Во вторник цены на золото сначала держались выше отметки $1 275 за унцию, а затем протестировали локальный минимум $1 262 за унцию.
Эта коррекция сопровождалась укреплением доллара, несмотря на продолжающееся с начала недели снижение доходности казначейских обязательств США. Сегодня утром рынок золота восстанавливается - цены приближаются к уровню $1 270 за унцию на фоне дальнейшего снижения доходности американских гособлигаций. Хотелось бы также отметить, что с конца предыдущего месяца по настоящий момент цены на золото упали гораздо сильнее, чем вырос курс доллара, а доходность казначейских обязательств США сейчас приблизительно соответствует уровням, наблюдавшимся в последние дни ноября.
По нашему мнению, это обусловлено тем, что инвесторы уже закладывают в котировки повышение ставки Федрезерва 13 декабря, которое сейчас считают почти неизбежным. Аналогичный всплеск спекулятивной активности с последующей коррекцией мы уже видели ранее в текущем году - перед предыдущими двумя повышениями ставки федеральных фондов. Исторический опыт также свидетельствует о том, что после повышения ставки ФРС рынок золота обычно начинает отыгрывать потери. На курс доллара позитивно влияет то, что, по мнению участников рынка, финальная версия законопроекта о налоговой реформе в США (которая, как предполагается, должна поспособствовать ускорению экономического роста), вероятно, будет готова до конца текущего года. Эти соображения, а также ожидаемое снижение корпоративных налогов (и, как следствие, рост прибыли американских компаний), ослабляют привлекательность золота в качестве защитного актива. Агентство Bloomberg отмечает, что сейчас повышенным спросом пользуются опционы на продажу февральских и январских золотых фьючерсов (используемые для хеджирования рисков, связанных с дальнейшим снижением цен). Наиболее востребованы инструменты, обеспечивающие возможность продать фьючерсы по цене $1 250 за унцию, и котировки таких опционов активно растут. Сегодня в центре внимания будут данные по американскому рынку труда от ADP, которые выйдут в 16:15 мск.
Цены на золото в среду, по нашим оценкам, вероятнее всего, удержатся в диапазоне $1 265-1 270 за унцию, приближаясь к его нижней границе во второй половине дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Эта коррекция сопровождалась укреплением доллара, несмотря на продолжающееся с начала недели снижение доходности казначейских обязательств США. Сегодня утром рынок золота восстанавливается - цены приближаются к уровню $1 270 за унцию на фоне дальнейшего снижения доходности американских гособлигаций. Хотелось бы также отметить, что с конца предыдущего месяца по настоящий момент цены на золото упали гораздо сильнее, чем вырос курс доллара, а доходность казначейских обязательств США сейчас приблизительно соответствует уровням, наблюдавшимся в последние дни ноября.
По нашему мнению, это обусловлено тем, что инвесторы уже закладывают в котировки повышение ставки Федрезерва 13 декабря, которое сейчас считают почти неизбежным. Аналогичный всплеск спекулятивной активности с последующей коррекцией мы уже видели ранее в текущем году - перед предыдущими двумя повышениями ставки федеральных фондов. Исторический опыт также свидетельствует о том, что после повышения ставки ФРС рынок золота обычно начинает отыгрывать потери. На курс доллара позитивно влияет то, что, по мнению участников рынка, финальная версия законопроекта о налоговой реформе в США (которая, как предполагается, должна поспособствовать ускорению экономического роста), вероятно, будет готова до конца текущего года. Эти соображения, а также ожидаемое снижение корпоративных налогов (и, как следствие, рост прибыли американских компаний), ослабляют привлекательность золота в качестве защитного актива. Агентство Bloomberg отмечает, что сейчас повышенным спросом пользуются опционы на продажу февральских и январских золотых фьючерсов (используемые для хеджирования рисков, связанных с дальнейшим снижением цен). Наиболее востребованы инструменты, обеспечивающие возможность продать фьючерсы по цене $1 250 за унцию, и котировки таких опционов активно растут. Сегодня в центре внимания будут данные по американскому рынку труда от ADP, которые выйдут в 16:15 мск.
Цены на золото в среду, по нашим оценкам, вероятнее всего, удержатся в диапазоне $1 265-1 270 за унцию, приближаясь к его нижней границе во второй половине дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter