29 декабря 2008 Открытие
Корпоративные и муниципальные облигации
В конце недели на рынке рублевых корпоративных облигаций сложилась преимущественно позитивная динамика котировок. Отметим короткие выпуски МоторФин-2 +2,67% (YTM336,83%), НОМОС 8в +0,22% (YTM317,44%), МДМ-Банк03 +0,45% (YTM11,57%), ЮТК-03 об. +0,55 (YTM21,35%). Сегодня пройдут очередные налоговые выплаты, а также погашение беззалоговых кредитов, привлеченных банками на беззалоговых аукционах. Так, предстоит уплата налога на прибыль в размере порядка 60 млрд руб., объем возвращаемых кредитов - 135 млрд руб. Ставки на рынке МБК находятся на низких уровнях, в частности, MIACR overnight составляет 8,54% годовых (-32 б.п.), остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ снизились на 58 млрд руб. до 1,156 млрд руб.
В пятницу прошла новость о том, что Московская область приняла решение о ликвидации МОИТК и ипотечной корпорации (ИКМО). Причиной стали выявленные финансово-экономические нарушения в их деятельности. Напомним, что ИКМО является SPV-компанией МОИА. Также напомним, что 3-ий выпуск МОИА, объемом 5 млрд руб., находится в состоянии техдефолта по оферте, намеченной на 15.12.2008г. По официальной информации, причиной техдефолта стал арест, наложенный на выпуск. Для держателей облигаций двух компаний многообещающим является тот факт, что по сообщению пресс-службы МО «несмотря на ликвидацию акционерных обществ, все обязательства, в том числе и по ипотеке физических лиц, будут выполнены в строгом соответствии с законодательством». Однако, сравнительно высокая долговая нагрузка области (по итогам 9 мес. 2008 г. отношение долга к доходной части бюджета составило 110%) накладывает определенные риски как на бумаги самой области, так и долги аффилированных компаний.
Доходности UST не показали определенной динамики, оставшись на минимальных уровнях на фоне высокого первичного предложения на прошедшей неделе. В частности, доходность UST-10 составила 2,13% годовых (-5 б.п.). Доходность Russia-30 не изменилась и составила 9,89% годовых. Спред между бумагами составил 776 б.п.
Несмотря на налоговые платежи и возврат беззалоговых средств ситуация на рынке МБК не претерпит существенных изменений, что предоставит возможности инвесторам продолжать переформировывать портфели перед праздниками.
Государственные облигации
На рынке госбумаг в пятницу прошли покупки в кратко- и среднесрочном сегментах кривой на объемах выше среднего, доходности бумаг снизились на 30-90 б.п. При этом неагрессивные продажи наблюдались в длинные выпусках 46014 (YTM12,32%, +297 б.п.), 46018 (YTM12,32%, +49 б.п.), 46020 (YTM9,39%, +27 б.п.). В итоге кривая доходности вновь приняла нормальный вид. Объем вторичных торгов на рынке государственного долга составил 720 млн руб. Доходность наиболее ликвидных бумаг составила: SU25057 — 9,72%, SU25059 — 11,69%, SU25060 — 7,97%, SU25061 — 9,7%, SU26198 — 11,0%, SU26199 — 11,37%, SU27026 — 6,13%.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В конце недели на рынке рублевых корпоративных облигаций сложилась преимущественно позитивная динамика котировок. Отметим короткие выпуски МоторФин-2 +2,67% (YTM336,83%), НОМОС 8в +0,22% (YTM317,44%), МДМ-Банк03 +0,45% (YTM11,57%), ЮТК-03 об. +0,55 (YTM21,35%). Сегодня пройдут очередные налоговые выплаты, а также погашение беззалоговых кредитов, привлеченных банками на беззалоговых аукционах. Так, предстоит уплата налога на прибыль в размере порядка 60 млрд руб., объем возвращаемых кредитов - 135 млрд руб. Ставки на рынке МБК находятся на низких уровнях, в частности, MIACR overnight составляет 8,54% годовых (-32 б.п.), остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ снизились на 58 млрд руб. до 1,156 млрд руб.
В пятницу прошла новость о том, что Московская область приняла решение о ликвидации МОИТК и ипотечной корпорации (ИКМО). Причиной стали выявленные финансово-экономические нарушения в их деятельности. Напомним, что ИКМО является SPV-компанией МОИА. Также напомним, что 3-ий выпуск МОИА, объемом 5 млрд руб., находится в состоянии техдефолта по оферте, намеченной на 15.12.2008г. По официальной информации, причиной техдефолта стал арест, наложенный на выпуск. Для держателей облигаций двух компаний многообещающим является тот факт, что по сообщению пресс-службы МО «несмотря на ликвидацию акционерных обществ, все обязательства, в том числе и по ипотеке физических лиц, будут выполнены в строгом соответствии с законодательством». Однако, сравнительно высокая долговая нагрузка области (по итогам 9 мес. 2008 г. отношение долга к доходной части бюджета составило 110%) накладывает определенные риски как на бумаги самой области, так и долги аффилированных компаний.
Доходности UST не показали определенной динамики, оставшись на минимальных уровнях на фоне высокого первичного предложения на прошедшей неделе. В частности, доходность UST-10 составила 2,13% годовых (-5 б.п.). Доходность Russia-30 не изменилась и составила 9,89% годовых. Спред между бумагами составил 776 б.п.
Несмотря на налоговые платежи и возврат беззалоговых средств ситуация на рынке МБК не претерпит существенных изменений, что предоставит возможности инвесторам продолжать переформировывать портфели перед праздниками.
Государственные облигации
На рынке госбумаг в пятницу прошли покупки в кратко- и среднесрочном сегментах кривой на объемах выше среднего, доходности бумаг снизились на 30-90 б.п. При этом неагрессивные продажи наблюдались в длинные выпусках 46014 (YTM12,32%, +297 б.п.), 46018 (YTM12,32%, +49 б.п.), 46020 (YTM9,39%, +27 б.п.). В итоге кривая доходности вновь приняла нормальный вид. Объем вторичных торгов на рынке государственного долга составил 720 млн руб. Доходность наиболее ликвидных бумаг составила: SU25057 — 9,72%, SU25059 — 11,69%, SU25060 — 7,97%, SU25061 — 9,7%, SU26198 — 11,0%, SU26199 — 11,37%, SU27026 — 6,13%.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter