15 ноября 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки во вторник продолжили корректироваться, шестой день подряд (EuroTOP100: -0,8%; DAX: -0.3%; CAC40: -0.5%; FTMIB: -0.8%), реагируя на ухудшение тональности сезона отчетности и крепкий евро. В лидерах роста британские Tesco (+6.2%) и Vodafone Group (+5.1%). При этом наиболее сильное снижение продемонстрировали акции сектора Metals&Mining во главе с Anglo American (-2.8%), BHP Billiton (-2.5%), Glencore (-2.5%), ArcelorMittal (-5.0%).
Фондовые индексы США продолжили корректироваться (S&P500: -0.2%; NASDAQ Comp.: -0.3%; Dow Jones IA: -0.1%), но снижение пока маловыразительное. Заметно хуже рынка завершили день акции General Electric (-5.9%) на планах сокращения персонала, технологический сектор во главе с Apple (-1.5%), а также нефтегазовый и нефтесервисный сегменты (Anadarko Petroleum: -4.3%; Halliburton: -2.9%).
Российский фондовый рынок
Вчера индекс ММВБ (-0,04%) пытался расти, но вновь, третий день подряд, завершил торговую сессию снижением, правда символическим. Негативным фактором для рынка выступили как ослабление аппетита к риску, выразившееся в снижении нефтяных котировок и цен на металлы и коррекции на западных рынках, так и ряд корпоративных новостей. Дополнительным триггером для снижения внутренних секторов стало и резкое ослабления рубля. Из новостей отметим объявление о ребалансировке индексов семейства MSCI Russia (см. новости): включение акций ММК (+0,2%) и Полюса (+3,8%) оказало поддержку, исключение бумаг АФК Система (-4,6%) и Ростелекома (оа: -4,8%; па: - 2,9%) - сказалось выражено негативно на соответствующих акциях.
Соответственно, акции телекоммуникационных компаний стали аутсайдерами среди ключевых секторов: здесь, кроме Ростелекома, упали и Мегафон (-3,0%) и МТС (+0,5%). Также слабо выглядел транспортный сектор, где обновили минимумы года акции Аэрофлота (-2,4%). В потребсекторе новые «низы» показал Магнит (-2,8%), при отскоке Детского Мира (+2,1%).
В акциях финансовых учреждений, помимо АФК Системы, сильные потери понесли акции ВТБ (-2,0%). А вот акции Сбербанка (оа: +2,2%; па: +0,8%), напротив, росли в ожидании сильной финотчетности по МСФО, а также ввиду надежд на заявления менеджмента на последующей пресс-конференции, способные обнадежить инвесторов в отношении роста дивидендных выплат.
В нефтегазовом секторе отметим падение акций Роснефти (-3,3%), представившей разочаровавшую рынок отчетность. Зато здесь неплохо отскочили акции Сургутнефтегаза (оа: +1,5%4 па: +1,7%), спрос на которые был поддержан традиционным фактором - слабым рублем. В металлургическом секторе стоит выделить ускорение снижения акций НорНикеля (-2,8%), ведомых падением цен на никель и курсов акций зарубежных аналогов и падение ТМК (-3,0%). Помимо Полюса, подорожали Полиметалл (+2,1%), Распадская (+2,3%) и НЛМК (+1,9%). Из прочих ликвидных бумаг в лидерах роста - Энел Россия (+3,7%) и Фосагро (+2,9%), в аутсайдерах - Русгидро (-2,5%) и Соллерс (-2,8%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть вышла за нижнюю границу обозначенного нами диапазона на фоне неопределенности по налоговой реформе в США и разочаровывающей статистики по запасам от API. Так, министр финансов США С.Мнучин сообщил, что Д.Трамп и администрация откажутся поддержать налоговую реформу, если налог на прибыль компаний будет более 20%. А данные от API показали неожиданный рост запасов сырой нефти на 6,5 млн барр., рост запасов бензина на 2,4 млн барр., снижение запасов дистиллятов на 2,5 млн барр. При отсутствии подвижек по налоговой реформе и в случае слабых данных от Минэнерго США нефть может краткосрочно пойти ниже – к 58-60 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки демонстрируют наиболее заметное с середины августа снижение в условиях дефицита новостных поводов из-за резкого замедления темпов роста прибыли на акцию в 3-м квартале, политических новостях из Великобритании и США, а также негативной переоценки акций сырьевых секторов, в первую очередь представителей Metals&Mining, нефтегазового и нефтесервисного сегментов, из-за отката цен на нефть и металлы. Впрочем, учитывая вялотекущий характер коррекции, серьезного повышения уровня ожидаемой волатильности пока не происходит, поэтому изменение новостного фона, в целом, способно быстро вернуть глобальные рынки на траекторию роста. Форум ЕЦБ не преподнес инвесторам новых вводных, главы крупнейших монетарных регуляторов ограничились рассуждениями на тему эффективности монетарных политик и применения заявления о намерениях, подчеркнув действенность этого инструмента, хотя и признали его ограничения.
Российский фондовый рынок продолжает консолидироваться в диапазоне 2160-2190 пунктов ММВБ. Снижение цен на нефть пока не способствует выравниванию оценок к нефти (RTS/Brent 18.5x, что ниже среднего с начала года значения 20.3x) на фоне ослабления курса рубля, связанного с влиянием комплекса неблагоприятных факторов. Вместе с тем, высокие уровни по рублевой стоимости нефти оказывают поддержку индексу ММВБ, наряду с корпоративными событиями. Так, заметно сдерживают рынок от более интенсивной коррекции новости по Сбербанку о вынесении на рассмотрение Набсовета 12 декабря новой дивидендной политики и презентации плана стратегического развития. Таким образом, позиции рынка пока выглядят относительно защищенными, и рост индексов вскоре может возобновиться с оглядкой на изменение общей диспозиции в отношении активов emerging markets и возможные новости по пакету санкций, а также изменения обменного курса и новости по сезону отчетности и дивидендам крупнейших компаний.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Открытие торгов в среду пройдет в умеренно негативной зоне, с движением к 2155-2160 пунктов ММВБ в течение дня. В фокусе внимания продолжающийся сезон отчетности, сегодня финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев опубликует Сбербанк. Также стоит отметить новость по размещению акций Магнита и тот факт, что сделка прошла с большим дисконтом к вчерашнему закрытию (-11%, 6185 руб./акцию), что окажет заметное давление на индекс, учитывая их вес в индексе ММВБ (4.15%).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Структура Галицкого продаст акции Магнита (ДЕРЖАТЬ) на $700 млн, реинвестирует средства в ходе дальнейшего SPO – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Сегодня утром появились параметры размещения, согласно которым акции компании были размещены по 6185 руб., что на 11% ниже рынка, было привлечено 43,9 млрд руб. (около 732 млн долл.). Мы считаем, что размещение ниже рынка окажет дополнительный негативный эффект на котировки Магнита. В тоже время в долгосрочной перспективе, если привлеченные средства помогут компании повысить свою эффективность и улучшить операционные показатели, то этом может быть позитивно.
Чистая прибыль Роснефти (ПОКУПАТЬ) по МСФО за 9 месяцев упала на 3,9%, за III квартал - выросла в 1,8 раза - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Чистая прибыль компании была близка к оценкам рынка. В целом отчетность Роснефти можно отметить как нейтральную. С позитивной стороны можно отметить рост выручки и EBITDA в 3 кв., чему способствовал подъем цен на нефть. При этом динамика этих показателей была синхронной, что не отразилось на марже. А вот по итогам 9 мес. ситуация не столь оптимистичная, выручка выросла лучше EBITDA и рентабельность снизилась, что станет причиной более низкой маржи и в целом по итогам 2017 года.
Выручка МТС (ПОКУПАТЬ) в III квартале по МСФО выросла на 2,1%, до 114,6 млрд руб.- ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты МТС оказались лучше ожиданий рынка и в целом их можно отметить как сильные. Позитивным моментом является опережающие темпы роста OIBDA, что улучшило маржу по этому показателю. Улучшить показатель удалось благодаря увеличению выручки в России, оптимизации затрат в ритейле, позитивной валютной динамики.
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) увеличил добычу углеводородов за 9 мес. на 2,3%, добыча нефти снизилась на 1% - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: С начала этого года добыча нефти ЛУКОЙЛом ограничена соглашением ОПЕК+. В целом, добыча углеводородов за 9 мес. выросла – за счет газовых проектов, где добыча за 9 мес. составила 20,7 млрд куб. м, что на 12,4% г/г выше пр.года. В плюс сыграл запуск газового промысла Пякяхинского месторождения в январе этого года, а также ввод в эксплуатацию в 3 кв. 2017 г. основных производственных объектов в рамках проекта Гиссар в Узбекистане.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Европейские фондовые рынки во вторник продолжили корректироваться, шестой день подряд (EuroTOP100: -0,8%; DAX: -0.3%; CAC40: -0.5%; FTMIB: -0.8%), реагируя на ухудшение тональности сезона отчетности и крепкий евро. В лидерах роста британские Tesco (+6.2%) и Vodafone Group (+5.1%). При этом наиболее сильное снижение продемонстрировали акции сектора Metals&Mining во главе с Anglo American (-2.8%), BHP Billiton (-2.5%), Glencore (-2.5%), ArcelorMittal (-5.0%).
Фондовые индексы США продолжили корректироваться (S&P500: -0.2%; NASDAQ Comp.: -0.3%; Dow Jones IA: -0.1%), но снижение пока маловыразительное. Заметно хуже рынка завершили день акции General Electric (-5.9%) на планах сокращения персонала, технологический сектор во главе с Apple (-1.5%), а также нефтегазовый и нефтесервисный сегменты (Anadarko Petroleum: -4.3%; Halliburton: -2.9%).
Российский фондовый рынок
Вчера индекс ММВБ (-0,04%) пытался расти, но вновь, третий день подряд, завершил торговую сессию снижением, правда символическим. Негативным фактором для рынка выступили как ослабление аппетита к риску, выразившееся в снижении нефтяных котировок и цен на металлы и коррекции на западных рынках, так и ряд корпоративных новостей. Дополнительным триггером для снижения внутренних секторов стало и резкое ослабления рубля. Из новостей отметим объявление о ребалансировке индексов семейства MSCI Russia (см. новости): включение акций ММК (+0,2%) и Полюса (+3,8%) оказало поддержку, исключение бумаг АФК Система (-4,6%) и Ростелекома (оа: -4,8%; па: - 2,9%) - сказалось выражено негативно на соответствующих акциях.
Соответственно, акции телекоммуникационных компаний стали аутсайдерами среди ключевых секторов: здесь, кроме Ростелекома, упали и Мегафон (-3,0%) и МТС (+0,5%). Также слабо выглядел транспортный сектор, где обновили минимумы года акции Аэрофлота (-2,4%). В потребсекторе новые «низы» показал Магнит (-2,8%), при отскоке Детского Мира (+2,1%).
В акциях финансовых учреждений, помимо АФК Системы, сильные потери понесли акции ВТБ (-2,0%). А вот акции Сбербанка (оа: +2,2%; па: +0,8%), напротив, росли в ожидании сильной финотчетности по МСФО, а также ввиду надежд на заявления менеджмента на последующей пресс-конференции, способные обнадежить инвесторов в отношении роста дивидендных выплат.
В нефтегазовом секторе отметим падение акций Роснефти (-3,3%), представившей разочаровавшую рынок отчетность. Зато здесь неплохо отскочили акции Сургутнефтегаза (оа: +1,5%4 па: +1,7%), спрос на которые был поддержан традиционным фактором - слабым рублем. В металлургическом секторе стоит выделить ускорение снижения акций НорНикеля (-2,8%), ведомых падением цен на никель и курсов акций зарубежных аналогов и падение ТМК (-3,0%). Помимо Полюса, подорожали Полиметалл (+2,1%), Распадская (+2,3%) и НЛМК (+1,9%). Из прочих ликвидных бумаг в лидерах роста - Энел Россия (+3,7%) и Фосагро (+2,9%), в аутсайдерах - Русгидро (-2,5%) и Соллерс (-2,8%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть вышла за нижнюю границу обозначенного нами диапазона на фоне неопределенности по налоговой реформе в США и разочаровывающей статистики по запасам от API. Так, министр финансов США С.Мнучин сообщил, что Д.Трамп и администрация откажутся поддержать налоговую реформу, если налог на прибыль компаний будет более 20%. А данные от API показали неожиданный рост запасов сырой нефти на 6,5 млн барр., рост запасов бензина на 2,4 млн барр., снижение запасов дистиллятов на 2,5 млн барр. При отсутствии подвижек по налоговой реформе и в случае слабых данных от Минэнерго США нефть может краткосрочно пойти ниже – к 58-60 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки демонстрируют наиболее заметное с середины августа снижение в условиях дефицита новостных поводов из-за резкого замедления темпов роста прибыли на акцию в 3-м квартале, политических новостях из Великобритании и США, а также негативной переоценки акций сырьевых секторов, в первую очередь представителей Metals&Mining, нефтегазового и нефтесервисного сегментов, из-за отката цен на нефть и металлы. Впрочем, учитывая вялотекущий характер коррекции, серьезного повышения уровня ожидаемой волатильности пока не происходит, поэтому изменение новостного фона, в целом, способно быстро вернуть глобальные рынки на траекторию роста. Форум ЕЦБ не преподнес инвесторам новых вводных, главы крупнейших монетарных регуляторов ограничились рассуждениями на тему эффективности монетарных политик и применения заявления о намерениях, подчеркнув действенность этого инструмента, хотя и признали его ограничения.
Российский фондовый рынок продолжает консолидироваться в диапазоне 2160-2190 пунктов ММВБ. Снижение цен на нефть пока не способствует выравниванию оценок к нефти (RTS/Brent 18.5x, что ниже среднего с начала года значения 20.3x) на фоне ослабления курса рубля, связанного с влиянием комплекса неблагоприятных факторов. Вместе с тем, высокие уровни по рублевой стоимости нефти оказывают поддержку индексу ММВБ, наряду с корпоративными событиями. Так, заметно сдерживают рынок от более интенсивной коррекции новости по Сбербанку о вынесении на рассмотрение Набсовета 12 декабря новой дивидендной политики и презентации плана стратегического развития. Таким образом, позиции рынка пока выглядят относительно защищенными, и рост индексов вскоре может возобновиться с оглядкой на изменение общей диспозиции в отношении активов emerging markets и возможные новости по пакету санкций, а также изменения обменного курса и новости по сезону отчетности и дивидендам крупнейших компаний.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Открытие торгов в среду пройдет в умеренно негативной зоне, с движением к 2155-2160 пунктов ММВБ в течение дня. В фокусе внимания продолжающийся сезон отчетности, сегодня финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев опубликует Сбербанк. Также стоит отметить новость по размещению акций Магнита и тот факт, что сделка прошла с большим дисконтом к вчерашнему закрытию (-11%, 6185 руб./акцию), что окажет заметное давление на индекс, учитывая их вес в индексе ММВБ (4.15%).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Структура Галицкого продаст акции Магнита (ДЕРЖАТЬ) на $700 млн, реинвестирует средства в ходе дальнейшего SPO – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Сегодня утром появились параметры размещения, согласно которым акции компании были размещены по 6185 руб., что на 11% ниже рынка, было привлечено 43,9 млрд руб. (около 732 млн долл.). Мы считаем, что размещение ниже рынка окажет дополнительный негативный эффект на котировки Магнита. В тоже время в долгосрочной перспективе, если привлеченные средства помогут компании повысить свою эффективность и улучшить операционные показатели, то этом может быть позитивно.
Чистая прибыль Роснефти (ПОКУПАТЬ) по МСФО за 9 месяцев упала на 3,9%, за III квартал - выросла в 1,8 раза - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Чистая прибыль компании была близка к оценкам рынка. В целом отчетность Роснефти можно отметить как нейтральную. С позитивной стороны можно отметить рост выручки и EBITDA в 3 кв., чему способствовал подъем цен на нефть. При этом динамика этих показателей была синхронной, что не отразилось на марже. А вот по итогам 9 мес. ситуация не столь оптимистичная, выручка выросла лучше EBITDA и рентабельность снизилась, что станет причиной более низкой маржи и в целом по итогам 2017 года.
Выручка МТС (ПОКУПАТЬ) в III квартале по МСФО выросла на 2,1%, до 114,6 млрд руб.- ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты МТС оказались лучше ожиданий рынка и в целом их можно отметить как сильные. Позитивным моментом является опережающие темпы роста OIBDA, что улучшило маржу по этому показателю. Улучшить показатель удалось благодаря увеличению выручки в России, оптимизации затрат в ритейле, позитивной валютной динамики.
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) увеличил добычу углеводородов за 9 мес. на 2,3%, добыча нефти снизилась на 1% - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: С начала этого года добыча нефти ЛУКОЙЛом ограничена соглашением ОПЕК+. В целом, добыча углеводородов за 9 мес. выросла – за счет газовых проектов, где добыча за 9 мес. составила 20,7 млрд куб. м, что на 12,4% г/г выше пр.года. В плюс сыграл запуск газового промысла Пякяхинского месторождения в январе этого года, а также ввод в эксплуатацию в 3 кв. 2017 г. основных производственных объектов в рамках проекта Гиссар в Узбекистане.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter