23 ноября 2017 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Опубликованный вчера протокол заседания ФРС поставил под сомнение планы регулятора трижды повысить ставку в следующем году. В сочетании со слабой статистикой это привело к падению доходности UST10. Однако российские евробонды оставили движение базового актива без внимания, а на повышение цен на нефть отреагировали незначительным ростом в начале торговой сессии.
Внутренний рынок
Торговая сессия в сегменте ОФЗ вчера стартовала позитивно благодаря заметному укреплению рубля, которое началось еще накануне поздно вечером. Вернулся и большой интерес к аукционам Минфина, совокупный спрос на оба предложенных выпуска превысил 90 млрд руб. Десятилетний бенчмарк доразмещен полностью, без премии ко вторичному рынку. Семилетние ОФЗ 26222 проданы также в полном объеме и к тому же с дисконтом благодаря спросу, который оказался в пять раз больше предложения.
Санкт-Петербург 4 декабря проведет букбилдинг по новому выпуску облигаций на 30 млрд руб. Срок обращения составит 7,5 года, дюрация – около 5,5 года. Ориентир ставки купона будет объявлен дополнительно. Мы полагаем, что выпуск может быть интересен с доходностью около 8% годовых.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Годовая инфляция продолжает замедляться, но ЦБ пока не меняет своей риторики и говорит о том, что инфляция снизилась из-за действия краткосрочных факторов. Мы ждем, что Центробанк понизит ставку на заседании в декабре на 25 б.п.
НЕФТЬ И ГАЗ
Добыча нефти в США за неделю 11–17 ноября выросла на 13 тыс. барр./сутки до 9,66 млн барр./сутки, а добыча в 48 штатах увеличилась на 20 тыс. барр./сутки до 9,15 млн барр./сутки. Вероятно, что добыча за ноябрь немного превысит прогноз EIA.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ФосАгро (BBB-/Ba1/BB+)
ФосАгро опубликовало консолидированную отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Рентабельность снизилась год к году, но отмечается некоторое улучшение по сравнению с предыдущим кварталом. Компания находится в конце инвестиционного цикла, и по завершении основных проектов ее способность генерировать свободный денежный поток увеличится. Евробонд PHORRU’21 (YTM 3,6%), на наш взгляд, не обладает потенциалом дальнейшего снижения доходности, торгуясь с премией к суверенной кривой в размере 60 б.п. .
ВКРАТЦЕ
ЦБ РФ в очередной раз уведомил о срабатывании триггера по субординированным обязательствам Бинбанка, санируемого при участии регулятора. Норматив достаточности базового капитала (Н1.1) банка опускался ниже уровня, определенного положением 395-П, в совокупности на шесть операционных дней в течение 30 последовательных операционных дней за период с 31 октября по 5 ноября 2017 г. Ранее ЦБ уведомлял о снижении норматива Н1.1 Бинбанка ниже 5,125% в совокупности на срок шесть и более операционных дней с 19 по 24 сентября. Интерфакс.
Орловская область установила финальный ориентир по ставке первого дебютного выпуска облигаций на уровне 8,3% годовых, что предполагает доходность к погашению 8,56% годовых. Это соответствует середине заявленного ориентира доходности. Объем эмиссии – 5 млрд руб. Срок обращения – 5 лет. С учетом амортизационной структуры погашения дюрация выпуска оценивается в 3,5 года. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Опубликованный вчера протокол заседания ФРС поставил под сомнение планы регулятора трижды повысить ставку в следующем году. В сочетании со слабой статистикой это привело к падению доходности UST10. Однако российские евробонды оставили движение базового актива без внимания, а на повышение цен на нефть отреагировали незначительным ростом в начале торговой сессии.
Внутренний рынок
Торговая сессия в сегменте ОФЗ вчера стартовала позитивно благодаря заметному укреплению рубля, которое началось еще накануне поздно вечером. Вернулся и большой интерес к аукционам Минфина, совокупный спрос на оба предложенных выпуска превысил 90 млрд руб. Десятилетний бенчмарк доразмещен полностью, без премии ко вторичному рынку. Семилетние ОФЗ 26222 проданы также в полном объеме и к тому же с дисконтом благодаря спросу, который оказался в пять раз больше предложения.
Санкт-Петербург 4 декабря проведет букбилдинг по новому выпуску облигаций на 30 млрд руб. Срок обращения составит 7,5 года, дюрация – около 5,5 года. Ориентир ставки купона будет объявлен дополнительно. Мы полагаем, что выпуск может быть интересен с доходностью около 8% годовых.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Годовая инфляция продолжает замедляться, но ЦБ пока не меняет своей риторики и говорит о том, что инфляция снизилась из-за действия краткосрочных факторов. Мы ждем, что Центробанк понизит ставку на заседании в декабре на 25 б.п.
НЕФТЬ И ГАЗ
Добыча нефти в США за неделю 11–17 ноября выросла на 13 тыс. барр./сутки до 9,66 млн барр./сутки, а добыча в 48 штатах увеличилась на 20 тыс. барр./сутки до 9,15 млн барр./сутки. Вероятно, что добыча за ноябрь немного превысит прогноз EIA.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ФосАгро (BBB-/Ba1/BB+)
ФосАгро опубликовало консолидированную отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Рентабельность снизилась год к году, но отмечается некоторое улучшение по сравнению с предыдущим кварталом. Компания находится в конце инвестиционного цикла, и по завершении основных проектов ее способность генерировать свободный денежный поток увеличится. Евробонд PHORRU’21 (YTM 3,6%), на наш взгляд, не обладает потенциалом дальнейшего снижения доходности, торгуясь с премией к суверенной кривой в размере 60 б.п. .
ВКРАТЦЕ
ЦБ РФ в очередной раз уведомил о срабатывании триггера по субординированным обязательствам Бинбанка, санируемого при участии регулятора. Норматив достаточности базового капитала (Н1.1) банка опускался ниже уровня, определенного положением 395-П, в совокупности на шесть операционных дней в течение 30 последовательных операционных дней за период с 31 октября по 5 ноября 2017 г. Ранее ЦБ уведомлял о снижении норматива Н1.1 Бинбанка ниже 5,125% в совокупности на срок шесть и более операционных дней с 19 по 24 сентября. Интерфакс.
Орловская область установила финальный ориентир по ставке первого дебютного выпуска облигаций на уровне 8,3% годовых, что предполагает доходность к погашению 8,56% годовых. Это соответствует середине заявленного ориентира доходности. Объем эмиссии – 5 млрд руб. Срок обращения – 5 лет. С учетом амортизационной структуры погашения дюрация выпуска оценивается в 3,5 года. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter