интерфакс.
Международный инвестиционный банк (МИБ) 21 ноября, с 11:00 до 14:00 МСК, проведет сбор заявок на вторичное размещение облигаций 4-й серии объемом до 5 млрд руб. Индикативный ориентир цены вторичного размещения – не ниже 100% от номинала. Этот ориентир соответствует доходности к оферте через три года на уровне 8,32% годовых. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сенат США опубликовал свою версию законопроекта о налоговой реформе, который предполагает снижение налога на прибыль лишь с 2019 г. Это было негативно воспринято рынком, однако доходность UST все же немного выросла по итогам дня, оказав небольшое давление на суверенные евробонды РФ. Цены на нефть вечером вновь пошли вверх на новостях из Саудовской Аравии.
Внутренний рынок
После проведения аукционов Минфина на вторичном рынке рублевого госдолга наступил штиль, как это уже не раз бывало в последнее время. Объем торгов в ОФЗ едва достиг 10 млрд руб., котировки относительно среды практически не изменились. Свердловская область объявила о планах 21 ноября провести аукцион по доразмещению выпуска облигаций серии 35004 на сумму 5 млрд руб. Первый транш выпуска был продан в октябре нынешнего года. Сейчас эти облигации торгуются с доходностью 7,79% и премией к кривой ОФЗ в 28 б.п.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Недельная инфляция вернулась к нулю, годовая замедлилась до 2,6%. Несмотря на значительное замедление роста цен, мы ждем снижения ключевой ставки лишь на 25 б.п.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Полюс (ВВ-/Ba1/ВВ-)
ПАО «Полюс» опубликовало сильные финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО и подтвердило план по добыче 2,075–2,125 млн унций золота в 2017 г. Евробонды Полюса предлагают одни из самых привлекательных доходностей в металлургическом сегменте, при этом мы отдаем предпочтение выпуску PGILLN’22 (YTM 4%), спред которого к сопоставимому по дюрации выпуску GMKNRM’22 (YTM 3,65%) шире, чем между длинными бумагами двух компаний.
ММК (-/Ba1/BBB-)
ММК представил консолидированные результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались ожидаемо сильными в рамках отраслевого тренда. За счет повышения рентабельности и сокращения рабочего капитала при умеренном уровне капзатрат свободный денежный поток вырос до 360 млн долл., а чистый долг стал отрицательным.
VEON (BB/Ba2/BB+)
VEON опубликовал отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которая отразила хорошую динамику в России, Пакистане и на Украине и оказалась лучше ожиданий рынка в части EBITDA. Наиболее привлекательной бумагой эмитента мы по-прежнему считаем выпущенный GTH Finance выпуск VIP’23 (купон – 7,25%, YTC 4,3%).
ВКРАТЦЕ
Красноярский край (BB-/B1/BB+) установил финальный ориентир ставки первого купона по новому выпуску облигаций на уровне 7,84%, что соответствует доходности к погашению в размере 8,07% и премии к кривой ОФЗ 40 б.п. Первоначально эмитент ориентировал инвесторов на ставку купона не выше 8,0%, но в ходе размещения этот ориентир несколько раз снижался. Объем выпуска составляет 7,8 млрд руб., срок обращения – семь лет, дюрация оценивается примерно в пять лет. Интерфакс.
Агентство ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) установило ставку 1-го купона биржевых облигаций серий БО-08 и БО-10 общим объемом 15 млрд руб. в размере 7,6% годовых. По выпуску предусмотрена оферта через полтора года. В ходе премаркетинга ориентир ставки 1-го купона составлял 7,65–7,75% годовых. Техническое размещение назначено на 14 ноября. Интерфакс.
Международный инвестиционный банк (МИБ) 21 ноября, с 11:00 до 14:00 МСК, проведет сбор заявок на вторичное размещение облигаций 4-й серии объемом до 5 млрд руб. Индикативный ориентир цены вторичного размещения – не ниже 100% от номинала. Этот ориентир соответствует доходности к оферте через три года на уровне 8,32% годовых. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter