Спрос на ОФЗ слабый, но видны локальные улучшения

На аукционе Минфина в среду был одновременно зафиксирован самый низкий спрос, и самое низкое предложение с начала лета. Инвесторы совершенно не проявили интерес к выпуску с переменным купоном, однако спрос на бумаги с постоянной доходностью превысил объем размещения в 3 раза.

Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил защитную комбинацию из флоатера и среднесрочного выпуска с постоянной доходностью, а объем предложения был рекордно низким с начала лета. Данная стратегия вызвана опасениями встретить крайне низкий спрос, который мог сорвать размещение и дополнительно надавить на рынок ОФЗ.

Динамика аукционов Минфина

Спрос на ОФЗ слабый, но видны локальные улучшения


В результате размещение выпуска ОФЗ серии 29012 с переменным купоном и погашением в 2022 году практически не нашло спроса у инвесторов. Из заявленного объема в 10 млрд руб. разместить удалось только 4,1 млрд руб. при спросе в 6 млрд руб. Средневзвешенная цена размещения оказалась на уровне 103,39, что предполагает существенный дисконт к рынку.

Второй представленный лот – ОФЗ ПД серии 25083 с погашением в 2021 году напротив пользовался спросом. Минфину удалось разместить заявленные 10 млрд руб. полностью при спросе около 30 млрд руб. Интерес покупателей позволил ведомству обойтись незначительным дисконтом к рынку, средневзвешенная доходность составила 7,6% годовых.

Как мы отмечали ранее, все флоатеры, кроме ОФЗ 29011, выглядят на текущий момент довольно дорогими. Однако достаточно уверенный спрос на выпуск ОФЗ 25083, который можно отнести к среднему участку кривой процентных ставок, показывает, что на данных уровнях рынку становятся, вновь, интересны среднесрочные выпуски. Мы рекомендуем присмотреться к ОФЗ 25083, 26220, 26209 в этой связи. Длинные выпуски на наш взгляд останутся под давлением на горизонте полугода из-за нормализации кривой.

Аукционы Минфина по-прежнему выступают индикаторами слабости рынка ОФЗ, которая возможно останется до конца года. Однако нужно отметить возвращение интереса к среднему участку кривой, что сигнализирует о приближении уровней привлекательных для входа. Рынок отреагировал на вчерашнее размещение снижением доходностей. Индекс RGBI растет.


Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=368859 обязательна
Условия использования материалов


27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе

Угадай точный счет матча и получи $100.
1. Открой торговый счет в компании AMEGA в период проведения конкурса и пополни его на сумму $20 или более. Тип счета Premium, валюта USD;
2. Размести заявку на предполагаемый точный счет матча в данной теме. Пример заявки приведен ниже;
3. Соверши до начала матча на счете сделки объемом не менее 0.5 лот.

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Открыть торговый счет в NORDFX