БКС Экспресс | Акции | Татнефть

Обыкновенные акции Татнефти взлетели на 11%. Стоит ли присоединяться?

5 декабря 2017  Источник http://bcs-express.ru/

Татнефть обещает акционерам дивиденды в размере не менее 50% чистой прибыли, говорится в презентации компании.

Компания также планирует в 2018 году увеличить инвестиции на 3,7% до 98,8 миллиарда рублей при снижении добычи нефти на 0,6% до 28,74 млн тонн с учетом продления пакта ОПЕК до конца 2018 года. Объем инвестиций в 2017 году составит, по оценкам компании, 95,3 миллиарда рублей.

Как сообщает Reuters, треть инвестиций в 2018 году - 34,5 млрд руб. - уйдет на комплекс нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов -Танеко, 28,6 млрд руб. планируется направить на разработку и добычу в Татарстане, 13,8 млрд руб. - на проект добычи сверхвязкой нефти. По прогнозам компании, объем переработки нефти в 2018 году вырастет на 17% до 10,18 млн тонн.

Компания нацелена на уровень дивидендных выплат в размере не менее 50% чистой прибыли. Новая дивидендная политика будет утверждена до конца года.

В понедельник, 4 декабря, обыкновенные акции Татнефти выросли про итогам торговой сессии на 11,25% до 511,45 руб. Привилегированные бумаги поднялись на 4,58% до 369,8 руб.

Обыкновенные акции Татнефти взлетели на 11%. Стоит ли присоединяться?


Комментарий Василия Карпунина, БКС Экспресс:

«Наблюдавшийся в понедельник рост обыкновенных акций Татнефти выглядит чрезмерно избыточным. Его нельзя в полной мере оправдать новостями о дивидендах и капзатратах на 2018 год. Это доказывает тот факт, что привилегированные бумаги, которые по сути должны были бы вырасти на сообщении о потенциальных дивидендах больше, чем обыкновенные, в результате торговались слабее. Таким образом, напрашивается вывод о банальном шортсквизе, либо о покупке крупным фондом.

В данный момент акции Татнефти оценены вполне справедливо, так что покупать АО не совсем удобно. Более того, по-прежнему сохраняется аномально высокий дисконт привилегированных акций к обыкновенным. На мой взгляд, нет никаких причин для того, чтобы в АО была премия в 35-40%. Дивидендная доходность по префам заметно выше. На мой взгляд, в перспективе премия должна сократиться до 20-25%. В связи с этим можно даже рассмотреть среднесрочную парную идею по шорту фьючерсов на обыкновенные акции Татнефти и соразмерную покупку привилегированных бумаг».
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=371822. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.