14 ноября 2017 Julius Baer Алленшпах Маркус
Государственные облигации США находятся в ожидании данных об инфляции. Начиная со вторника 14 ноября, мы будем следить за первой конференцией Европейского центрального банка по коммуникациям с рынками, на которой соберутся председатели центральных банков США, Японии, Англии и самого ЕЦБ.
Рынок нуждается в более прозрачных и четких коммуникациях со стороны мировых центробанков по поводу их политики. Фактически, мы слышим, как члены управляющего совета Банка Японии призывают к ужесточению кредитно-денежной политики, в то время как председатель Харухико Курода придерживается позиции, что инфляция должна превысить целевой уровень прежде чем банк начнет сворачивание стимулирующих мер.
Некоторая неопределенность сохраняется и в отношении заявлений ФРС США. Мы получили от американского регулятора экономический анализ, согласно которому ФРС поднимет процентные ставки четыре раза в следующем году. Одновременно его же собственные стратеги по рынку облигаций призывают к более сдержанному ужесточению кредитно-денежной политики и даже ставят под сомнение необходимость повышения ставки в декабре на фоне ожидаемых в среду очередных разочаровывающих данных об инфляции в США.
Действительно, свежая статистика инфляции была ниже рыночных ожиданий пять из последних шести раз. Подобная неопределенность не оказывает поддержку рынку облигаций, и высокорисковый сегмент рынка показал негативную динамику на прошлой неделе. Скорее всего, беспокойство на рынке будет нарастать в ожидании публикации очередной порции статистики, что может привести к нестабильному движению на рынке, находящемуся в состоянии хронической нехватки ликвидности.
Мы по-прежнему считаем, что высокодоходный сегмент рынка США уже мог вступить в период коррекции. Учитывая ограниченный потенциал роста высокодоходных облигаций, мы рекомендуем придерживаться стратегии защиты от спада
https://www.juliusbaer.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок нуждается в более прозрачных и четких коммуникациях со стороны мировых центробанков по поводу их политики. Фактически, мы слышим, как члены управляющего совета Банка Японии призывают к ужесточению кредитно-денежной политики, в то время как председатель Харухико Курода придерживается позиции, что инфляция должна превысить целевой уровень прежде чем банк начнет сворачивание стимулирующих мер.
Некоторая неопределенность сохраняется и в отношении заявлений ФРС США. Мы получили от американского регулятора экономический анализ, согласно которому ФРС поднимет процентные ставки четыре раза в следующем году. Одновременно его же собственные стратеги по рынку облигаций призывают к более сдержанному ужесточению кредитно-денежной политики и даже ставят под сомнение необходимость повышения ставки в декабре на фоне ожидаемых в среду очередных разочаровывающих данных об инфляции в США.
Действительно, свежая статистика инфляции была ниже рыночных ожиданий пять из последних шести раз. Подобная неопределенность не оказывает поддержку рынку облигаций, и высокорисковый сегмент рынка показал негативную динамику на прошлой неделе. Скорее всего, беспокойство на рынке будет нарастать в ожидании публикации очередной порции статистики, что может привести к нестабильному движению на рынке, находящемуся в состоянии хронической нехватки ликвидности.
Мы по-прежнему считаем, что высокодоходный сегмент рынка США уже мог вступить в период коррекции. Учитывая ограниченный потенциал роста высокодоходных облигаций, мы рекомендуем придерживаться стратегии защиты от спада
https://www.juliusbaer.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter