Фридом Финанс | Акции | Главное

Перерыв между подходами

20 ноября 2017  Источник http://ffin.ru/ PDF

Завершен сильный сезон отчетов, придавший фондовым индексам импульс роста. Сейчас инвесторы снизили покупательскую активность. Ждем, что проведение налоговой реформы станет новым позитивным драйвером для рынка.

Нефть с начала ноября потеряла около 5% на фоне опасений, что в начале 2018 года предложение существенно опередит спрос (14.11.17).
Розничные продажи за октябрь выросли на 0,2%. Это ниже, чем месяцем ранее, но выше прогнозов (15.11.17).
Сезон отчетов завершен: общая прибыль компаний поднялась почти на 7%, а выручка - на 5,3% (16.11.17).
Палата представителей приняла налоговый законопроект, в котором предлагается с 2019 года понизить ставку налогов с доходов корпораций с 35% до 20% (16.11.17).

Перерыв между подходами


Фондовый рынок США: Снижение налога как драйвер роста

С начала года многие инвесторы получают прибыль порядка 15-20% и более. Учитывая это, они не захотят в ближайшее время фиксировать результат. Продать акции можно будет в январе, причем налог с них разрешается не платить в течение 16 месяцев, а там еще, вероятно, подоспеет и решение по снижению налогов. Первый шаг к этому сделан: палата представителей Конгресса США приняла свою версию данного законопроекта. Вариант того же документа, предлагаемый Сенатом, отличается многим, и, главное, что снижение налога предлагается отложить на более поздний период. Противоречия в этих двух законопроектах будут рассмотрены на конференции. Тем не менее саму идею снижения ставки корпоративного налога сенаторы поддерживают.

В марте следующего года истекает срок действия соглашения по ограничению нефтедобычи. Министр энергетики Саудовской Аравии заявил, что к этому времени избыток предложения нефти на рынке сохранится. В этой связи участники встречи ОПЕК 30 ноября должны быть заинтересованы в продлении действующих договоренностей. В самом картеле считают сокращение производства «единственным жизнеспособным решением». Думаю, что все участники соглашения понимают, что без его продления цена на черное золото заметно упадет, поэтому уверен, что действие договора продлят. А это значит, что нефтяные котировки сохранят позитивную динамику.

Розничные продажи в США в октябре продолжили постепенно двигаться вверх после заметного роста месяцем ранее, что указывает на стабильный спрос перед сезоном праздничного шопинга. Дополнительным благоприятным фактором стало то, что продажи Alibaba в День холостяков установили новый рекорд. Причем внимания заслуживает тот факт, что покупки в онлайн-магазине сделали жители 225 стран. Это отличная новость для Amazon, который также будет готов установить новый максимум по выручке. Уверен, что вплоть до Нового года акции Amazon будут обгонять рынок и многие другие бумаги по темпам роста.

Таким образом, интересными для покупки остаются компании и ETF финансового сектора(XLF), сегмента потребительских товаров (XLY) и энергетической отрасли (XLE). Не стоит забывать и про технологии, которые по итогам квартальных отчетов в очередной раз стали лидером по темпам увеличения прибыли. Данный сектор продолжат двигать вверх его крупнейшие представители — Apple, Facebook, Alphabet и Microsoft.

Ожидаем
• Сохранения растущего тренда индексом S&P500
• Прогресса в принятии законопроекта по реформе налогообложения

Важные новости

14 июня Международное энергетическое агентство (МЭА) снизило прогноз мирового спроса на нефть на ближайшие месяцы. На этом фоне котировки черного золота активно пошли вниз. Дополнительным драйвером снижения стало то, что на следующий день Министерство энергетики США сообщило, о повышении запасов углеводородного сырья за неделю на 1,9 млн баррелей. Учитывая, что с начала октября, за месяц, нефть подорожала примерно на 14%, снижение на 4% было коррекцией, а позитивный тренд сохраняется.

15 ноября Министерство торговли США сообщило о небольшом замедлении темпов роста розничных продаж в октябре до 0,2% после резкого ускорения месяцем ранее, что, впрочем, все равно превысило консенсус. За сентябрь рост розничных цен был пересмотрен в сторону повышения с 1,6% до 1,9%.

На 16 ноября отчиталось 470 компаний из состава индекса S&P500, после чего сезон отчетов фактически завершился. Его итоги позитивны: совокупная прибыль корпораций поднялась почти на 7%, выручка прибавила 5,3%. На этом фоне можно ждать, что рынок возьмет паузу и на нем в течение недели-двух будет преобладать боковой тренд.

16 ноября палата представителей Конгресса приняла законопроект по реформе американского Налогового кодекса. Эта реформа является основной стратегической целью президента Дональда Трампа и конгрессменов-республиканцев. Законодатели проголосовали за законопроект, в котором ставка налогов с доходов корпораций будет понижена с 35% до 20% уже в следующем году. Вариант закона, который проходит через финансовый комитет Сената, отличается от проекта палаты по ключевым параметрам. Главное отличие в том, что он откладывает снижение ставок корпоративного налога до 2019-го, а уменьшение налогообложения физлиц — до конца 2025 года. Голосование в Сенате состоится после Дня благодарения.

Российский рынок: нефть поддержала «быков»

После коррекции в конце октября российский фондовый рынок смог развернуться вверх и первые две недели нового месяца провел в «зеленой зоне». Основой роста и ключевым фактором поддержки для отечественных бумаг стала ситуация на рынке энергоносителей. Brent удалось выйти на новые максимумы, в моменте ее котировки доходили до $64,5 за баррель — пиковой цены с июня 2015 года. На таком фоне вполне обоснованно выглядит рост индекса ММВБ более чем на 5%. Отметим, что с технической точки зрения российский рынок продолжает двигаться в рамках восходящей тенденции. После тестирования двойной поддержки в виде среднесрочного повышательного тренда, берущего начало от минимумов года и уровня 2050 пунктов, началось восстановление. При этом позитивный сценарий был подтвержден пробоем сопротивления, расположенного на уровне 2150 пунктов. В текущий момент закономерным продолжением стала бы коррекция и тестирование этого уровня сверху с последующим возобновлением роста и выходом в район годовых максимумов, установленных чуть ниже 2300 пунктов.

А вот российскому рублю дальнейший рост цен на нефть не помог. Давление на национальную валюту оказывают сразу несколько факторов. Во-первых, увеличился объем покупки валюты Минфином в рамках исполнения бюджетного правила. Во-вторых, компании начинают накапливать валюту в преддверии декабря, когда им предстоят максимальные выплаты по внешнему долгу, которые в совокупности составят порядка $11 млрд. В-третьих, биржевые игроки сворачивают операции carry trade, что также увеличивает спрос на валюту. В результате позитиву с рынка энергоносителей не удалось перевесить факторы, способствующие продажам рубля, поэтому доллар вырос практически на 2,5%. При этом американская валюта закрепилась выше отметки 59, что может привести к продолжения восходящей динамики. Ближайшими сопротивлениями для пары USD/RUB выступают уровни 60,5 и 62 руб.

Ожидаем

Мы прогнозируем продолжение роста российского рынка. Этому процессу будет способствовать позитивный внешний фон, что позволит индексу ММВБ сделать еще один шаг к годовым максимумам, установленным в районе 2300 пунктов. Что же касается динамики пары USD/RUB, то на фоне более чем двухлетних максимумов на рынке энергоносителей в ближайшие дни американская валюта может уйти в коррекционное снижение. Этому также будет способствовать начало подготовки экспортеров к налоговому периоду, из-за чего увеличится предложение валюты на рынке. В результате можно ожидать тестирования парой USD/RUB поддержки на уровне 59 руб

Новости рынков и компаний

Газпром в квартальном отчете отметил, что подписанный 2 августа 2017 года президентом США закон о расширении экономических ограничений против РФ создает «риск экстерриториального применения некоторых санкционных ограничений США и может отрицательно сказаться на участии иностранных лиц в отдельных новых проектах компании». Однако компания не намерена отказываться от стратегических направлений деятельности или корректировать перечень приоритетных проектов.

Выручка МТС по МСФО в 3-м квартале 2017 года выросла на 2,1% по сравнению с аналогичным показателем 2016 года, достигнув 114,6 млрд руб. Выручка компании опередила по темпам повышения затраты, то есть оператор сохраняет контроль над издержками. Одним из драйверов роста рентабельности OIBDA до 42% также стало увеличение продаж высокомаржинальных продуктов: услуг связи 4G, роуминга и других.

Прогнозы экономистов в отношении экономики РФ стали более оптимистичными. К такому выводу пришли в институте Центр развития НИУ ВШЭ по итогам опроса профессиональных прогнозистов относительно их видения перспектив российской экономики в 2017–2018 годах и далее до 2023-го. Самое заметное изменение по итогам нового опроса связано с увеличением прогнозного темпа роста ВВП по итогам текущего года с 1,4% до 1,8%. Эксперты рассчитывают, что в 2018 году ВВП повысится на 1,7%, в 2019-м - на 1,6%, в 2020-м - на 1,8%, в 2021-м — на 1,9%, в 2022–2023 годах отечественная экономика прибавит 2%. Наиболее заметным изменением по сравнению с предыдущим опросом стало снижение прогнозируемого на текущий год роста потребительских цен на 0,9 п.п., до 3,3%. При этом эксперты ожидают, что до конца года Банк России снизит ключевую ставку на 0,25 п.п., а в 2018-м она опустится еще на 1,0 п.п., после чего ее снижение замедлится и в реальном выражении она будет поддерживаться на уровне 2–2,5% годовых.

Наша стратегия

Мы сохраняем позитивный взгляд на динамику российских акций на горизонте трех-четырех месяцев. Этому способствуют высокие цены на нефть, а также улучшение состояния российской экономики. Рекомендуем для среднесрочных покупок бумаги ЛУКОЙЛа, АЛРОСы, Аэрофлота, Московской биржи, ГК ПИК и Группы ЛСР.

Наиболее важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков

• 16 ноября Wal-Mart (WMT) отчитался за 3-й квартал ростом выручки на 4,2% и увеличением прибыли на 2,5% — до $123 млрд и $3 млрд соответственно. Эти результаты превысили консенсус аналитиков на 2,5% по прибыли и на 1,8% по выручке. В 2017 году капитальные затраты Wal-Mart на развитие торговой онлайн-платформы превысили $5,5 млрд. В 3-м квартале интернет-продажи принесли компании дополнительные $2 млрд. В общей выручке доля этого сегмента пока незначительна, однако его развитие открывает дополнительный канал для реализации товаров Wal-Mart.

• 10 ноября Alibaba (NYSE: BABA) сообщила, что всего за три минуты после открытия распродажи на День холостяка ее продажи превысили 10 млрд юаней ($1,51 млрд). День холостяка стал в КНР 24-часовой торговой феерией, которая превзошла по объему продаж как «черную пятницу», так и киберпонедельник в США, став индикатором настроений потребителей в Китае.

• 14 ноября появились слухи по поводу очередной новинки от Apple (AAPL). Говорят, что в 2019 году корпорация из Купертино представит телефон с новым 3-D сенсором, который с помощью 30 тыс. лазерных точек будет сканировать изменения внешнего мира для усовершенствования технологии дополненной реальности. Проникновение дополненной реальности, по словам Тима Кука, это точно такая же революция, как и появление смартфона. В этой связи Apple нарастила расходы на исследования и разработки в этой сфере на 12% для подготовки масштабного прорыва в ней. Есть информация, что эту уникальную технологию Apple уже обсуждает со своими основными поставщиками Panasonic, Infineon Technologies AG, Sony Corp. и STMicroelectronics NV.

• 16 ноября Tesla представила электрогрузовик Tesla Semi, который с полной загрузкой может пройти более 800 км на одной зарядке со скоростью в 90 км/ч. Электрическая силовая установка сэкономит значительные средства на топливе и обслуживании. Стоимость пробега у грузовика Tesla будет на 20% меньше, чем у традиционного аналога и составит $1,26 за милю по сравнению с $1,51 у дизельного грузовика. По словам Илона Маска, 80% грузоперевозок приходится на дистанцию менее 400 км. Новый грузовик Tesla получит запас хода чуть более 800 км. Заряжаться тягач будет в точках назначения во время погрузки и выгрузки.

• 16 ноября American Express и Santander начали сотрудничать с финансовой технологической фирмой Ripple по налаживанию ускоренной системы проведения платежей между США и Великобританией при помощи технологии блокчейн. Платежи, осуществляемые корпоративными клиентами American Express через ее платформу FX International Payments (FXIP), будут теперь проводиться через блокчейн-сеть RippleNet.

Accenture: ставка на консалтинг и аутсорсинг в условиях роста экономики

Accenture (ACN) предоставляет управленческие и технологические сервисы, а также отдельные решения для бизнеса. Компания известна своими достижениями в области консалтинга и аутсорсинга. Accenture работает в таких сферах, как связи со общественностью, СМИ, технологии, финанасы, здравоохранение, логистика, автопроизводство, потребительские товары и др. Офисы Accenture есть в 200 различных городах по всему миру. Для полноценного обслуживания клиентов в США, Австралии, Китае, Японии, Сингапуре, Индии, Франции и Южной Африке были созданы региональные инновационные центры, которые призваны помогать офисам в работе над проектами. Таким образом, глобальная сеть инновационных центров практически полностью покрывает основные площадки для ведения бизнеса. Важным фактором здесь является фокус на азиатском регионе, где перспективы роста бизнеса намного выше, чем на Западе.

Стратегия Accenture довольно проста. Это консалтинг или аутсорсинг с упором на технологическую составляющую. Исторически сложилось так, что больше всего доходов компании приносит бизнес, ориентированный на потребителя. В условиях активно развивающейся глобальной экономики это обеспечивает выручку консалтинговой корпорации сильным драйвером роста. Подчеркнем, что широкое присутствие Accenture в Азии с ее огромной численностью населения открывает перед компанией большие возможности для деловой активности. За счет этого региона клиентская база активно увеличивается у крупнейших консалтинговых фирм, включая Accenture. Однако у нее есть конкурентное преимущество. Это ставка на применение высоких технологий, которые в XXI веке полезна любому бизнесу. Специальные инновационные сервисы агрегируют информацию с локального и международного рынка, чтобы предоставить клиентам самую актуальную и полезную информацию для своих клиентов. Развитие технологических навыков очень важно для членов большой команды Accenture, поэтому она в 2013 году заключила партнерство с первым техническим вузом мира Massachusetts Instituteof Technology (MIT) для разработки технологий углубленной аналитики в направлении Big Data. Также Accenture совместно с авиационным подразделением GE создали венчурную компанию, которая предоставляет международным авиаперевозчикам интеллектуальный сервис, увеличивающий операционную эффективность клиентов. Другим направлением в стратегии является поглощение стартапов и маленьких консалтинговых фирм. Только за последние четыре месяца были поглощены Brand Learning, Concrete Solutions, Wire Stone, Verax, IBB Consulting и Search technologies. Каждая из этих компаний профессионально специализируется на одном из направлений бизнеса, в том числе на маркетинге, бренд-имидже, банкинге и так далее, что дает возможность Accenture отвечать на разнообразные потребности клиентов

Финансовые показатели Accenture радуют инвесторов. Ее выручка за последний год достигла $36,8 млрд при росте за год на 5,7%. Прибыль равняется $3,7 млрд и растет по 10%, что является отличным доказательством эффективности операционной деятельности консалтинговой корпорации. Рентабельность Accenture по основным мультипликаторам ROE, ROA и ROIC составляет 41,7%, 15,91% и 55,7% соответственно. У фирмы также практически отсутствуют долги: соотношение между долгом и капиталом равно 0,26%. CapEx отражает ситуацию по сделкам слияния и поглощения, которые из года в год растут примерно на 4% ежегодно и в 2017 году достигли уровня в $515 млн. При этом свободный денежный поток компании ежегодно увеличивается в среднем на 6%, что также указывает на эффективность менеджмента.

Конкуренция на рынке консалтинга и атусорсинга очень высока, но у Accenture есть множество конкурентых преимуществ, что делает ее акции более привлекательными для покупки. Конкуренты компании также используют стратегию покупки маленьких фирм, пусть и не так часто. Однако среднее ROE в этом секторе равняется 17,7%, а ROE Accenture, как уже было указано, составляет 45,5%. Таким образом, рентабельность этой компании намного выше средней по сектору, поэтому с учетом нацеленности на совершенствование своих знаний и навыков Accenture более перспективна. Серьезным риском для эмитента являются проблемы мировой экономики. Если деловая активность в мире не будет увеличиваться, то у корпорации не будет клиентов. Однако в настоящее время глобальная экономика постепенно входит в стадию роста, мы не ждем ее резкого кризиса, поэтому упомянутый риск, по нашему мнению, на сегодня неактуален

Стратегия активная

Обзор портфеля доверительного управления на 02.11.2017

Сезон отчетности официально закончился, хотя 35 компаний из основного индекса S&P500 представят свои результаты позже. В целом сезон выдался позитивным: совокупная прибыль компаний увеличилась на 7,04%, а выручка — на 5,4%. Это стало драйвером для роста рынка в течение восьми недель. Однако позитивный импульс потихоньку угасает, что негативно отразилось на динамике основных фондовых индексов США. S&P500 со своих исторических максимумов отступил более чем на 1%. Инвесторы продают активы на фоне неопределенности по поводу проведения налоговой реформы в США, а также из-за недостатка драйверов роста.

Ожидаем развития бокового тренда, при котором сильного падения или роста не будет. Поправки республиканцев в законопроект налоговой реформы поступят перед Днем Благодарения, поправки от демократов появятся еще позднее. Таким образом, активность на рынке возобновится только к концу ноября.



Последние изменения
1. Покупка форварда на позицию IPO CarGurus на 70%.
Озвученные тренды
1. На инвесткоме мы ожидаем нейтральной динамики S&P500 в коридоре от 2555 до 2590 пунктов

Стратегия дивидендная



Последние изменения

1. Снижение налога корпораций на прибыль до 20% перенесено на 2019 год, однако Blackstone Group (BX), как фонд прямых инвестиций, остается перспективной бумагой для долгосрочных вложений. 54% портфеля Blackstone сформировано американскими компаниями.

2. AT&T пока не удается согласовать сделку по покупке Time Warner с антимонопольным регулятором США. Акции компании упали на этом фоне, но мы советуем нашим инвесторам набраться терпения.

3. 15 ноября FlyDubai анонсировала покупку самолетов Boeing на $27 млрд. За два дня до появления этой новости Emirates заказала 40 Dremliner на сумму более $15 млрд. Это обеспечит Boeing рост выручки до конца текущего года и на весь 2018 год.

Озвученные тренды

Сейчас на рынках нет ярких драйверов роста, поэтому ожидаем нейтральную динамику активов нашего портфеля

Обзор венчурных инвестиций

Изначально стартап предоставляет своим клиентам возможность протестировать состояние физического здоровья. Еще одним видом деятельности этой компании стало страхование жизни по специальной цене для людей, которые занимаются бегом, плаванием, йогой и другими видами фитнеса. С начала 2014 года компания провела три инвестиционных раунда и привлекла $81,5 млн.

Компания, которая занимается социальными медиа. Созданная ею платформа для размещения фото и видео, по сути, является израильским конкурентом Instagram и Snapchat. Однако данный ресурс намного технологичнее. Он дает возможность заливать в онлайн не только фото и видео, но музыку, статьи и другой контент. В марте 2017 года компания продала Snapchat геофильтр за $7,7 млн. С 2010 года стартапу удалось привлечь $86 млн инвестиций.

Сервис, позволяющий узнать свое происхождение по анализу ДНК, а также предлагающий соцсеть, через которую общаются родственники, и услугу составления генеалогического древа. MyHeritage насчитывает более 85 млн пользователей. С 2003 года стратап собрал $49 млн в виде инвестиций и купил шесть фирм.

Компания создает технологии кибербезопасности для автомобилей. Это направление деятельности актуально, так как преступники научились взламывать электронную начинку автосистем, а также в связи с грядущей новой эрой на авторынке, когда электромобили постепенно вытеснят машины с двигателем внутреннего сгорания. Argus Cyber Security привлекла $25,1 млн инвестиций, и ее купила европейская компания Continental AG.

IPO Stitch Fix: Искусственный интеллект на службе стилистов

Заявку на IPO на NASDAQ подала Stitch Fix. Эта компания представляет собой сервис по подбору вещей для покупки на основе анкетирования клиентов

О компании

Stitch Fix (SFIX) — это представитель сектора электронной коммерции, который помогает людям в создании индивидуального имиджа с помощью личного стилиста. С точки зрения клиента все выглядит так: он заходит на сайт, отвечает на длинный список вопросов о том, какую одежду и аксессуары он предпочитает. В зависимости от ответов покупателю высылаются оптимально подходящие ему, по мнению стилиста, комплекты вещей, из которых он может отобрать для покупки понравившиеся и вернуть неподошедшие.

Чтобы сформировать наборы одежды, компания проводит длительный процесс сбора и анализа информации о сочетаемости разных видов одежды и аксессуаров, а также цветов. Решение о подборе тех или иных комплектов вещей принимается на основе информации от клиента, которая суммируется с данными от стилиста. За несколько лет применения этого метода компания смогла собрать достаточный объем данных для создания эффективных алгоритмов, способных решать задачи с помощью искусственного интеллекта. Однако в любом случае результаты работы алгоритмов проверяет живой стилист. Используя персональные данные, в текущем году компания смогла довести долю постоянных клиентов до 86%, притом что в 2016 году этот показатель был ниже на 3%. На 29 июля текущего года количество активных клиентов Stitch Fix достигло 2,194 млн.

Финансовые показатели

Компания представила финансовую информацию за последние четыре года. И если в 2014 году ее выручка составляла $72,2 млн, то уже в текущем она достигла $977,1 млн, что означает рост на 1200%. Компания стала прибыльной в 2015 году: тогда ее главный финансовый результат оказался равен $20,9 млн. При этом в 2017-м Stitch Fix понесла убытки в размере $594 тыс., однако это было связано с расширением географии присутствия и ассортимента вещей, которые компания предлагает покупателям.

Резюме

Объем первичного размещения Stitch Fix составляет $200 млн, цена акции на IPO будет в диапазоне $18–20. Андеррайтерами выступают Goldman Sachs, J.P. Morgan, Barclays Capital и RBC Capital. Мы считаем, что у этой бумаги есть потенциал роста 32% в первый день торгов и около 29% — до конца локап-периода.

Сектора в сравнении с рынком

В фокусе энергетика и потребительские товары

Как читать график?

Цвета стрелок на графике ниже наглядно показывают растущие (improving/зеленые), опережающие рынок (leading&weakening/ желтые) и отстающие (lagging, красные) ETF.

Находящиеся в правой половине (Leading&Weakening) ETF торгуются лучше рынка (их динамика относительно SPY показана по горизонтальной оси Х) и в зависимости от ускорения или замедления темпов опережения индекса располагаются либо выше оси Х (leading — растущие лучше рынка и увеличивающие опережение), либо ниже оси Х (weakening растущие лучше рынка, но замедляющие опережение)

ETF левом нижнем углу показывают динамику хуже рынка, и, чем ниже они двигаются по оси Y, тем больше увеличивается их отставание. Напротив, если ETF из левой нижней части Lagging перемещается вверх по оси Y в сектор Improving, это означает, что ускорение роста (вторая производная) уже превышает по темпу SPY, но абсолютный рост еще остается ниже бенчмарка.



Текущая ситуация (на 1 ноября 2017)

За последние две недели относительный баланс секторов не претерпел значительных изменений. Лидеры роста это по-прежнему ETF технологических компаний. (1) XLK лидирует и остается самым сильным сектором за последние два месяца. (2) XLF, несмотря на проседание в начале месяца, в целом удается показать относительно стабильную динамику на фоне снижающегося рынка и занять второе место по опережению рынка за последние два месяца после XLK. Стоит обратить внимание на: (3) XLY, который сократил отставание от рынка за последние два месяца и впервые с начала года закрепился выше собственных абсолютных максимумов. (4) XLRE, который также сократил отставание и остается в растущем тренде, обновляя максимум 2017 года, хотя и остается ниже уровней, достигнутых в 2016-м. (5) XLU, динамично сокращающий отставание, являясь «защитным» сектором, традиционно показывает более стабильную динамику на фоне корректирующегося рынка. (6) XLE, в котором мы продолжаем наблюдать динамичный разворот в сторону роста, хотя волатильность этого сектора остается традиционно выше рыночной, и он может быть излишне чувствителен к снижениям рынка. Нейтрально выглядит: (7) XLB, который потерял накопленное на начало месяца преимущество и сейчас корректируется вместе с рынком.

Остаются хуже рынка: (8) XLP, который несмотря на некоторую коррекцию не может преодолеть снижающийся тренд. (9) XLI и (10) XLV показывают значительное отставание от рынка и от длинных позиций в этих секторах, возможно, стоит воздержаться.

• SPY — ETF индекса S&P500

• XLU — сектор коммунальных услуг

• XLK — технологический сектор

• XLF — финансовый сектор

• XLV — сектор здравоохранения

• XLE — энергетический сектор

• XLY — сектор потребительских услуг

• XLP — сектор потребительских товаров

• XLRE — сектор недвижимости

• XLB — сектор природных ресурсов (за исключением энергоносителей)

• XLI — промышленный сектор


Отправкой данной формы я подтверждаю своё согласие на обработку моих данных

Отправкой данной формы я подтверждаю своё согласие на обработку моих данных

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=369307. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.