Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB | S&P 500 (GSPC)

Рубль перепродан

15 ноября 2017  Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 60.38 (+0.24%) 14:10 мск
EUR/RUB TOM 71.48 (+0.63%) 14:10 мск
Бивалютная корзина 65.38 (+0.67%) 14:10 мск

Ключевые факторы
• (+) Рублевый эквивалент барреля Brent на комфортном для валюты РФ уровне (61.50-*60.25=3705); ограниченный потенциал ослабления рубля.
• (+) Локальная перепроданность рубля после роста USDRUB на 5% с 57 до 60.25 с середины октября. Стабильная динамика ОФЗ в среду.
• (-) Снижение цен на нефть. Сомнения РФ относительно сроков пролонгации сделки ОПЕК+. Brent 61.5$ (-1.14%).
• (-) Опасения ухудшения ситуации с валютной ликвидностью в банковской системе РФ до конца года.
• (-) Риски развития понижательной коррекции на рынке акций США на фоне неопределенности вокруг налоговой реформы, а также общей перекупленности индексов. S&P500 f -0.57% (2563.25) на 14:00 мск.
• (-) Снижение интереса к ОФЗ и «carry trade», опасения расширения антироссийских санкций на госдолг РФ.
• (-) Увеличение покупок валюты со стороны Минфина РФ в ноябре, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре (16$ млрд) и спрос на валюту со стороны крупной российской компании из ТЭК.

В тренде на ослабление рубля, возможно, наметилась пауза. С середины октября пара USDRUB выросла с 57 до 60.25 или на 5%; не исключено, что значительная часть негатива для рубля в моменте уже учтена валютным рынком. Малейший позитив (удовлетворительные результаты аукционов Минфина РФ, слабые данные по инфляции в США в 16:30 мск, отскок цен на данных Минэнерго США в 18:30 мск), и мы можем увидеть коррекционное укрепление рубля в район 59.50.

С другой стороны, в последнее время появилось еще несколько факторов риска для рубля, которые наводят на мысль, что 2017 г в USDRUB может закончиться ближе к 61, чем 58.5-59. Во-первых, речь о возможном дефиците валютной ликвидности в банковской системе РФ, что может давить на рубль, пока в происходящее не вмешается Банк России, нарастив дополнительно объемы валютного РЕПО. Во-вторых, на рынке начинают циркулировать слухи, что Россия пока не определилась относительно сроков пролонгации пакта ОПЕК+ и может выступать против продления сделки в рамках заседания ОПЕК 30.11.

Как и ранее, масштабы текущего ослабления рубля могут по-прежнему зависеть от общей ситуации с аппетитом к риску, и получит ли текущая коррекция на рынке акций США развитие. По S&P500 и DJIA по-прежнему в фокусе поддержка 2560/65 и 23270, успешное прохождение которой может означать рост USDRUB к 60.80-61 или даже попытку преодолеть данное сопротивление при снижении Brent ниже 60$. Возможно, развязка на биржах США случится в четверг, когда в Палате представителей может состояться голосование по законопроекту налоговой реформы. Примечательно, что к данному моменту практически все активы скорректировались кроме рынка акций США. Также рост доходности 10-летних Treasuries выше 2.4% может означать усиление в целом давления на развивающиеся валюты.

Рубль перепродан

S&P500 (Daily)

Краткосрочно 60.80-61 претендует на «дорогой» доллар, в районе данного сопротивления ослабление рубля может на время приостановиться.

Технический анализ
Курс USDRUB практически достиг сильного уровня сопротивления 60.80-61, что может указывать на то, что повышательные риски в значительной степени реализовались в данной паре, что также может подтверждать осциллятор RSI(14) выше 75.

Целью для коррекционного укрепления рубля, как и летом этого года, могут выступать уровни 59-59.50, где также расположены 50-, 100- и 200-дневное среднее.

Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (ноябрь-декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60500-61000.

Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.

Коррекция в рисковых активах (снижение фондовых индексов США на 5% и более) в ноябре может стать причиной роста курса USDRUB до 60.80-61 до конца текущего года.

Календарь
14.11 и 15.11 – данные по инфляции (PPI, CPI) и розничным продажам (Retail sales) в США.
17.11 – отчет CFTC по позициям хедж-фондов в рубля, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
13.12 – заседание ФРС (прогноз +25 б.п.).
15.12 – заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%).
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=368595. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.