Банк Санкт-Петербург – покупка

Фундаментальная идея

С начала 2011 года акции российских банков находились под сильным давлением на фоне ослабления курса рубля и замедления экономики. Пик панических настроений в банковском секторе пришелся на середину декабря 2014 года, когда курс рубля к доллару США в моменте вылетел за отметку USD/RUB 80, а Банку России пришлось в шоковом режиме взвинчивать базовую ставку 7-дневного РЕПО с 9,5% до 17,0%.

На ослаблении рубля последних лет акции Банка Санкт-Петербург (БСП) падали вместе с акциями остальных российских банков. В декабре 2014 года цены акций БСП вышли на уровни минимумов кри-зисного 2009 года, после чего развернулись к росту. На начало октября 2017 года норматив достаточ-ности капитала Н1 у банка сохранился на очень высоком уровне 14,5%. С учетом прошедших в секторе внешних шоков этот уровень является очень комфортным для обеспечения устойчивости банка. В отли-чие от многих своих коллег по цеху БСП в 2015-2016 годах продолжал показывать прибыль. Львиная доля кредитов, выданных банком, приходится на корпоративное кредитование, которое начало уско-ряться в росте уже в 2015 году. 11 августа БСП успешно завершил размещение 60 млн дополнительных обыкновенных акций, увеличив основной капитал на 3,2 млрд рублей, а 29 ноября представил отлич-ную отчетность за 3-й квартал 2017 года, существенно опередив ожидания аналитиков по прибыли.

С учетом прошедших падений сейчас цена акций БСП остается крайне привлекательной с точки зрения стоимости. По итогам 9M2017 года банк получил сильную прибыль. А по отношению капитализации к собственному капиталу (P/BV) Банк Санкт-Петербург сейчас и вовсе имеет потенциал роста в 2-3 раза. В настоящее время акции крупнейших российских банков торгуются с соотношением текущего P/BV на уровне 0,9-1,5. А БСП лишь на уровне 0,4

Банк Санкт-Петербург – покупка


Инвестиционная идея
Покупка обыкновенных акций БСП по текущей цене 54 рубля
Цель 1 – 76 рублей
Цель 2 – 100 рублей

Графики
БСП АО (weekly)



Активы топ-20 российских банковских групп на 01.10.2017, млн рублей, логарифмическая шкала


Источник http://open-broker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=371769 обязательна
Условия использования материалов