Промсвязьбанк | Акции

Во вторник российские индексы находились под давлением

29 ноября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF

Мировые фондовые рынки

Европейские биржевые индексы во вторник восстанавливались, причем ряд из них сумел отыграть потери понедельника (EuroTOP100: +0,6%; DAX: +0,5%; CAC40: +0,5%; FTMIB: +0,5%) ввиду упавшего евро и возврата спроса на Oil&Gas на новостях по Shell (+3,4%), решившей пересмотреть див. политику. В лидерах роста также потребсектор, на планах Unilever (+2,3%) сохранить единую структуру компании. Среди ключевых секторов лишь Metals&Mining снижался, вслед за ценами на промышленные металлы, из-за сохраняющихся опасений по спросу КНР.

Основные индексы США вчера вернулись к ралли, обновив исторические максимумы (S&P500: +1,0%; Dow Jones IA: +1,1%; NASDAQ Comp.: +0,5%) при поддержке сильной статистики, окрепших надежд на скорую реализацию налоговых реформ. В лидерах роста Financials, позитивно отреагировавших на речь номинанта на пост главы ФРС Дж. Пауэлла.

Российский фондовый рынок

Во вторник российские индексы находились под давлением, но к концу торговой сессии индекс МосБиржи (+0,2%) смог выйти в «плюс» на фоне улучшившегося сентимента на мировых рынках, что вернуло спрос на «голубые фишки».

Положительную динамику по итогам торгов показали финансовый и нефтегазовый сектора, где сумели вырасти, отыграв внутридневную просадку, акции Газпрома (+1,3%), обновившие максимумы мая этого года в ожидании, в том числе и неплохой финотчетности за 9 мес., а также бумаги Сбербанка (оа: +1,4%; па: +0,9%). Эти акции стали одними из лидеров роста среди ликвидных бумаг. Здесь также пользовались спросом акции МосБиржи (+0,7%), Сургутнефтегаза (+0,7%), Роснефти (+0,5%) и НОВАТЭК (+2,6%); остальные бумаги сегментов выглядели невыразительно, причем ряд нефтяных акции упал во главе с «префами» Сургутнефтегаза (-1,4%), что мы связываем с крепким рублем и позитивными ожиданиями по нефти.

В металлургическом и горнодобывающем секторе усилилось ралли в привилегированных акциях Мечела (+7,2%), чему способствовали публикация финотчетности и рост цен на уголь; положительными курсовыми изменениями завершили день бумаги сталелитейных компаний (НЛМК: +1,8%; ММК: +1,2%; Северсталь: +0,4%). В аутсайдерах остались НорНикель (-3,1%) и РусАл (-2,4%), следовавшие за ценами на промышленные металлы, а также скорректировавшие часть роста предыдущих дней Мечел (-1,6%) и Алроса (-0,3%).

Локально улучшилась ситуация в потребительском секторе, где большинство ликвидных бумаг отскочило, показав умеренный рост (М.Видео: +0,7%; Детский Мир: +0,3%) при дальнейшем падении котировок Магнита (-2,3%) в ожидании допэмиссии. Среди ключевых сегментов слабость показали акции телекомов и Internet-компаний, где упали акции Ростелекома (-2,6%) и Яндекса (-1,3%) безе особых новостей. Из прочих бумаг отметим попытку роста ФСК (+0,7%) и Интер РАО (+0,7%).

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть продолжает оставаться под давлением – на этот раз в минус сыграли новости о том, что на завтрашнем заседании ОПЕК+ могут продлить соглашение, но с опцией его пересмотра в июне 2018 г. То есть, по сути, соглашение может оказаться не состоятельным. Рынок нефти, который с середины года находится в растущем тренде и заложился на положительное решение ОПЕК+, может разочароваться, если реализуется такой сценарий. В этом случае, нефть рискует обвалиться к 55-57 долл./барр. Мы пока рассчитываем на базовый сценарий – продление соглашения с сохранением текущих квот до конца 2018 г. без дополнительных опций. Статистика от API тоже разочаровала, показав рост запасов как сырой нефти на 1,8 млн барр., так и запасов дистиллятов на 2,7 млн барр., при снижении запасов бензина на 1,5 млн барр. Сегодня в фокусе данные от Минэнерго США, итоги Комитета ОПЕК+ и утечка информации о планах ОПЕК+ относительно завтрашнего соглашения.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки во вторник вернулись к росту, отыгрывая неплохие результаты по розничным продажам в «черную пятницу», а также реагируя на выступление кандидата на пост главы ФРС Дж.Пауэлла в Банковском комитете Сената США. В целом, он пообещал придерживаться курса монетарной политики, проводимого его предшественниками, но при этом пообещал сохранять гибкость с целью адаптации к возможному изменению ситуации в экономике. Это приободрило участников торгов, посчитавших, что резкое повышение ставок в условиях недостаточности инфляционного фона, не является предопределенным, и адаптивность в принятии решений сохранится от заседания к заседанию. Впереди на этой неделе голосование по проекту налоговой реформы в Сенате и продолжение переговоров по вопросу продолжения финансирования американского правительства и исключения рисков приостановки его работы в конце года. От этих событий во многом будет зависеть дальнейшая динамика доллара, а также движение общего аппетита к риску. Кроме того, завтра состоится саммит ОПЕК, и его результаты могут заметно повлиять на ситуацию на нефтяном рынке. Таким образом, события до конца этой недели способны «раскачать» волатильность, хотя и едва ли приведут к изменению среднесрочного направления движения рынков.

Российский фондовый рынок демонстрирует малозначительные колебания, третью неделю продолжая находиться в консолидационном диапазоне 2120-2190 пунктов по индексу МосБиржи. Определяющее влияние на состояние рынка оказывает замедление темпов прироста цен на нефть и некоторое отторжение риска в отношении emerging markets из-за усиления волатильности на финансовых рынках материкового Китая. В этой связи инвесторы пока занимают в целом выжидательную позицию до новостей из Вены и Вашингтона на этой неделе, способных задать направленный импульс ценам на нефть и мировым фондовым индексам. Кроме того, драйверы для роста в отдельных бумагах могут появиться после публикации финансовой отчетности за 9 месяцев: до конца недели результаты раскроют Газпром, ЛУКОЙЛ, Аэрофлот, ФСК ЕЭС, РусГидро.

Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня открытие торгов предположительно состоится с небольшим повышением, в диапазоне 2150-2155 пунктов по индексу МосБиржи. Но в течение дня наиболее вероятно сохранение консолидационного настроя.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

EBITDA Мечела (ПОКУПАТЬ) в III квартале выросла на 9%, до 18,9 млрд руб., чистая прибыль - 6,12 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Мечел показывает планомерное улучшение финансовых показателей на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке коксующегося угля. Результаты могли бы быть лучше, но из-за ограничений, связанных с ж/д перевозками, динамика продаж КУ в 3 кв. была слабой: они упали на 9%. В целом, мы ожидаем улучшения результатов компании в 4 кв. на фоне возобновившегося роста цен на КУ, а также увеличения физических объемов реализации угля.

Менеджмент Газпрома (ПОКУПАТЬ) не намерен увеличивать дивиденды ближайшие два года, ссылаясь на рекордные инвестиции - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В ближайшие два года Газпром планирует продолжить наращивать инвестиции: в 2018 году их объем составит 1 трлн 280 млрд рублей, в 2019 - 1 трлн 400 млрд рублей. На этом фоне выплаты дивидендов будут ограничены. Отметим, что исходя из объема в 190 млрд руб. (8 руб./акцию), дивидендная доходность по акциям компании оценивается в 5,9%.

ВТБ (ПОКУПАТЬ) за 10 месяцев 2017 г. увеличил чистую прибыль по МСФО в 2,4 раза - до 90,9 млрд рублей - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты ВТБ свидетельствуют о том, что банк, скорее всего, выполнит свой план по прибыли в 100 млрд руб. на 2017 год. В тоже время, отчетность свидетельствует о том, что ВТБ стал одним из бенефициаров оттока средств клиентов из санируемых банков. Так, средства клиентов за 10 месяцев 2017 года выросли на 19,2% - до 8 трлн 760,1 млрд рублей. Такое стало возможным и благодаря хорошим ставкам по привлечению, а это, на наш взгляд, может оказать сдерживающий эффект на рост прибыли ВТБ до конца года.

Группа Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) увеличила перевозки в октябре на 12,1%, до 4,3 млн человек - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: На фоне межсезонья мы наблюдаем замедление темпов роста перевозок Аэрофлота. В тоже время динамика показателей других авиакомпаний может быть еще более слабой, на этом фоне Аэрофлот будет выглядеть лучше рынка. Надо отметить, что по итогам года операционные показатели компании будут хорошими, однако есть риск получения более низкой маржи из-за сильного роста цен на топливо. Это негативно отразится на объемах выплат дивидендов.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=370863. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.