Пушкарёв Пётр Вести Экономика | Валюта | USD|RUB

Рубль снизился к доллару и евро в начале торгов

29 ноября 2017  Источник http://www.vestifinance.ru/

Доллар и евро укрепились в начале торгов на Московской бирже. Рубль снизился к бивалютной корзине, в то время как цены на нефть также опустились. Эксперты, однако, считают, что динамика рубля в дальнейшем не будет связана с ценами на нефть.

Первые сделки по доллару США прошли на ЕТС по 58,43-58,51 руб. По итогам первой минуты торгов курс американской валюты повысился до 58,43 руб. - это на 7,25 коп. выше уровня закрытия предыдущей торговой сессии.

Между тем, курс евро составил 69,3 руб., оказавшись на 15,25 коп. выше отметки предыдущего закрытия. Стоимость бивалютной корзины увеличилась на 10,85 коп. до 63,32 руб.

По состоянию на 10:01 мск цена февральских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures опустилась на 0,46% и составила $62,95 за баррель.

Стоимость январских фьючерсов на нефть WTI уменьшилась на 0,46% до $57,74 за баррель.

Мнение эксперта TeleTrade Петр Пушкарев

"Российская валюта оправилась от 2-недельной давности скачка и снова спокойно колеблется вблизи отметки 58,5 руб. за доллар. Фактически рубль в самой середине уже привычного нам за год коридора. В последние же месяцы на курс рубля уже особо не влияют и движения нефтяных цен. И как до этого на рубль не произвел сильного впечатления давно ожидаемый игроками по нефти осенний восходящий тренд, при том, что марку Brent ждали просто где-то выше $60, а дождались в итоге аж на $65, точно так же и теперь рубль вряд ли заметно побеспокоит возможная коррекция по нефти вниз, а по итогам встречи ОПЕК+ в Вене сегодня и завтра такая коррекция вполне может последовать.

Продление самоограничений на добычу нефтеэкспортерами задолго учтено ценами. Достаточно сказать, что ни один из 36 опрошенных агентством Bloomberg экспертов не сомневается в успешном результате венской встречи. Поэтому на нефтяном рынке это в высшей степени позитивное соглашение, конечно же, создаст нужный задел для дальнейшего снижения мировых запасов "черного золота" к среднему уровню за 5 лет, а на сегодня тренд по запасам находится уже примерно на полпути к этой цели. Но вот дополнительного роста цен в моменте договоренности ОПЕК+ могут и не дать. По нефти может преобладать закрытие "бычьих" прибыльных позиций, которые копились на рынке еще с лета - и тогда цены не вырастут, а, наоборот, довольно быстро упадут, а затем в течение ближайших дней могут и постепенно опуститься вплоть до отметок $57-58 и даже $55 за баррель.

Другое дело, надо отметить, что инвесторы в рублевые активы к подобному сценарию давно готовы, а "малый исход" из рубля уже произошел заранее - примерно с конца октября по середину ноября, когда на пике выхода в валюту курс доллар/рубль приближался к 60,5 руб. за единицу американской валюты. Тогда же в основном приобрели необходимый объем валюты и компании, которым до конца года она нужна для выплаты долгов. И маловероятно, чтобы этот процесс как-то заметно активизировался по второму разу теперь синхронно с нефтяной коррекцией. Скорее всего, рубль в декабре будет склонен очень слабо реагировать на нефтяные движения. Этим летом мы видели, что даже нефть, ненадолго опускавшаяся ниже $45 за баррель, в сходных обстоятельствах не побудила курс рубля взлететь более чем до 60,9 руб. за доллар. И максимум, что можно будет наблюдать сейчас в случае снижения цен на нефть на несколько долларов в район пусть даже и $55, так это рост валют к рублю в пределах где-то 50-70 коп.

Видя олимпийское спокойствие рубля на протяжении почти всего 2017 г., российские граждане и бизнес в валюту в большинстве своем вкладываться не стремятся. А разговоры со стороны ряда экспертов о возможном или крайне вероятном бегстве иностранцев из российских ОФЗ Минфина или из корпоративных облигаций так разговорами и остались, поскольку не имели с самого начала под собой логической почвы. Покупатели российских 7-летних, 10-летних, 15-летних "казначеек" и бумаг с еще более длинными сроками погашения слишком высоко ценят ту доходность, которую дают им эти бумаги. Ведь самые смелые инвесторы, едва переждавшие пик кризиса, получили в свое владение облигации России под 10-12%. А в 2016 г. все желающие скупали эти бумаги все равно под очень высокие по мировым стандартам 8,5% и более. И все эти господа не станут избавляться от вовремя сделанных выгодных вложений. Думается, наоборот: почти все зарубежные инвесторы-нерезиденты, как и влиятельные российские банки, финансовые группы намерены использовать гарантии положенных им на ближайшие годы фиксированных выплат от Минфина по максимуму. Зачем им избавляться раньше времени от этих бумаг, когда они в буквальном смысле слова могут стричь и дальше свои доходные купоны сколь угодно длительное время, пока это позволяет политическая ситуация?

А в этом плане никого особо не пугают перспективы ввода в действие в Америке следующего весеннего пакета санкций, куда конгресс в том числе может включить после изучения специального доклада и возможный запрет на покупку как раз новых выпусков российских суверенных бумаг. В прошлую среду 22 ноября аукцион на ОФЗ при доходностях чуть выше 7,6% годовых показал 5-кратное превышение спроса 50,789 млрд руб. над предложением Минфина в 10 млрд руб. по бумагам с погашением в 2024 г. и 3-кратное превышение спроса 42,866 млрд руб. над предложением в 14,363 млрд руб по 10-леткам с погашением в 2027 г. Похожие настроения, вероятнее всего, будут и на сегодняшнем аукционе, где Минфин планирует доразместить бумаги на общую сумму в 26,192 млрд руб. Дело в том, что перспектива возможных запретов в скором будущем, наоборот, даже подталкивает сейчас инвесторов к покупкам, заставляет их вкладываться скорее, пока это легко и точно можно сделать.

Любые будущие санкции, как показал опыт Венесуэлы, никак не коснутся обращения прежних выпусков, а значит, не принудят держателей "добровольно" продать уже имеющиеся в их портфелях бумаги. Санкции на суверенный долг способны в худшем случае притормозить финансовый поток, нацеленный на новые покупки, - и то только на западном направлении, где одни воздержатся, другие же направят свои средства все равно, но только обходными путями - через офшоры, не обремененные другими важными обязательствами. Но дело даже не в этом. Сейчас те, кто считают нужным это сделать, "дотариваются", так как, вероятно, в следующем году уже и Минфин может сократить объемы размещения бумаг на рынке. По большей же части закупки желающими сделаны давно и на более интересных условиях. И все они отлично понимают: продав в какой-нибудь волнительный момент бумаги, второй раз в эту реку войти они уже не смогут, а точнее в этом уже не будет смысла. Под ту же самую высокую доходность купить ОФЗ они уже не смогут: доходность предлагаемая и так меньше, а может понижаться постепенно и еще, поскольку и спрос на бумаги велик, и ставки российского ЦБ медленно, но верно снижаются. Поэтому и держат облигации инвесторы, не продают: не видят они смысла продавать свой будущий доход, вполне надежно гарантированный государственной казной России при относительно уже стабильной ситуации".
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=370891. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.