Банк Санкт-Петербург | Обзор рынка

Американский рынок под давлением на опасениях из-за разногласий относительно проекта налоговой реформы Дональда Трампа

16 ноября 2017  Источник https://www.bspb.ru/

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,5% до $61,9/барр., а российская нефть Urals подорожала на 0,6% до $60,9/барр. Курс доллара не изменился - 60,22 руб., курс евро не изменился - 71,05 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,6% до 2565 п. Индекс РТС потерял 1,8%, закрывшись на отметке 1117 п. Индекс ММВБ снизился на 1,6% до 2132 п.

В МИРЕ. Американский рынок под давлением на опасениях из-за разногласий относительно проекта налоговой реформы Дональда Трампа. Представленные планы Палаты представителей и Сената отличаются по ряду ключевых моментов. Так, Сенат предлагает оставить семиступенчатую систему налогообложения для физических лиц и перенести снижение корпоративного налога (с 35% до 20%) на 2019 г., в то время как Палата выступает за трехуровневую систему и снижение налога для предприятий до 20% уже в 2018 г. Таким образом, с учетом наличия столь существенных разногласий, едва ли США удастся утвердить законопроект до конца года (к чему призывает администрация Трампа). Это, вероятно, продолжит оказывать давление на американский рынок.

Министерство труда США зафиксировало инфляцию в стране в октябре на уровне 0,1% м/м после 0,5% роста в сентябре. В годовом выражении показатель составил 2% после 2,2% г/г месяцем ранее. При этом рост базовой инфляции (не учитывающий рост цен на продовольствие и энергетику) составил в октябре на 0,2% м/м, что соответствует 1,8% г/г (против 1,7% в сентябре). Усиление инфляционного давления (базовая инфляция) может стать фактором в пользу более активного повышения ставок ФРС США в следующем году (в этом году рынок ожидает повышения ставки на заседании в декабре).

НЕФТЬ. Минэнерго США (IEA) вчера отчитался об увеличении недельных запасов нефти в США на 1,85 млн барр., запасы бензина также выросли на 0,89 млн барр. Производство в США подросло еще на 25 тыс. барр./сутки и составило 9,64 млн барр./сутки. Экспорт сырья увеличился на 30% до 1,19 млн барр./сутки. При этом рынок отреагировал на статистику довольно позитивно, т.к. прогнозировалось, что запасы нефти увеличатся на 2,4 млн барр./сутки. Нефть Brent в моменте росла на 1,3%, достигая $62,13/барр, а сегодня утром консолидировалась на уровне $62/барр.

Тем не менее, цены на нефть остаются под давлением после роста на прошлой неделе на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Кроме того, отчеты мировых энергетических агентств показали, что, по прогнозам, глобальное производство нефти будет расти более интенсивными темпами, чем потребление, что может привести к росту запасов сырья. Главной угрозой для мирового рынка нефти остаются США: сланцевые компании, быстро восстановившись после ураганов, продолжают наращивать добычу, еженедельно демонстрируя новые исторические максимумы по добыче.

РОССИЯ. Инфляция на прошлой неделе выросла на 0,1%, а в годовом выражении, судя по среднедневному темпу роста цен, снизилась до 2,6%. Сезонное ускорение роста индекса потребительских цен сохраняется, но пока остается более слабым относительно прошлого года.

В январе-октябре федеральный бюджет, по предварительным данным, получил 12,28 трлн руб. доходов, израсходовав 12,57 трлн руб. Таким образом, дефицит федерального бюджета составляет 294 млрд руб. При этом плановый дефицит бюджета на 2017 г. составляет 2 трлн руб., половина которого (1 трлн руб.) компенсируется средствами Резервного фонда и ФНБ, что создает приток рублевой ликвидности на рынок. Таким образом, на ноябрь-декабрь приходится реализация 1,7 трлн руб. бюджетного дефицита, что окажет давление на ставки денежного рынка и курс рубля, даже с учетом действий Центрального Банка по абсорбированию ликвидности.

НАШИ ОЖИДАНИЯ. Курс рубля, как мы предполагали вчера, после обновления локальных максимумов (60,5 руб./долл.) стабилизировался. Консолидация на новых уровнях может продолжиться некоторое время, но мы не исключаем, что до конца года еще можем увидеть волну продаж в рубле с целями чуть выше 61 руб./долл.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=368785. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.